⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文
2011年基金二季报今日全部披露完毕，439只偏股基金季报成为市场关注焦点。当季基金操作明显趋于分散，各主力基金公司的投资方向南辕北辙，增减仓各异，行业配置分化极大，投资观点差异明显，成为市场一道风景线。
根据天相统计显示，截至6月末，全部A股基金持股总市值为1.22万亿元，相比上一季度末的1.36万亿减少逾10%，超过同期指数跌幅，鉴于新股上市和大小非流通因素，基金对A股市场的影响力进一步下降。
仓位变动差异较大
2011年2季度，面对不确定的经济和政策，基金的资产配置思路出现“两条道”。其一是主流的大型公司，日益开始淡化股票仓位的变动。博时、易方达、富国、大成、南方等整体股票仓位变化均在2%以内。
其二是仍有一批中小基金公司的股票仓位大幅摆动，似乎有通过灵活资产配置博取波段收益的意思。继2010年宝盈等基金尝试此策略后，2011年2季度民生加银等公司也进入此行列。天相统计显示，2011年2季度末，民生加银旗下基金的股票仓位达到85.56%，相比上一个季度末的54.68%，上升了30.88%。不过，当季度该公司旗下基金收益并不靠前，此策略尚未证明其有效性。
除了民生加银外，2季度增仓较明显的基金公司为钮银梅隆、农银汇理、国海富兰克林、长信基金和益民基金。上述基金的增仓幅度平均达到10%。当季度减仓较多的基金包括汇添富、中海基金、东方基金、信诚基金、摩根士丹利华鑫、交银施罗德等，平均减仓幅度也在10%上下。
总体来看，基金在2季度末没有表现出明显的多空偏好。
行业配置似重归防御
与资产配置类似的是，2季度基金的行业配置也没有显示出以往的明显的方向。当季，基金增持最多的行业依次为食品饮料、房地产、医药生物、公用事业和批发零售。行业属性明显不一，似乎基金的投资策略正在经历一个过渡阶段。
当季最为明显的是，食品饮料行业的崛起。贵州茅台、五粮液等大市值白酒股再次成为基金最青睐的股票，其中贵州茅台翻身成为行业第一大重仓股，在历史上还是首次，具有相当的标志性意义。
类似的医药生物制品行业的崛起，也表明基金似乎正从上一季大规模减持消费股的阴影中走出来，而批发零售作为另一个大消费概念的主流行业，在2季度也获得基金相当程度的增持。
不过，房地产业成为基金最青睐行业的第二名，就和上述防御性的配置思路不沾边了。尽管基金当季更多买入招商、保利以及张江高科、金融街等商业地产个股，但是这种思路并不能和消费概念相兼容。
金融行业退潮“重仓股”
重仓股方面，金融股全面退潮是最为明显的趋势，而他们原先的位置大部分为食品饮料和家电股所进占。不过这或许并不是基金全面看好家电，相反更多的可能是基金大幅减持银行和金融股后，为紧随其后的家电类个股让出了位置。
不过，海螺水泥作为一只建材股入驻基金重仓股第三名，则堪称一大新闻。这似乎也是历史上罕见的情况。除此以外，国电南瑞也因其过去两年的业绩和收入增长成为基金组合中的重仓。这表明，业绩和行业景气仍然是基金持有重仓股的最大的考量。
基金增持前50大重仓股
| 名称 | 2011年2季度 |
| 基金持有总市值（万元） | 占流通股比例（%） | 持股数 （万股） |
| 贵州茅台 | 2384602.12 | 11.88 | 11214.80 |
| 五 粮 液 | 1040133.13 | 7.67 | 29119.07 |
| 中国神华 | 640565.97 | 1.3 | 21253.02 |
| 农业银行 | 455166.04 | 10.6 | 162559.30 |
| 航天信息 | 400612.34 | 16.79 | 15503.57 |
| 深发展Ａ | 467544.88 | 8.82 | 27389.86 |
| 浦发银行 | 1031702.95 | 7.03 | 104847.86 |
| 保利地产 | 688468.88 | 10.72 | 62645.03 |
| 国电南瑞 | 847366.13 | 22.89 | 23352.33 |
| 格力电器 | 1206592.99 | 18.47 | 51344.38 |
| 美的电器 | 1145913.20 | 20.12 | 62793.27 |
| 民生银行 | 973437.42 | 7.52 | 169884.37 |
| 中国联通 | 704001.08 | 6.33 | 134095.44 |
| 海正药业 | 308927.67 | 17.18 | 8313.14 |
| 盐湖股份 | 415766.88 | 14.73 | 7046.90 |
| 中联重科 | 213285.27 | 2.87 | 13867.70 |
| 湖北宜化 | 142038.88 | 12.52 | 6786.38 |
| 上海机场 | 106491.73 | 7.61 | 8319.67 |
| 招商地产 | 245290.97 | 19.59 | 13403.88 |
| 中色股份 | 95001.47 | 6.31 | 2687.45 |
| 建发股份 | 244758.51 | 12.29 | 27500.96 |
| 北京城建 | 141896.47 | 10.6 | 9428.34 |
| 农 产 品 | 154380.81 | 14.9 | 9672.98 |
| 大华股份 | 105226.12 | 16.15 | 2323.39 |
| 双鹭药业 | 191329.26 | 16.22 | 5068.32 |
| 山东黄金 | 186515.40 | 5.45 | 4159.58 |
| 华海药业 | 76810.31 | 10.06 | 5416.81 |
| 巨化股份 | 124778.03 | 4.83 | 3844.06 |
| 亚泰集团 | 140116.77 | 8.88 | 16820.74 |
| 中恒集团 | 285701.37 | 14.06 | 15352.04 |
| 新 和 成 | 146001.11 | 6.95 | 4957.59 |
| 中国太保 | 536881.45 | 3.86 | 23978.63 |
| 合肥百货 | 118117.55 | 13.56 | 6489.98 |
| 烟台万华 | 362198.78 | 8.95 | 19358.57 |
| 张江高科 | 56707.34 | 3.88 | 6007.13 |
| 博瑞传播 | 67644.88 | 11.72 | 4818.01 |
| 用友软件 | 145786.01 | 8.76 | 7056.44 |
| 中国化学 | 253514.62 | 23.21 | 28613.39 |
| 包钢股份 | 180835.95 | 3.37 | 21657.00 |
| 兰花科创 | 235323.61 | 9.86 | 5632.45 |
| 金 融 街 | 64682.49 | 2.86 | 8658.97 |
| 苏宁电器 | 1203759.08 | 17.27 | 93970.26 |
| 东华科技 | 83515.04 | 7.04 | 3042.44 |
| 宇通客车 | 219319.60 | 18.23 | 9477.94 |
| 中储股份 | 41878.76 | 8.64 | 4011.38 |
| 人福医药 | 177379.24 | 20.19 | 8040.76 |
| S上石化 | 88313.96 | 13.86 | 9978.98 |
| 美邦服饰 | 53057.46 | 16.86 | 1770.35 |
| 华仪电气 | 40367.80 | 6.81 | 2799.43 |
| 山东海化 | 75223.73 | 7.93 | 7096.58 |