⊙记者 卢晓平 赵铃 ○编辑 于勇

  复杂难料的市场行情中，“先知先觉”的保险资金如何操作，成为各方关注焦点。

  本报记者近日从多家保险公司及保险资产管理公司了解到，自8月9日沪市创出2437低点后，在近一周时间里，险资加仓A股和偏股、指数型基金总计已超200亿元，多家保险机构的权益类仓位上升了1%至2%。

  虽然各家保险机构仍有一定加仓空间，但受访人士普遍表示，短期内加仓动力减弱，目前以波段操作、调仓换仓为主，静待机会。

  令保险机构放慢加仓脚步的原因，主要是令其担忧的因素在逐渐增加，导致对市场走向判断不清。这包括：宏观经济层面，尽管7月出口数据仍无近忧，但由于欧美经济复苏步伐放缓，会增加未来几个月出口压力的远虑；同时，经济增长放缓趋势明显，7月，中国制造业采购经理指数（PMI）虽仍高于50%，但已连续四个月回落，创下自2009年3月以来的最低点。

  与此同时，通胀压力仍未见缓解。7月CPI创出新高后，多家受访保险机构人士认为，CPI即使拐头，也不会出现陡降，最大可能性是高位盘整。这样，央行货币紧缩政策从大的层面上来看，短期内难言会发生根本变化。

  不过，尽管上涨缺乏足够动力，但下跌的风险已在逐步释放。受访保险机构人士普遍认为，大盘下探空间有限。

  一家保险公司人士表示，国务院副总理李克强关于中国内地和中国香港经贸金融合作的主题演讲，涉及多项具体重大举措，沪深两市与港股的协同性会进一步提高，对目前AH倒挂的金融等蓝筹股影响正面，值得关注。

  与此同时，保障房建设正在有序推进。央行和银监会日前联合下发 《关于认真做好公共租赁住房等保障性安居工程金融服务工作的通知》，鼓励银行等金融机构对保障性住房建设予以贷款支持，同时也鼓励银行业金融机构以银团贷款形式发放公租房贷款。

  这对于陷入资金短缺困境的保障房建设的进程会大大提升。投资的提升会减缓宏观经济下行速度，利于整个经济的平稳运行。

  “从市场本身的点位看，已经逼近历史的底部估值区间，下跌空间有限。因此，只要宏观经济不出现大的变化，在现有已经预知的情况逐步落实后，市场仍然会找机会上行。” 上述人士表示。

  另一家保险机构投资部人士坦言，“如果资金面继续偏紧，市场上行空间则有限。但鉴于目前处于货币政策是否变动的观察期，市场下跌的空间也是有限的。因此，大跌后买货，有一定收益后获利了结，应该是近一段时间的操作策略。”