⊙王雅媛 ○编辑 杨晓坤

  近日因笔者居住地附近有新楼盘的示范单位，每天下班后都碰到了不少地产经纪，笔者听到他们游说客人买新盘最多的一句话就是“如果不是那么值得买，就不会有那么多人抢着排队买，不会销售得那么快”。如果客人定力不够，很容易就跌入了这种逻辑的陷阱。值不值得买应该是跟资产本身价值及当时可预见的大环境有关，跟有没有很多人看好是没有关系的。相反，如果你说“那么多人抢着排队买，价格一定会让他们越买越高”。这句话就是对的，但这个就跟价值没关系了，只是形容价格。因此，“人多的一边，就代表一定是对”，这个绝对是投资上常犯的错误。

  第二句听得比较多的话，就是好房子只有买贵没有买错。相信经历过2008年金融海啸的投资者都对这说话十分熟悉。这句话在什么时候最容易衍生出来及最容易让投资者上当呢？就是当一些资产价格长期高于它的价值，投资者开始失去耐性，认为这是常规的时候。以香港楼市为例，如果1997年投资者真的做到只有买贵没有买错的还好，只要那些资产本身是优质的话，经历了这十几年后，其价格还是有可能回到你当初买的水平的。但是如果那时候投资者做的是又买贵又买错的话，那就惨了。虽说现在“中原指数”已经升穿了1997年时的水平，但这些又买贵又买错的投资还是离回本很远。

  另外，由于经商环境变换得快的关系，在股市上大部分时间买贵了，本身很容易就变成一个错的投资决定。投资应该考虑值博率，就是价值跟价格的关系，愿意买贵的人就是把价值搁置到了一边，只是想着去赌价格的上升。如果把这情况套用在股票上，就是大市疯狂时，投资者仍会走去买50倍市盈率的股票。他们只有一个理由，就是害怕市盈率会升到60倍。而60倍买入的投资者害怕买晚了会升到70倍，如此类推。现在的楼市就是这样的游戏，问10个人香港房子值不值，9个人都会说不值，其中7个更会说很贵，但是当中又有5个跑去买。既然觉得不便宜，为什么还要买？就是跟害怕市盈率会再升同一个道理。