§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年７月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１１年４月１日起至２０１１年６月３０日止。
§２ 基金产品概况
■
注：１．本基金系原南方多利中短期债券投资基金于２００７年８月２８日转型而来。
２．本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方多利”。
３．本基金自２００９年９月２３日起增加Ａ类收费模式，原有收费模式称为Ｃ类。
§３主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方多利增强债券Ａ
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南方多利增强债券Ｃ
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３．２．２ 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：１．本基金系原南方多利中短期债券投资基金于２００７年８月２８日转型而来。
２． 本基金自２００９年９月２３日起增加Ａ类收费模式，原有收费模式称为Ｃ类。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度猪肉价格环比的反季节性走高带动了通胀的持续上升，为有效控制通胀，央行于４月份再次提高了存贷款基准利率，并保持了每月一次准备金率调整的节奏。持续紧缩的货币政策导致信贷增速放缓、资金成本快速上升，内需在一定程度上被压制，海外经济放缓则给出口带来了一定的挑战，经济呈现出明显放缓态势。在通胀高企、资金面趋紧、但经济下滑风险加大的背景下，无风险债收益率基本延续了一季度的走势，净供给较少的国债收益率持平，供给压力较大的金融债收益率则震荡上行，收益率曲线进一步平坦化。信用债由于年金配置需求释放，收益率先下后上，全季度变化不大，成为二季度持有期收益最高的品种。权益类市场则经历了一轮快速下行，仍以中小板和创业板下行幅度较大；随着市场的下跌和新股的频繁破发，新股发行市盈率迅速回归合理水平。债券投资方面，基于我们对债券市场利率风险尚存、但绝对收益率已较具吸引力的判断，南方多利增强基金仍主要侧重于信用债的投资，对信用债进行了重点配置，在一级市场积极参与信用债投资，在二级市场积极寻找定价偏差带来的机会，对信用债的结构进行调整，在信用债投资上获取了超额收益。新股投资方面，我们坚持价值投资理念，选择成长性较好和安全性较高的公司，合理报价。可转债投资方面，我们主要选择估值较低、下跌空间有限的转债进行参与，其中重点参与了银行、石化行业的大盘转债。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
本报告期南方多利增强Ａ级基金净值增长率为－２．０６％，同期业绩比较基准增长率为－０．５２％；南方多利增强Ｃ级基金净值增长率为－２．１３％，同期业绩比较基准增长率为－０．５２％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计６月份将是通胀的高点，下半年随着翘尾因素的快速下降，ＣＰＩ同比将会下降。但由于劳动力价格快速上升等因素导致非食品价格上升，全年ＣＰＩ将维持高位。由于通胀仍在高位运行，我们判断政策明确放松的可能性较小，但紧缩力度将有所减弱，紧缩政策已进入后半段，我们将密切关注中长期债券的配置时机。信用债方面，其高持有收益仍具备吸引力，但我们同时也将关注信贷紧缩背景下部分债券的信用风险。新股方面，随着市场的下跌和新股的频繁破发，新股发行市盈率已经回归到合理水平，我们将继续认真研究，选择有价值的公司和新股合理报价。转债方面，经过两个月的调整，部分转债已处于价值区间，下跌风险有限，但部分转债估值仍然偏高，我们将坚持在合理评估其投资价值的基础上进行投资。我们将继续秉承价值投资理念，做好资产类属配置，选择相对透明且估值合理的品种，力争为客户获取稳健、安全的收益。
§５投资组合报告
５．１报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
５．８．３ 其他资产构成
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５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 备查文件目录
７．１ 备查文件目录
１、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》。
２、《南方多利增强债券型证券投资基金托管协议》。
３、南方多利增强债券型证券投资基金２０１１年２季度报告原文。
７．２ 存放地点
深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３楼
７．３ 查阅方式
网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ
| 基金简称 | 南方多利增强债券 | |
| 交易代码 | ２０２１０２ | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | ２００７年８月２８日 | |
| 报告期末基金份额总额 | ７２３，０１８，６８９．０６份 | |
| 投资目标 | 本基金属于债券型基金，投资目标是在债券稳定收益的基础上，通过股票一级市场申购等投资手段积极投资获取高于投资基准的收益． | |
| 投资策略 | （一）债券投资策略首先我们根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和债券组合结构；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，我们采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。（二）新股投资策略目前股票发行价格与二级市场价格之间存在一定的价差，新股申购成为一种风险较低的投资方式。本基金通过对宏观经济以及上市公司的基本面深入研究，并结合金融工程数量化模型，对于拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值，制定相应的申购和择时卖出策略。 | |
| 业绩比较基准 | 中央国债登记结算公司中债总指数（全价）。 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，预期收益高于货币市场基金，风险低于混合型基金。 | |
| 基金管理人 | 南方基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金简称 | 南方多利增强债券Ａ | 南方多利增强债券Ｃ |
| 下属两级交易代码 | ２０２１０３ | ２０２１０２ |
| 下属两级基金报告期末份额总额 | １２７，７４１，７００．６４份 | ５９５，２７６，９８８．４２份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１１年４月１日 － ２０１１年６月３０日 ） | |
| 南方多利增强债券Ａ | 南方多利增强债券Ｃ | |
| １．本期已实现收益 | １，７７９，３４７．４９ | ７，７９９，３６２．４３ |
| ２．本期利润 | －３，２１１，４４８．８５ | －１５，１７２，０７０．７７ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | －０．０２２７ | －０．０２２８ |
| ４．期末基金资产净值 | １２８，８１２，０２０．０８ | ５９９，７１４，４４６．３８ |
| ５．期末基金份额净值 | １．００８４ | １．００７５ |
| 阶段 | 净值增长率（１） | 净值增长率标准差（２） | 业绩比较基准收益率（３） | 业绩比较基准收益率标准差（４） | （１）－（３） | （２）－（４） |
| 过去三个月 | －２．０６％ | ０．２７％ | －０．５２％ | ０．０７％ | －１．５４％ | ０．２０％ |
| 阶段 | 净值增长率（１） | 净值增长率标准差（２） | 业绩比较基准收益率（３） | 业绩比较基准收益率标准差（４） | （１）－（３） | （２）－（４） |
| 过去三个月 | －２．１３％ | ０．２８％ | －０．５２％ | ０．０７％ | －１．６１％ | ０．２１％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 李璇 | 本基金基金经理 | ２０１０－９－２１ | － | ３ | 女，清华大学金融学学士、硕士，３年基金行业从业经验，具有基金从业资格。２００７年加入南方基金管理有限公司固定收益部，担任信用债高级分析师。２０１０年９月至今，担任南方多利、南方宝元基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ９４，３６１，０５８．０１ | ８．７５ |
| 其中：股票 | ９４，３６１，０５８．０１ | ８．７５ | |
| ２ | 固定收益投资 | ９０９，７６７，５９７．４０ | ８４．３９ |
| 其中：债券 | ９０９，７６７，５９７．４０ | ８４．３９ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ４ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ５ | 银行存款和结算备付金合计 | １２，８２０，８８２．３２ | １．１９ |
| ６ | 其他资产 | ６１，１１９，６２６．８３ | ５．６７ |
| ７ | 合计 | １，０７８，０６９，１６４．５６ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | １５，２４８，０００．００ | ２．０９ |
| Ｂ | 采掘业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ４５，２３５，５５５．７６ | ６．２１ |
| Ｃ０ | 食品、饮料 | － | － |
| Ｃ１ | 纺织、服装、皮毛 | １４，４４６，７８２．０３ | １．９８ |
| Ｃ２ | 木材、家具 | － | － |
| Ｃ３ | 造纸、印刷 | － | － |
| Ｃ４ | 石油、化学、塑胶、塑料 | － | － |
| Ｃ５ | 电子 | ６，９９８，８９６．８０ | ０．９６ |
| Ｃ６ | 金属、非金属 | ８，１１４，９７６．１０ | １．１１ |
| Ｃ７ | 机械、设备、仪表 | １５，６７４，９００．８３ | ２．１５ |
| Ｃ８ | 医药、生物制品 | － | － |
| Ｃ９９ | 其他制造业 | － | － |
| Ｄ | 电力、煤气及水的生产和供应业 | ７３９，７３６．４８ | ０．１０ |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 交通运输、仓储业 | － | － |
| Ｇ | 信息技术业 | １５，４７０，４００．００ | ２．１２ |
| Ｈ | 批发和零售贸易 | １１，１２９，７６５．７７ | １．５３ |
| Ｉ | 金融、保险业 | － | － |
| Ｊ | 房地产业 | － | － |
| Ｋ | 社会服务业 | ６，５３７，６００．００ | ０．９０ |
| Ｌ | 传播与文化产业 | － | － |
| Ｍ | 综合类 | － | － |
| 合计 | ９４，３６１，０５８．０１ | １２．９５ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ３００１６７ | 迪威视讯 | ６６０，０００ | １５，４７０，４００．００ | ２．１２ |
| ２ | ３００１８９ | 神农大丰 | ８００，０００ | １５，２４８，０００．００ | ２．０９ |
| ３ | ６０１５６６ | 九牧王 | ６６８，５２３ | １４，４４６，７８２．０３ | １．９８ |
| ４ | ３００１７３ | 松德股份 | ８８４，０００ | １１，３９４，７６０．００ | １．５６ |
| ５ | ６０１０１０ | 文峰股份 | ６１７，９７７ | １１，１２９，７６５．７７ | １．５３ |
| ６ | ０００６３０ | 铜陵有色 | ３３６，７２１ | ８，１１４，９７６．１０ | １．１１ |
| ７ | ３００１６２ | 雷曼光电 | ２７７，７３４ | ６，９９８，８９６．８０ | ０．９６ |
| ８ | ３００１８７ | 永清环保 | １２０，０００ | ６，５３７，６００．００ | ０．９０ |
| ９ | ６０１７９９ | 星宇股份 | ２２９，００７ | ４，２８０，１４０．８３ | ０．５９ |
| １０ | ６０１１９９ | 江南水务 | ５０，２８８ | ７３９，７３６．４８ | ０．１０ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | ４８，２９５，０００．００ | ６．６３ |
| ３ | 金融债券 | ８９，７２５，７００．００ | １２．３２ |
| 其中：政策性金融债 | ８９，７２５，７００．００ | １２．３２ | |
| ４ | 企业债券 | ５４３，８５３，７４４．５５ | ７４．６５ |
| ５ | 企业短期融资券 | － | － |
| ６ | 中期票据 | － | － |
| ７ | 可转债 | ２２７，８９３，１５２．８５ | ３１．２８ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | ９０９，７６７，５９７．４０ | １２４．８８ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１００１５ | 石化转债 | ６２４，３７０ | ６７，３３８，３０４．５０ | ９．２４ |
| ２ | １１３００１ | 中行转债 | ６３４，８８０ | ６７，０３０，６３０．４０ | ９．２０ |
| ３ | １１０１０１８ | １１央票１８ | ５００，０００ | ４８，２９５，０００．００ | ６．６３ |
| ４ | ０８０２１６ | ０８国开１６ | ４００，０００ | ４０，７４０，０００．００ | ５．５９ |
| ５ | １２２８６７ | １１石城投 | ３００，０００ | ３０，８６４，０００．００ | ４．２４ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ２５０，０００．００ |
| ２ | 应收证券清算款 | ４９，５６６，２２０．６３ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | １１，１７４，３６９．８１ |
| ５ | 应收申购款 | １２９，０３６．３９ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ６１，１１９，６２６．８３ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００１ | 中行转债 | ６７，０３０，６３０．４０ | ９．２０ |
| ２ | １１０００３ | 新钢转债 | １６，８９７，９８５．００ | ２．３２ |
| ３ | １２５７０９ | 唐钢转债 | ８，３５４，８９７．８４ | １．１５ |
| ４ | １２５７３１ | 美丰转债 | ７，６０９，８０８．６４ | １．０４ |
| ５ | １２６７２９ | 燕京转债 | ７，０２３，５２７．７８ | ０．９６ |
| ６ | １１００１１ | 歌华转债 | ５，６８４，７６２．７０ | ０．７８ |
| ７ | １１０００７ | 博汇转债 | ５，０２２，０６５．００ | ０．６９ |
| ８ | １１０００９ | 双良转债 | ２，２４３，８００．００ | ０．３１ |
| ９ | １１００７８ | 澄星转债 | １，１９０，７００．００ | ０．１６ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 流通受限情况说明 |
| １ | ６０１５６６ | 九牧王 | １４，４４６，７８２．０３ | １．９８ | 新股锁定 |
| ２ | ６０１０１０ | 文峰股份 | １１，１２９，７６５．７７ | １．５３ | 新股锁定 |
| 项目 | 南方多利增强债券Ａ | 南方多利增强债券Ｃ |
| 本报告期期初基金份额总额 | １３０，０８７，４０５．２５ | ６８９，９８８，６８８．６２ |
| 本报告期基金总申购份额 | ２８，９２３，９１７．４７ | ５２，３２０，３１５．９１ |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | ３１，２６９，６２２．０８ | １４７，０３２，０１６．１１ |
| 本报告期基金拆分变动份额 | － | － |
| 本报告期期末基金份额总额 | １２７，７４１，７００．６４ | ５９５，２７６，９８８．４２ |
南方多利增强债券型证券投资基金
2011年第二季度报告
2011年6月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2011年7月20日