(上接65版)

办公地址：陕西省西安市东新街232号陕西信托大厦1层

法定代表人： 刘建武

联系人： 冯萍

电话：029-87406488

传真：029-87424426

客服电话：95582

网址：http://www.westsecu.com/

（64）新时代证券有限责任公司

注册地址: 北京市西城区月坛北街2号月坛大厦15层

办公地址: 北京市西城区金融街1号A座8层

法定代表人：马金声

联系人：朱雪雁

联系电话：010-83561165

公司网站：www.xsdzq.cn

（65）瑞银证券有限责任公司

注册地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12层、15层

办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心12层、15层

法定代表人：刘弘

联系人：邱培玲

联系电话：010-5832 8366

客服电话：400-887-8827

公司网站：www.ubssecurities.com

（66）金元证券股份有限公司

注册地址：海口市南宝路36号证券大厦4楼

办公地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心17层

法定代表人：陆涛

联系人：金春

联系电话：0755-83025695

客服电话： 4008-888-228

公司网站： www.jyzq.com.cn

（67）万联证券有限责任公司

注册地址：广州市中山二路18号电信广场36、37层

办公地址：广州市中山二路18号电信广场36、37层

法定代表人：张建军

联系人: 罗创斌

联系电话：020-37865070

客服电话: 400-8888-133

公司网站：www.wlzq.com.cn

（68）国金证券股份有限公司

注册地址： 成都市东城根上街95号

办公地址： 成都市东城根上街95号

法定代表人： 冉云

联系人： 金喆

电话：028-86690126

传真：028-86690126

客服电话：4006600109

网址：www.gjzq.com.cn

（69）财富证券有限责任公司

注册地址：长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心26楼

办公地址：长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心26楼

法定代表人：周晖

联系人：郭磊

客服电话：0731-4403360

公司网站:www.cfzq.com

（70）恒泰证券股份有限公司

注册地址：内蒙古呼和浩特市新城区新华东街111号

办公地址：内蒙古呼和浩特市新城区新华东街111号

法定代表人：庞介民

联系人：常向东

联系电话：0471-4979037

网址：www.cnht.com.cn

（71）华龙证券有限责任公司

注册地址： 兰州市城关区静宁路308号

办公地址： 兰州市城关区东岗西路638号财富大厦4楼

法定代表人： 李晓安

联系人： 李杨

电话：0931-8784502

传真：0931-4890628

客服电话：4006-89-8888

网址：www.hlzqgs.com

（72）华鑫证券有限责任公司

注册地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元

办公地址：深圳市福田区金田路4018号安联大厦28层A01、B01（b）单元

法定代表人：王文学

联系人： 黄旭成

电话：0755-82083788

传真：0755-82083408

客服电话：021-32109999, 029-68918888

网址：www.cfsc.com.cn

（73）日信证券有限责任公司

注册地址：内蒙古呼和浩特市新城区锡林南路18号

办公地址：北京市西城区闹市口大街1号长安兴融中心西座11层

法定代表人：孔佑杰

联系人: 张霄宇

联系电话：010-88086830-669

公司网站：www.rxzq.com.cn

（74）中天证券有限责任公司

注册地址：沈阳市和平区光荣街23甲

办公地址：沈阳市和平区光荣街23甲

法定代表人：李学琦

联系人：范守卫

联系电话：024-23268079

客服电话：4006180315

公司网站：wwww.stockren.com

（75）天相投资顾问有限公司

注册地址：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701

办公地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座4层

法定代表人：林义相

联系人：林爽

客服电话： 010-66045678

传真： 010-66045500

公司网址： http://www.txsec.com

公司基金网网址：https://jijin.txsec.com

（76）其他具有开放式基金代销资格的证券公司请向当地营业网点查询。

（二）注册登记机构

南方基金管理有限公司

住所及办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层

法定代表人：吴万善

电话：（0755）82763849

传真：（0755）82763854

联系人：古和鹏

（三）律师事务所和经办律师

信达律师事务所

注册地址：广东省深圳市深南中路东风大厦21层

负责人：靳庆军

电话：（0755）3243139

传真：（0755）3243108

经办律师：靳庆军 麻云燕

（四）会计师事务所和经办注册会计师

名称：普华永道中天会计师事务所有限公司

住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼

办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼

法定代表人：杨绍信

联系电话：（021）23238888

传真：（021）23238800

联系人：陈熹

经办会计师：薛竞、陈熹

四、基金名称

南方避险增值基金

五、基金的类型契约型开放式

六、基金的投资目标

本基金控制本金损失的风险，并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。

七、基金的投资方向

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

本基金初期债券投资在资产配置中的比例不低于75%，此后按照投资组合保险机制对债券和股票的投资比例进行动态调整，投资组合中投资于股票资产的比例上限随着基金前期收益情况和基金净值水平，按照恒定比例投资组合保险机制进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。

八、 投资策略

（一）投资策略

本基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对风险资产上限进行动态调整，以实现避险目的。在控制本金损失风险的前提下，通过积极策略、灵活投资，力争最大限度地获取基金资产增值。

总体投资策略包括以下三个层面：

1、参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对股票资产上限进行动态调整

本基金参照优化后的恒定比例投资组合保险机制对股票资产上限进行动态调整，通过使用组合保险机制限定风险资产的投资比重，可以保障投资组合在期末的价值水平不低于期初投资价值，其基本原理可以表述如下：

用更简单的方式说，投资组合保险机制就是用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，去股票市场搏取更高的收益。比如一个基金的初始资产为100万，如果用95万购买债券，可以获得5万元的到期收益，那么就可以用剩余5万元购买股票，即使股票完全亏损，基金整体也不会亏损。实际应用中，股票资产不可能亏损100%，因此，可以对债券收益进行放大后，投资于股票市场。

投资组合中投资于股票资产的比例上限随着基金前期收益情况和基金净值水平，按照恒定比例投资组合保险机制进行动态调整，从而达到防御下跌、参与增值的目的。当基金前期收益越多，净值水平越高时，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受风险的能力越大，此时投资于股票资产的比例上限越大。反之，当基金前期收益越少，净值水平越低时，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受风险的能力越小，此时投资于股票资产的比例上限越小。

简单的恒定比例投资组合保险机制存在过于僵化被动、前期收益较多时易过激投资、忽略市场波动情况、交易成本较高等问题，本基金对简单策略进行了多种优化，尽量避免了这些问题。

2、债券投资策略

本基金的债券投资策略主要包括以下几方面：

（1）持有相当数量剩余期限与避险周期相近的国债、金融债，其中一部分严格遵循持有到期原则，首要考虑收益性，另一部分兼顾收益性和流动性。这部分投资可以保证债券组合收益的稳定性，尽可能地控制了利率、收益率曲线、再投资等各种风险。

（2）综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。这部分投资包括中长期的国债、金融债，信用等级为AAA以上的企业债，以及中长期逆回购等等。积极性策略主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会，利用杠杆原理以及各种衍生工具，增加盈利性、控制风险等等，以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。

（3）利用银行间市场和交易所市场现券存量进行国债回购所得的资金积极参与新股申购和配售，以获得稳定的股票一级市场投资回报。

（4）利用未来可能推出的利率远期、利率期货、利率期权等金融衍生工具，有效地规避利率风险。

3、股票投资策略

本基金注重对股市趋势的研究，在股票投资限额之下，发挥时机选择能力，控制股票市场下跌风险，分享股票市场成长收益。

本基金依据稳健投资、风险第一的原则，以高流动性、低风险性、具备中期上涨潜力为主要原则，构建股票组合。首先按照流动性由高至低、风险性由低至高、中期上涨潜力由高至低对股票进行排名，而后累加三项排名得到综合排名，取综合排名靠前的股票，对流动性相对较高的股票赋予相对较大的权重，构建股票组合，进行组合投资。

本基金通过选择高流动性股票，按流动性加权构建组合，保证组合的高流动性；通过选择风险低的股票，保证组合的稳定性；通过选择具中期上涨潜力的股票，保证组合的收益性；通过分散投资、组合投资，降低个股风险与集中性风险。

（二）投资决策

1、 决策依据

（1）国家有关法律、法规和本基金合同的有关规定。依法决策是本基金进行投资的前提；

（2）宏观经济发展态势、微观经济运行环境和证券市场走势。这是本基金投资决策的基础；

（3）投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下作出投资决策，是本基金维护投资者利益的重要保障。针对避险增值基金的特点，本基金在衡量投资收益与风险之间的配比关系时，以力争投资者的本金安全为第一要旨，在此基础上为投资者争取较高的收益。

2、 决策程序

（1）决定主要投资原则：投资决策委员会决定基金的主要投资原则，并对基金投资组合的资产配置比例、恒定比例投资组合保险机制中各项参数的选择与调整等提出指导性意见。

（2）提出投资建议：证券分析人员根据各咨询机构提供的研究报告以及其他信息来源，结合数量化分析，选定重点关注的各类债券及股票范围；在重点关注的投资产品范围内根据自己的调查研究选出有投资价值的各类债券及股票向基金经理做出投资建议；根据基金经理提出的要求对各类投资品种进行研究并提出投资建议。

（3）制定投资决策：基金经理在遵守投资决策委员会定的投资原则前提下，遵循恒定比例投资组合保险机制，根据证券分析人员提供的投资建议以及自己的分析判断，做出具体的投资决策。

（4）进行风险评估：风险控制委员会定期召开会议，对基金投资组合进行风险评估，并提出风险控制意见。

（5）评估和调整决策程序：基金管理人有权根据环境的变化和实际的需要调整决策的程序。

3、 投资组合

本基金在投资策略上兼顾避险增值的原则以及开放式基金的固有特点，通过分散投资降低基金资产的非系统性风险，保持基金组合良好的流动性。本基金的投资组合将遵循以下限制：

（1）本基金持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%；

（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和不得超过该证券的10%；

（3）本基金在全国银行间同业市场中的债券回购最长期限为1年，债券回购到期后不得展期；债券回购融入的资金余额不得超过基金净资产的40%；

（4）遵守中国证监会规定的其他比例限制。

由于基金规模或市场的变化、临近避险周期到期日等原因导致的投资组合不符合上述约定的比例则不在限制之内。

九、 业绩比较基准

中信全债指数×80% + 中信综指×20%

十、 风险收益特征

本基金为保本基金，为投资者控制本金损失的风险，具有风险较低、收益适中的特点。

十一、基金投资组合报告

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本投资组合报告所载数据截至2011年6月30日（未经审计）。

5.1报告期末基金资产组合情况

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	3,647,124,876.68	35.41
	其中：股票	3,647,124,876.68	35.41
2	固定收益投资	6,237,146,217.26	60.56
	其中：债券	6,237,146,217.26	60.56
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	229,999,255.00	2.23
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	90,884,413.79	0.88
6	其他资产	93,518,501.40	0.91
7	合计	10,298,673,264.13	100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采掘业	190,545,207.57	1.85
C	制造业	2,493,465,185.25	24.26
C0	食品、饮料	1,214,113,245.70	11.81
C1	纺织、服装、皮毛	171,880,366.67	1.67
C2	木材、家具	-	-
C3	造纸、印刷	-	-
C4	石油、化学、塑胶、塑料	9,580,000.00	0.09
C5	电子	-	-
C6	金属、非金属	664,200,000.00	6.46
C7	机械、设备、仪表	347,483,923.88	3.38
C8	医药、生物制品	86,207,649.00	0.84
C99	其他制造业	-	-
D	电力、煤气及水的生产和供应业	-	-
E	建筑业	108,810,000.00	1.06
F	交通运输、仓储业	180,900,302.31	1.76
G	信息技术业	112,869,919.96	1.10
H	批发和零售贸易	93,100,123.56	0.91
I	金融、保险业	358,331,641.72	3.49
J	房地产业	100,329,072.35	0.98
K	社会服务业	8,773,423.96	0.09
L	传播与文化产业	-	-
M	综合类	-	-
	合计	3,647,124,876.68	35.48

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	000629	攀钢钒钛	60,000,000	664,200,000.00	6.46
2	600519	贵州茅台	2,770,000	588,985,100.00	5.73
3	600406	国电南瑞	7,205,000	261,541,500.00	2.54
4	600036	招商银行	18,592,513	242,074,519.26	2.35
5	000568	泸州老窖	5,300,000	239,136,000.00	2.33
6	000729	燕京啤酒	10,814,198	183,516,940.06	1.79
7	601006	大秦铁路	22,087,949	180,900,302.31	1.76
8	601088	中国神华	5,000,000	150,700,000.00	1.47
9	000895	双汇发展	1,900,000	125,533,000.00	1.22
10	000063	中兴通讯	3,991,157	112,869,919.96	1.10

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	国家债券	536,705,636.90	5.22
2	央行票据	2,346,400,000.00	22.82
3	金融债券	1,635,626,000.00	15.91
	其中：政策性金融债	1,635,626,000.00	15.91
4	企业债券	1,195,708,433.56	11.63
5	企业短期融资券	439,635,000.00	4.28
6	中期票据	-	-
7	可转债	83,071,146.80	0.81
8	其他	-	-
9	合计	6,237,146,217.26	60.67

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
1	1001060	10央票60	6,000,000	585,180,000.00	5.69
2	1001042	10央票42	5,000,000	489,050,000.00	4.76
3	1001032	10央票32	4,500,000	440,865,000.00	4.29
4	1001072	10央票72	4,000,000	390,960,000.00	3.80
5	080223	08国开23	3,600,000	357,048,000.00	3.47

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.8.3 其他资产构成

序号	名称	金额（元）
1	存出保证金	4,119,642.53
2	应收证券清算款	6,409,759.60
3	应收股利	6,957,703.94
4	应收利息	76,031,395.33
5	应收申购款	-
6	其他应收款	-
7	待摊费用	-
8	其他	-
9	合计	93,518,501.40

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

十二、基金的业绩

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

阶段	净值增长率（1）	净值增长率标准差（2）	业绩比较基准收益率（3）	业绩比较基准收益率标准差（4）	（1）-（3）	（2）-（4）
2003.6.27-2003.12.31	3.86%	0.16%	-3.14%	0.22%	7.00%	-0.06%
2004.1.1-2004.12.31	0.60%	0.36%	-4.72%	0.30%	5.32%	0.06%
2005.1.1-2005.12.31	12.48%	0.34%	7.41%	0.29%	5.07%	0.05%
2006.1.1-2006.12.31	82.76%	0.87%	18.14%	0.29%	64.62%	0.58%
2007.1.1-2007.12.31	80.08%	1.32%	22.15%	0.46%	57.93%	0.86%
2008.1.1-2008.12.31	-20.38%	0.85%	-10.16%	0.61%	-10.22%	0.24%
2009.1.1-2009.12.31	12.44%	0.47%	16.78%	0.41%	-4.34%	0.06%
2010.1.1-2010.12.31	5.54%	0.54%	1.37%	0.33%	4.17%	0.21%
2011.1.1-2011.6.30	0.07%	0.47%	0.37%	0.27%	-0.30%	0.20%
自基金成立起至今	265.73%	0.72%	52.70%	0.39%	213.03%	0.33%

十三、基金费用概览

（一）与基金运作有关的费用

1、基金费用的种类

（1）基金管理人的管理费；

（2）基金托管人的托管费；

（3）证券交易费用；

（4）基金信息披露费用（国家另有规定的从其规定）；

（5）基金持有人大会费用；

（6）与基金相关的会计师费和律师费（国家另有规定的从其规定）；

（7）按照国家有关规定可以列入的其他费用。

2、基金费用计提方法、计提标准和支付方式

（1）基金管理人的管理费

在通常情况下，基金管理费按前一日的基金资产净值的1.2%的年费率计算，具体计算方法如下：

H=E×1.2%÷当年天数

H为每日应付的基金管理费

E为前一日的基金资产净值

基金管理人的管理费每日计提, 按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。

（2）基金托管费

本基金应给付基金托管人托管费，按前一日的基金资产净值的2.0％。的年费率计提。计算方法如下：

H=E×2.0％。÷当年天数

H为每日应支付的基金托管费

E为前一日的基金资产净值

基金托管人的托管费每日计算，每日计提，按月支付，由基金托管人于次月首两个工作日内从基金资产中一次性支取，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。

（3）上述“1、基金费用的种类”中（3）到（7）项费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。

3、不列入基金费用的项目

基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。

其他具体不列入基金费用的项目依据中国证监会有关规定执行。

4、基金管理人和基金托管人可磋商酌情降低基金管理费、基金托管费，下调前述费率无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前3个工作日在至少一种指定报刊和网站上刊登公告。

(二) 与基金销售有关的费用

1、认购费

认购费率按认购金额的增加而递减，如下表所示：

认购金额（M）	认购费率
M＜1000万	1.0%
M≥1000万	0.5%

2、 申购费

申购费率按申购金额的增加而递减，如下表所示：

申购金额（M）	申购费率
M＜1000万	1.0%
M≥1000万	1000元

基金管理人于2009年5月26日发布了《南方基金关于调整南方避险增值基金申购费率的公告》，自2009年6月2日起将本基金申购金额大于1000万（含1000万）的申购费用调整为1000元。

3、 赎回费

本基金持有期满三年，免收赎回费；持有未满三年，则其赎回费率随赎回金额的增加而递减，如下表所示：

赎回金额（M）	赎回费率
M＜1000万	2.0%
M≥1000万	1.0%

本基金的赎回费率最高不超过3%，本基金的实际执行费率由基金管理人决定。本基金的赎回费率在更新招募说明书中列示。基金管理人认为需要调整费率时，基金管理人必须于新的费率开始实施日前的第三个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告。

4、转换费

除了开通避险周期到期时和开通申购时的转换外，本基金暂时未开通与公司旗下其他基金的转换。

5、本基金的实际执行费率由基金管理人在基金合同规定的范围内调整。基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金管理费和基金托管费，无须召开基金份额持有人大会。本基金的认购费率和赎回费率在更新的招募说明书中列示。基金管理人调整费率时，必须于新的费率开始实施日前的三个工作日在至少一种中国证监会指定的报刊或网站上刊登公告。

(三) 其他费用

本基金其他费用根据相关法律法规执行。

十四、对招募说明书更新部分的说明

本基金管理人依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求,结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动,对本基金的原招募说明书进行了更新,主要更新的内容如下：

1、在“3、基金管理人”部分，更新了基金管理人概况、主要人员情况和基金经理信息。

2、在“4、基金托管人”部分，更新了“主要人员情况”、“基金托管业务经营情况”和“内部控制制度”。

3、在“5、相关服务机构”部分，对本基金的代销机构进行了更新。

4、在“11、基金的投资”部分,补充了本基金最近一期投资组合报告的内容。

5、对 “12、基金的业绩”进行了更新。

6、对“23、对基金份额持有人的服务”进行了更新。

7、对“24、其他应披露事项”进行了更新。

8、对部分其他表述进行了更新。

南方基金管理有限公司

二〇一一年八月六日