⊙本报记者 丁宁

  今年以来，场内基金持续扩容，可供选择的场内基金种类不断增加。与传统场外基金相比，其有着多种交易便利优势。那么，面对势头日起的场内基金扩容，普通投资者的投资热情如何？

  上周，中国证券网进行了“今年以来，场内基金持续扩容，可供选择的基金种类不断增加。场内与场外基金您更喜欢投资哪一种？”的网络互动调查。结果显示，有3695名网友投票选择了“传统场外基金”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的66.11%，有1119名网友投票选择了“封闭、杠杆、ETF、LOF等场内基金”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的20.02%。不难看出，相对传统场外基金的较高知名度，场内基金的人气依旧有待提高；此外，有702名网友投票选择了“视情况而定”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的12.56%，另外还有73人投票表示“不了解两者区别”，占比1.31%。

  鹏华深证民营拟任基金经理方南介绍说，登记在股票账号下的基金为场内基金，登记在开放式基金账号下的基金为场外基金。场内基金可以在交易所竞价交易，场外基金只能通过场外申购赎回进行买卖。

  “场内基金和场外基金各有优势，场内基金主要适合于有二级市场投资经验的投资者（要注意判断产品的折溢价风险），而场外基金主要适合于广大没有时间、精力参与二级市场投资的投资者。两种类型的基金选择主要取决于投资者的投资习惯和渠道，当然，场内基金如ETF还有套利等多种衍生投资方式，投资者也可根据自己的需求和能力进行参与。”

  针对当下场内基金交易并不活跃的现象，方南表示这主要是投资者并不十分了解场内交易带来的许多便利性造成的，诸如交易费用低，交易价格为实时成交价格等。相信随着投资者经验的逐步积累和相关机构的进一步推广，场内被动型基金的投资特点会越来越得到投资者的关注并进一步参与。

  晨星（中国）研究中心基金分析师姜鹏表示，广义的上市交易型基金包括封闭式基金、ETF、LOF和上市交易的分级基金。

  在其看来，上市交易型基金与普通开放式基金相比，最大区别在于它可以在二级市场进行交易，由此派生的特点有：一、交易渠道多样，上市交易型基金具备一级市场申赎、二级市场买卖两种交易途径；二、交易成本低廉，二级市场的交易费率不超过0.3%，相对于普通开放式基金较高的申赎费率有一定优势；三、折溢价的存在，上市交易型基金的二级市场交易价格与份额净值差异带来折溢价，并可能产生普通开放式基金所没有的交易策略；四、场内卖出资金回笼快捷，投资者在二级市场上卖出持有的上市交易型基金，T+1日资金可到账，比普通开放式基金的赎回资金能更快被提取。

  “此外，不同类型的上市交易型基金又有其自生特点，如创新型分级基金的资金杠杆和配对转换机制，老封闭式和一些分级基金的份额固定，ETF通过篮子股进行申赎较少被现金拖累，ETF无风险套利和风险套利模式等。”

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