多路资本竞相涌入

  基金“重兵”布局影视板块

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  种种迹象显示，基金已把影视行业作为其投资布局的一个重要领域。

  “2009年以前视频网站购买电视剧的费用普遍不超过每集1万元，现在单集10万元左右已相当普遍，2011年热播剧能够达到单集30万，优质大制作电视剧的网络版权价格达到每集60万。”乐视网昨日在超募资金使用计划中如此指出，由于视频网站竞争愈加激烈，纷纷加强对独家影视内容的控制，导致了影视版权价格大幅上涨。与此相关的是，继酷六、优酷之后，土豆网本周将在美国上市，而其募集的资金将有相当部分指向了影视内容的购买。

  基金经理所介入的乐视网近期就频频购买影视剧，其周三披露拟使用超募资金5000万用于子公司购买20部电影、电视剧作品。截至目前，乐视网今年以来已经投入超过2亿资金购买影视剧网络版权，仅今年初就宣布斥资5657万购买华谊兄弟19部影视剧网络版权。乐视网所购买的影视剧网络版权价格升值现象也使得公司今年上半年大幅度盈利。乐视网今年中期净利润超过5800万，增幅超过87%。视频网站的美好“钱程”，也吸引了基金频频对其进行增持。相关数据显示，国泰金牛创新成长基金二季度增持乐视网45万股、华商动态阿尔法基金增持超过60万股，两只基金报告期内合计持有乐视网超过266万股。

  值得一提的是，国泰金牛创新基金不但大举增持乐视网，二季度还同时买入乐视网的上游“原材料”。而华策影视不但制作影视内容，其在二季度还利用超募资金控股与乐视网业务相仿的标的，介入影视版权行业。根据华策影视昨日披露的半年报，国泰金牛创新基金二季度买入华策影视55万股。此外，博时基金旗下三只基金亦在二季度大举增持华策影视，合计持有超过250万股。

  乐视网即是华谊兄弟的老客户，因此基金经理对华谊兄弟的青睐也不足为奇。数据显示，银华基金投资总监陆文俊、大成基金研究总监管理曹雄飞的基金在二季度合计增持超过1000万股，大成基金首席投资官刘明管理的基金亦买入633万股。

  需要指出的是，基金经理对影视行业增持的背景是越来越多财大气粗者进入视频行业。腾讯、百度、新浪、搜狐等新闻门户都在加大对视频行业影视内容的资金投入。公开资料显示，搜狐视频为获得今年热播剧《新还珠格格》的独家网络版权而付出3000万资金。这似乎凸显了影视行业的景气度。基金经理对影视行业的投入似乎已见到实效。华策影视、乐视网、华谊兄弟在近七个交易日内股价涨幅高达19.5%、18.8%、10.2%，而电广传媒今年以来的涨幅则高达24%。即便是主打动画连续剧的奥飞动漫今年也顽强抵抗了中小盘股的暴跌行情。而一些基金的介入，凸显了基金经理对该股的青睐。

  平安大华新任投资总监颜正华向《上海证券报》指出，影视行业之所以被看好，是因为此前电视剧制作公司只有单一的电视台销售渠道，而电影公司则只能依赖院线票房。但随着视频网站数量越来越多，IPO及私募融资使得视频网站开始大规模采购电影和电视剧内容，影视机构不但得以摆脱单一的销售渠道，且网络渠道版权销售价格上涨惊人。

  因此，今年8月份光线传媒上市之后连续六个交易日遭到机构专用席位净买入，400万股光线传媒被纳入基金经理的投资组合中，光线传媒主营电视娱乐节目、电视剧、电影的制作。

  不过对于影视行业的判断，一些基金经理认为影视行业的电视剧、电影属于两个毛利率、行业风险完全不同的细分行业。景顺长城能源基建经理余广坦言，电影行业成功者可以成就大事业，但电影行业的风险、毛利率比电视剧行业要差很多，这是因为电影作品推出时票房预测难度较大，且易受到国外大片的冲击。而优质电视剧每一集的价格和一整部电影的价格却相当，因此电视剧至少在网络媒体的销售方面比电影要占有优势。