周四期指合约小幅低开，盘中震荡下行，继续调整，不过主力8月合约收盘时升水幅度明显扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约运行平稳。现货市场方面，周三美股小幅收低，道指下跌0.12%至12571.91点。周四上证综指小幅高开，深成指小幅低开，盘中震荡下行，继续调整。从盘面上看，市场短期依然面临较大的调整压力，有色、煤炭等资源板块大幅下跌对指数形成较大压力，而中小板、创业板等中小市值个股大幅调整则对市场人气造成较大打击。截至收盘，上证综指下跌1.01%，沪深300指数下跌1.05%，中小板综指下跌1.2%。板块方面，有色金属、采掘、电子信息板块跌幅较大，食品饮料、农林牧渔、建筑建材板块相对抗跌。

  综合来看，昨日市场整体呈现震荡下行的走势，成交量和前日基本持平，不过盘面上明显表现出一定的恐慌情绪。由于当前市场并没有系统性的利空，因此我们认为近期指数下跌属于阶段性的调整，继续下行的空间相对有限。在通胀回落以及经济增速仍保持高位的情况下，对指数中线的走势仍然维持相对乐观的态度，因此从形态上看，目前指数运行态势和去年8-9月的宽幅震荡较为类似。而从短线来看，由于市场人气较为低迷、投资者心态较为恐慌，指数惯性下挫的可能性较大，上证综指或将考验2750点的支撑。具体操作上，预计期指短线或将惯性下挫，建议观望为主。