⊙记者 李丹丹

  本月5日标普下调美国长期主权信用评级，这是美国历史上首次失去AAA评级。作为美国国债的最大持有国，我国的外汇储备安全问题再次被推到了风口浪尖。

  细观市场，在主权信用降级后，美国国债不但没有被抛售，反而逆势大涨，受到投资者的追捧。分析人士认为，纵观全球金融市场，美国国债仍是较为安全的投资产品，因此不必过度担忧中国外储安全。但是此类事件再度给中国敲响警钟——加强外储多元化，分散市场风险。同时，控制外储增量，保持国际收支平衡亦是当务之急。

  美国国债逆势受热捧

  按照通常的逻辑，一国主权信用被降级，那该国的国债肯定会遭遇市场抛售。美国国债的表现却颠覆了这一常理。

  本周前两日，美国国债连续收高。8日，美国10年期国债价格大涨，收益率降至2.33%，为2009年1月以来最低。9日，10年期国债收益率一度下探2008年12月创下的低位记录2.04%。2年、3年和5年期国债收益率也均创下新低。

  其实这样的情况并不陌生。4月份，标普调低美国的长期信用评级展望，当天美国国债各期限债券的收益率都收跌。

  北京师范大学金融系主任贺立平告诉记者，美国信用评级被下调确实“震动”了金融市场，反应比较强烈的是风险较高的证券资产，比如股票、公司债成为抛售的对象，表现为股指大跌。但是，投资者的避险资金转而投向了黄金，以及风险远远低于股票的美国联邦政府债券。

  “从这个意义上讲，现在看我们外储资产盘子的价值没有直接的损失。”贺立平称。

  对于美国国债未来的走势，金融问题专家赵庆明预计，美国国债价格下跌的可能性很小，“只要中国这个最大的外来投资者不大量地抛售，它就不会大跌。”同时，假如美国真的出台第三轮量化宽松政策，最先购买的就是美国国债。

  市场同时有担忧，美国主权信用评级下调会导致美元贬值，进而影响我国持有的美国国债的价值。对此，外汇局此前曾有解释，人民币对美元汇率变动，导致了外汇储备折算成人民币的账面价值变动，并不是实际损益，也不直接影响外汇储备的对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。只有在将外汇储备调回并兑换成人民币的情况下，才会发生汇兑方面的实际变化。目前我国外汇储备没有大规模调回的需要。

  外储多元化需长期布局

  数据显示，截至5月末，我国持有美国国债共计11598亿美元，为美国国债的最大债权人，这一金额也占据了我国外汇储备的三成。从这个角度讲，只要美国市场一有风吹草动，公众、市场对于我国外储的担忧确实可以理解。

  这也就牵涉到外储多元化的老问题。在赵庆明的眼中，美国国债在较长的时间内仍将是我国外汇储备的重要投资市场，“虽然美国国债并不是最理想的投资方向，但是相对于其他金融产品来说，无论是流动性还是安全性，它是最好的。”（下转封四）