⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现货指数昨日低开低走，连续第四个交易日下滑，失守年线，报收于3059点；期指合约全线回调，IF1108收跌0.78%，增仓1074手。

  期现套利方面，IF1108全天保持升水状态，基差走势与期价走势多数时间呈现出一定的正相关性，与前一个交易日较为相似。11点13分，其升水达日内最大值17.66点，未能超出23.16点的理论上的期现套利阀值。IF1109同样不存在期现套利的开仓机会，13点36分，其升水达日内最大值28.95点，未能超出32.91点的期现套利阀值。跨期套利方面，两个近月合约跌幅相当。IF1109-IF1108游走于9.2点-14点，重心较上一交易日没有较大变化，已经入场的买入IF1109卖出IF1108的套利仓继续持有，按照之前的规律，可以将止盈位设置在16点左右。

  汇丰控股昨日公布，7月份中国制造业采购经理人指数预览数据从6月份的50.1下降至48.9，创28个月低位。该指标为自2010年7月以来，首次跌破50这一标志着扩张与收缩分水岭的水平，意味着中国制造业陷入收缩状态。较有意思的是，6月份的PMI指数与工业增加值数据出现了截然相反的方向。我们认为，该数据显示6月份中国工业增加值的反弹趋势可能仅仅是暂时情况；随着紧缩政策继续生效，预计未来几个月中国制造业增长继续减速。这也使得对于经济增速下滑的忧虑部分抵消前期的政策放松乐观情绪。从技术形态来看，沪深300现指连续第三个交易日失守年线，逼近3060关口，这也是现指自3378点至2862点一轮下跌的38.2%的反弹目标位。短期或有惯性测试7月12日的低点3054点支撑的可能，恰好也是60日均线附近。IF1108昨日失守20日均线支撑，最近三个交易日前20位主力的净空持仓分别是3391手、3465手、4278手，处于小幅增长态势。操作方面，此前我们建议余留的少量多单将止损位设置在3070点。区间下沿暂不建议空单介入，观望为主。IF1108上方压力位参考3116点，下方支撑位参考3060点。