⊙今日投资 罗皓文

  综观上周“今日投资”强势行业排行榜，建筑原材料、石油加工和分销、白酒行业位居排行榜“前三甲”，建筑原材料行业持续3个月排名前二，表明其个股近期在二级市场表现持续处于相对强势。此外，多种公用事业、钢铁、铁路运输、其他综合类、电力、批发、啤酒排名分列居前十。其中，电力、批发以及啤酒行业分别排名第8名、第9名、第10名，是跻身前十名的新晋者。

  白酒行业近3个月排名持续“飙升”，从三个月前排名第64名升至上周第3名。此外，啤酒行业也首次进入强势行业排行榜前十。上半年酿酒行业景气度高企。6月份酿酒行业整体产量继续保持快速增长势头。酿酒行业1-6月累计产量增长理想，行业景气度依然高企。主要子行业6月份产量增速基本符合预期，白酒、啤酒产量增长最快。上海证券表示，白酒行业6月份产量为91.90万千升，同比增速为33.00%；上半年累计增速达到28.00%。白酒产量继续保持高速增长态势。中低端白酒的放量明显，呈现出淡季不淡的景象。白酒下半年继续维持高产销量的概率较大。据数据显示，各主要城市5月份重点高端白酒品种的终端价格基本稳定。继续看好白酒行业三季度的旺季销售情况。维持酿酒行业的“有吸引力”评级。此外，从今年上半年的产销量数据来看，啤酒、白酒子行业产量增长情况十分理想。目前是啤酒行业的销售旺季，而三季度是酒类产品的传统销售旺季，高端白酒、葡萄酒销售有望迎来快速增长。尽管近期酿酒板块相对大盘估值溢价回升较快，但考虑到下半年行业成长性明确，板块估值仍有上升空间。建议重点关注公司：泸州老窖、五粮液、山西汾酒、金种子酒、洋河股份、青岛啤酒。

  贵金属上周排名上升幅度较大，上周排名第23名，较前周上升22名。全球经济滞胀风险越来越大，在这种经济形式下坚持黄金的长期推荐不变。国泰君安认为，滞胀期间的金属价格，首先想到是黄金由于保值避险功能，价格表现良好（69年左右的滞胀，黄金没涨主要是由于美元与黄金挂钩）；另外，与国泰君安预期不太一样的是，铜为代表的工业金属在三次滞胀中价格也都在小幅上涨。首先坚持黄金的长期推荐不变，货币系统中的风险在积累，金价上涨的根本动力没有变。而且四季度临近，四季度是黄金的传统消费旺季，金价一般都会有良好表现。预测金价在2012年上半年将达到1800美元/盎司。其次一些传统工业金属股票如果跌到一个偏低的估值水平也可以介入，如江西铜业、铜陵有色、锡业股份、驰宏锌锗等。这个主要是基于滞胀期间基础金属价格也在温和上涨的历史经验以及未来几个月中国CPI会回落的预期。

  煤炭行业近半年呈现持续下跌趋势，从半年前排名第4名降至上周第27名。根据媒体报道，国家税务总局办公厅副主任郭晓林日前表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。郭晓林介绍说，资源税将按照“从量征收”改为“从价征收”方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他能源产品。东方证券认为，1、短期看对煤炭行业影响中性偏空。无论采用何种方式，短期来看，资源税的改革可能会增加煤炭企业成本，然而对于煤炭企业利润的影响则要看煤炭企业能否将成本通过价格转移给下游，这一问题的关键是供求关系和各公司的议价能力。在目前的供需形势下，煤炭行业成本的转嫁能力仍然较强，对企业利润的影响不会很大。2、长期看有利于淘汰落后产能，提高行业集中度和资源回采率。煤炭资源税调整的根本目的是防止对资源的滥开滥采，提高企业回采率，保护资源，节约资源。由于小企业机械化开采程度低，资源浪费严重，改革资源税后将增加这部分小企业的资源成本，减少他们的竞争力，使得回采率较高的大型企业获得相对竞争优势，有利于提高行业集中度和对资源的保护性开采。给予煤炭行业“看好”评级。

  “今日投资”强势行业排行榜一个月来排名持续上涨的行业还包括：家庭日用品、服装和饰物、葡萄酒、纺织品、饲养与渔业、百货、系统软件等；下跌行业包括：房地产经营与开发、纸制品、公路运输、银行、化肥农药等。