⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日探底回升，报收十字星，2920一带获支撑，成交量稍有放大；期指合约全线回调，IF1108收于2964点，减仓1193手。

  期现套利方面，昨日期指盘中出现大幅下跌时，IF1108依旧全天保持升水状态，没有出现贴水，10点10分，其升水达日内最大值12.66点，未能超出18.38点的期现套利阀值。期价走势为探底回升，基差则为区间震荡的走势。IF1109全天亦是处于升水状态，10点11分，其升水达日内最大值25.44点，未能超出27.72点的理论上的期现套利阀值。

  从目前公布的PMI分项数据来看，7月份原材料库存、产成品库存分别较上月下降0.9、1.8个百分点，其中产成品库存为近5个月以来首次进入收缩区间，同时生产继续疲弱而积压订单有所回升，生产分项连续4月下降，指向工业企业去库存意愿明显。7月份新订单分项显著强于季节性规律，为近4个月以来首次回升，显示国内需求较前期有所改善。另外，购进价格继续下降显示短期内输入型通胀压力继续放缓。总的来看，PMI 指数指向经济出现筑底迹象。短期处于相对真空期，影响市场的因素是8月9日要发布的7月份宏观经济数据，CPI依然是焦点。

  从技术形态来看，沪深300现指昨日出现探底回升走势，最低下探到2919点，这一带正是沪深300现货指数今年6月中上旬盘整的核心区间2920点-3000点的下沿。虽然目前指数缺乏大幅上涨的动力，但是从空间上来说，我们认为沪深300现指2900点下方空间有限。从周线来看，上证指数也是回到了1664点与2319点的上升趋势线附近。从昨日的持仓来看，IF1108减仓1193手，尾盘短空获利了结较为积极。操作方面，IF1108余留的少量短空可以遇期价再度下探至2920点附近时获利了结，止损位3020点；未有仓位的投资者暂时观望。IF1108上方压力位参考2983点，下方支撑位参考2950点。