■行业报告

  旅游行业

  国信证券：可继续稳健配置旅游板块

  7 月，旅游行业整体上涨6.41%，而沪深300指数下跌了2.37%，旅游板块跑赢大盘。二季度旅游板块良好的业绩表现将使市场在中报公布后下调业绩预测的概率显著降低，同时也将使市场对三季度业绩持乐观预期。加上政策利好预期、提价、资产注入预期等题材加温及估值基准的切换（12 年重点公司动态PE 24 倍），下半年旅游板块走势仍可值得谨慎乐观。维持板块谨慎推荐投资评级。短期可继续重点关注中报业绩可能超预期个股；中长期仍建议战略配置业绩增长更为明确的成长性个股。推荐排序：中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、宋城股份、湘鄂情、锦江股份、中青旅。（曾光 S0980511040003 雷达 S0980511070004）

  石油化工

  中邮证券：关注新兴产业及传统产业升级带来的投资机会

  7 月底石化联合会召开2011 上半年行业经济形势分析会议。根据会议传递出的信息，下半年行业发展重点：第一，积极培育战略性新兴产业，包括化工新材料、高端专用化学品、生物化工以及节能环保等，形成一批新的经济增长点。第二，努力开发一批占据行业制高点的关键技术和引领技术，技术创新体系进一步完善，科技成果转化率明显提高。第三，加快推进传统行业的转型升级，积极推进新型煤化工产业有序发展。我们认为涉及新材料、新能源配套材料的公司可重点关注。建议重点关注公司包括：东材科技、佛塑科技、回天胶业、奥克股份、多氟多、九九久、新宙邦等。“十二五”期间，传统行业转型升级也是行业发展重点，新型煤化工工程公司建议关注东华科技、中国化学。

  （邵明慧 S1340510120001）

  中药

  上海证券：中药材价格高烧或持续

  供求失衡是中药材价格上涨的重要因素。从供给看，国内中药材种植面积呈现大幅减少的局面。其次，全国大部分地区自然灾害频繁，使得中药材产量逐年减少。从需求看，人们对中药需求的增长以及部分游资炒作现象也助推了中药材价格上涨。此次行政调控中药材价格的效果有待观察，主要理由是：1）由于产品质量问题，个别大型药企采购热情不高；2）抛售量不足以对价格产生明显抑制；3）受益企业有限；4）行政手段不能完全解除企业饱受药材价格波动的影响。我们认为，面对原材料价格上涨，中药板块内部将分化，维持中药行业“中性”评级。建议重点关注：1）具备产业升级概念的中药企业，比如，中药现代化（天士力、康缘药业），产业转型（羚锐制药）；2）不受药品价格严控影响的保健品生产企业（紫光古汉）；3）拥有完整产业链的企业（紫鑫药业）。（赵冰 S0870511030004）