向深发展注资不超200亿

  平安未来存再融资压力

  ⊙记者 黄蕾 邹靓 ○编辑 于勇

  中国平安、深发展8月17日停牌一天原因正式揭晓。中国平安将向深发展注资不超过200亿元，注资方式为：认购深发展非公开发行的8.9亿股至11.9亿股股票，认购价为16.81元/股（公告日前20个交易日深发展的均价）。

  注资完成后，深发展的资本充足率和核心资本充足率将分别超过13%、10%，符合银监会要求。中国平安所持深发展股份将增至59.44 %到61.36%之间。主流投行预计，增资深发展后，中国平安年初从周大福募集到的资金基本耗尽，虽然目前偿付能力充足，但考虑到自身业务发展对资金的需求，不排除中国平安未来一两年内有再融资压力。

  深发展资本充足率达标

  这笔资金将在扣除相关发行费用后全部用于补充深发展资本金。按照2011年6月30日的加权风险资产计算，如获200亿元的核心资本补充到位，预计将使深发展核心资本充足率和资本充足率分别超过10%和13%，符合银监会的相关要求。

  资本充足率已困扰深发展多年。业内人士认为，资本补充将有效增强深发展抵御风险的能力，有利于深发展在充裕的资本基础上进一步扩充资产和业务规模，从而实现可持续的利润增长。

  深发展亦表示，2011年下半年将加强组合管理，关注中间业务创新和定价管理，进一步提高资产收益率，控制资本消耗。据一位资深投行人士分析，“此次定向增发所募集到的资金，应该能够满足深发展未来两到三年发展的资本金要求。”

  从资金量来看，中国平安可谓是倾囊而出。不难发现，此次增资深发展后，中国平安今年上半年从周大福旗下公司募集到的194.48亿港元基本耗尽。如果按此次认购上限11.9亿股来计算，中国平安还要在194.48亿港元的基础上，另外拿出近40亿元。

  因此，有主流投行预计，虽然中国平安集团及旗下产、寿险公司的偿付能力充足，但增资深发展加上自身业务发展的需求，不排除中国平安未来一两年内就面临再融资压力。至于是在A股还是H股，通过发债还是发行股票，定向增发还是公开增发，目前仍是未知数。

  三季报或并表

  注资完成后，中国平安所持深发展的股权占比进一步提升，将在52.38%的基础上提升至59.44 %到61.36%之间。据知情人士透露，由于中国平安已对深发展达到控股目标，双方将于三季报实现合并报表。

  “平深恋”的整合手续目前已经办理完毕。深发展相关人士表示，下一步深发展与平安银行将开展两行的实质性整合，着力实现两行优势互补，拓宽网点布局，充分发挥协同效应和集约资源效应。

  在两行整合后，深发展的服务网络将得到快速发展。其中，分行数量将立即增加6个，覆盖至28个城市；营业网点将增加76个，达到369个，尤其是沿海地区的网点布局将更加完整。同时，销售网络的ATM数量将显著增加，大量提高客户的远程渠道数量。

  分析人士预计，整合将使深发展在信用卡业务与中小企业贷款业务上实现强效的业务互补，为深发展带来巨大的增长潜力。目前，平安银行发行并有效使用的信用卡数量超过600万，在全国城商行中位列第一，两行整合后深发展的信用卡用户数量将迅速上升。

  值得一提的是，借助于平安集团庞大的客户资源，通过交叉销售的模式，深发展将有望赢得全国范围内信用卡用户的快速增长。作为深发展的优势业务——贸易融资平台，也将与平安银行的中小企业贷款业务进行对接整合，进一步提升深发展在中小企业融资业务中的优势。