⊙记者 吴琼

  时隔三年，长城汽车终于一圆回归A股的旧梦。8月3日晚，中国证监会主板发审委审核通过了长城汽车股份有限公司的首发申请。这家墙外开花的中国民营汽车集团，终于有望在内地证券市场开花。作为国内最稳健的自主品牌车企，以皮卡起家的长城汽车将走一条农村包围城市的道路，在乘用车等多个领域与合资品牌一较高下。

  从不缺钱到二度谋求回归A股，长城汽车始终保持低调。长城汽车高层昨日表示：“目前正处于缄默期，不方便接受对外采访。”长城汽车招股说明书（申报稿）显示，长城汽车拟发行不超过3.04亿股A股，占发行后总股本（含10.33亿股H股）的10%，拟登陆上海证券交易所。发行价格将不低于招股意向书刊登日前20个交易日公司H股平均收市价的90%。目前，长城汽车H股20个交易日平均价为12.337港元。

  长城汽车称，募集资金将用于投入发动机、变速器、车桥及制动器、内外饰和车灯等汽车核心零部件的扩产项目，具体包括：计划用4.1亿元用作年产10万台柴油发动机项目、5.7亿元用作年产30万台发动机项目，及5.7亿元用作汽车车桥及制动器项目等，共投资31.7亿元。如果募资量小于上述项目拟投入募集资金量，不足部分由公司通过自筹方式解决。在此前长城汽车的内部会议上，公司高层一致认为，回归A股有助于提升品牌认知度。毕竟长城汽车已经从皮卡、SUV迈向了乘用车领域，产品也不断向高处延伸。此外，长城汽车确实有一定的资金需求，大力发展乘用车业务需要大量资金——长城汽车计划将年产能从40万辆扩张到80万辆，其中天津基地年整车产能达40万辆。

  尽管不知情者质疑长城汽车“3年负债增长近3倍”，但投资界人士普遍看好长城汽车。国泰君安汽车分析师张欣就表示：“从投资人的角度看，长城汽车可以用别人的钱生钱，盈利能力高于利息支出，这显然有利于投资人。另外，长城汽车的负债率远远低于行业平均水平，通常汽车企业的负债率在65%左右。”另据了解，长城汽车的盈利能力远远超过负债增长水平。2010年长城汽车净利润为28.27亿元，较2008年增长4.1%。

  而在业内人士眼里，长城汽车海内外业务均具有竞争力。江淮汽车一位高层曾向记者不吝称赞长城汽车道：“长城汽车出口竞争力高于其他自主品牌车企，近年来他们出口的车型多为升级后的车型，附加值高。而多数自主品牌车企仍深陷低价出口的泥潭中。”

  在目睹长城汽车从海外杀回国内后，张欣指出，“长城汽车将成为农村包围城市的典范。”2005年至2009年，三级及以下城市乘用车销量占国内乘用车销售总量的比重已由60%增至70%，三级及以下城市的销量增长率高于一、二级城市。各大车企加注三、四、五线城市之际，长城汽车早已扎根于此。截至2011 年3 月，长城汽车拥有经销商496 家，运营及在建的4S 店及单体店724 家。其中，长城汽车87%以上的网点分布在市场增长最快的三级及以下城市。即使在金融危机最严重的时候，长城汽车仍然受到其他汽车集团高层的青睐。一位排名前五名的汽车集团的高层表示：“2008年曾购买过长城汽车的H股。长城汽车股价曾跌至1.1港元。”其称，“当时仔细计算过长城汽车的现金及现金等价物及平均烧钱速度后，判断长城汽车资金可以支撑3年。而中国汽车市场最多调整3年就会回升。”结果2009年中国汽车市场大幅回升，长城汽车股价2010年11月升至29.4港元。