§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
兴全可转债混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年5月11日至2011年6月30日）
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注：1、净值表现所取数据截至到2011年6月30日。
2、按照《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期为2004年5月11日至2004年11月10日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。
3、“证券从业年限”按其从事证券投资、研究等业务的年限计算。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前，本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，市场出现了一定程度的下跌，风格差异仍然明显。上证指数下跌-5.67%，深圳综指下跌-7.8%，中小板综下跌-9.09%，创业板指下跌-16.1%，延续第一季度的市场风格，仍然具有较明显的沪强深弱的走势，2011年以来的风格特征与2010年形成鲜明的反向对比。行业板块上，二季度仅食品饮料一个行业上涨，主要是白酒表现较好，其余板块都下跌，其中设备类行业、有色金属、电子元器件、餐饮旅游等跌幅超过10%。随着政策层面的持续紧缩，资金面越来越紧的趋势进一步明显，低估值和消费在二季度成为避风港。
二季度市场没有新的转债发行，而转债基金的发行明显升温，在对后续资金可能持续有利于转债市场的预期，转债市场表现较好，二季度转债市场基本没有下跌，基金的转债持仓变化也不大。股票投资上，基金没有抓住较好的减仓机会，导致二季度基金业绩受股票下跌影响较大，主要在于个人在思想上认为今年市场不会有很大的风险，而放松了警惕。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率-2.09%，同期业绩比较基准收益率-1.67%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度我们认为影响最大的因素仍是物价和基于此基础上的政策选择，而增长可能会放在相对次要的位置上。6月份CPI涨幅创下了本轮通胀的新高，从翘尾因素来看，这基本也在预期之中，但后续物价是否会如预期的逐步回落成为影响股市和债市的最大不确定因素。我们认为随着上半年力度相对较大的持续紧缩货币政策在下半年逐步传导至实体经济领域，我们看到企业业绩低于预期，经济逐步回落，同时CPI也逐步回落的情形将是大概率事件。
企业融资的多渠道选择在上半年并没有使得货币政策快速产生效果。如果我们把今年下半年面临的环境与去年同期比较，会发现最大的不一样就在物价水平上，在目前较高的通胀水平上，政策选择基本没有回旋余地，放松的可能性将非常小，只能说随着物价趋于稳定，政策有阶段性进入观察期的可能。因此，股市简单复制去年趋势的可能性将非常小。我们判断下半年经济和物价都是一个缓步回落的过程，股市在一个区间内震荡，行业和个股出现较大的分化，这也可能是股市下半年最好的一个局面。而债券市场，我们认为6%以上的通胀水平是各方面都难以接受的一个较高涨幅，政策的目标可能在4%这样的水平，结合目前的收益率水平，特别是信用债的高收益率现状，目前的债券市场我们认为具有较好的吸引力。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准本基金设立的文件
2、 《兴全可转债混合型证券投资基金基金合同》
3、 《兴全可转债混合型证券投资基金托管协议》
4、 《兴全可转债混合型证券投资基金更新招募说明书》
5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
兴业全球基金管理有限公司
二〇一一年七月二十一日
| 基金简称 | 兴全可转债混合 |
| 基金主代码 | 340001 |
| 交易代码 | 340001 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2004年5月11日 |
| 报告期末基金份额总额 | 3,737,243,769.15份 |
| 投资目标 | 在锁定投资组合下方风险的基础上，以有限的期权成本获取基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 基金的资产配置采用自上而下的程序，个券和个股选择采用自下而上的程序，并严格控制投资风险。在个券选择层面，积极参与发行条款优惠、期权价值较高、公司基本面优良的可转债的一级市场申购；选择对应的发债公司具有良好发展潜力或基础股票有着较高上涨预期的可转债进行投资，以有效规避市场风险，并充分分享股市上涨的收益；运用“兴全可转债评价体系”，选择定价失衡的个券进行投资，实现低风险的套利。在个股选择层面，以“相对投资价值”判断为核心，选择所处行业发展前景良好、价值被相对低估的股票进行投资。 |
| 业绩比较基准 | 80%×天相可转债指数＋15%×中信标普300 指数＋5%×同业存款利率 |
| 风险收益特征 | 本基金的风险水平处于市场低端，收益水平处于市场中高端。 |
| 基金管理人 | 兴业全球基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -55,558,327.38 |
| 2.本期利润 | -87,522,956.77 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0236 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,245,704,379.15 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1361 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -2.09% | 0.52% | -1.68% | 0.40% | -0.41% | 0.12% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨云 | 本基金基金经理、拟任兴全保本混合型证券投资基金基金经理 | 2007-2-6 | - | 9年 | 1974年生，理学硕士，历任申银万国证券研究所金融工程部、策略部研究员；兴全可转债混合型证券投资基金的基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,152,301,791.73 | 26.91 |
| 其中：股票 | 1,152,301,791.73 | 26.91 | |
| 2 | 固定收益投资 | 2,465,998,854.89 | 57.59 |
| 其中：债券 | 2,465,998,854.89 | 57.59 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 500,000,000.00 | 11.68 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 48,268,207.69 | 1.13 |
| 6 | 其他各项资产 | 115,056,441.62 | 2.69 |
| 7 | 合计 | 4,281,625,295.93 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 31,853,421.47 | 0.75 |
| B | 采掘业 | 125,378,666.30 | 2.95 |
| C | 制造业 | 799,452,175.45 | 18.83 |
| C0 | 食品、饮料 | 219,965,947.81 | 5.18 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | 19,290,000.00 | 0.45 |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 216,122,892.30 | 5.09 |
| C5 | 电子 | 24,108,000.00 | 0.57 |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 113,650,939.34 | 2.68 |
| C8 | 医药、生物制品 | 155,414,396.00 | 3.66 |
| C99 | 其他制造业 | 50,900,000.00 | 1.20 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 19,320,000.00 | 0.46 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 111,750,000.00 | 2.63 |
| G | 信息技术业 | 31,855,839.00 | 0.75 |
| H | 批发和零售贸易 | 5,883,040.00 | 0.14 |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | 13,898,649.51 | 0.33 |
| L | 传播与文化产业 | 12,910,000.00 | 0.30 |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 1,152,301,791.73 | 27.14 |
| 序号 | 股票 代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600143 | 金发科技 | 13,001,855 | 214,010,533.30 | 5.04 |
| 2 | 000895 | 双汇发展 | 2,249,995 | 148,657,169.65 | 3.50 |
| 3 | 600029 | 南方航空 | 15,000,000 | 111,750,000.00 | 2.63 |
| 4 | 002118 | 紫鑫药业 | 6,000,000 | 83,940,000.00 | 1.98 |
| 5 | 600497 | 驰宏锌锗 | 3,759,486 | 82,896,666.30 | 1.95 |
| 6 | 000869 | 张 裕Ａ | 550,000 | 54,340,000.00 | 1.28 |
| 7 | 002594 | 比亚迪 | 2,000,000 | 50,900,000.00 | 1.20 |
| 8 | 600195 | 中牧股份 | 2,000,000 | 45,500,000.00 | 1.07 |
| 9 | 600971 | 恒源煤电 | 1,100,000 | 42,482,000.00 | 1.00 |
| 10 | 600169 | 太原重工 | 4,000,000 | 38,320,000.00 | 0.90 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 26,615,200.00 | 0.63 |
| 2 | 央行票据 | 195,360,000.00 | 4.60 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 36,056,669.33 | 0.85 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 2,207,966,985.56 | 52.00 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 2,465,998,854.89 | 58.08 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 5,852,680 | 631,211,538.00 | 14.87 |
| 2 | 113001 | 中行转债 | 4,635,760 | 489,443,540.80 | 11.53 |
| 3 | 110003 | 新钢转债 | 2,489,540 | 288,039,778.00 | 6.78 |
| 4 | 1001077 | 10央行票据77 | 2,000,000 | 195,360,000.00 | 4.60 |
| 5 | 110011 | 歌华转债 | 1,473,810 | 166,997,411.10 | 3.93 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 2,708,929.93 |
| 2 | 应收证券清算款 | 94,748,056.42 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 12,921,061.77 |
| 5 | 应收申购款 | 4,678,393.50 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 115,056,441.62 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 489,443,540.80 | 11.53 |
| 2 | 110003 | 新钢转债 | 288,039,778.00 | 6.78 |
| 3 | 110011 | 歌华转债 | 166,997,411.10 | 3.93 |
| 4 | 110007 | 博汇转债 | 91,427,625.00 | 2.15 |
| 5 | 125709 | 唐钢转债 | 88,600,820.79 | 2.09 |
| 6 | 126729 | 燕京转债 | 65,303,786.18 | 1.54 |
| 7 | 110009 | 双良转债 | 52,077,476.10 | 1.23 |
| 8 | 110078 | 澄星转债 | 46,557,560.70 | 1.10 |
| 9 | 125731 | 美丰转债 | 39,318,129.48 | 0.93 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) | 流通受限 情况说明 |
| 1 | 600029 | 南方航空 | 111,750,000.00 | 2.63 | 非公开增发 |
| 2 | 002118 | 紫鑫药业 | 83,940,000.00 | 1.98 | 非公开增发 |
| 3 | 600971 | 恒源煤电 | 42,482,000.00 | 1.00 | 非公开增发 |
| 4 | 600169 | 太原重工 | 38,320,000.00 | 0.90 | 非公开增发 |
| 5 | 002594 | 比亚迪 | 50,900,000.00 | 1.20 | 网下新股认购 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 3,737,523,621.97 |
| 本报告期基金总申购份额 | 280,736,853.12 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 281,016,705.94 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 3,737,243,769.15 |
兴全可转债混合型证券投资基金
2011年第二季度报告
2011年6月30日
基金管理人：兴业全球基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一一年七月二十一日