陈东海

  法国总统萨科齐和德国总理默克尔前不久在巴黎会面，做出了两个重大决定：欧元区全部17个国家应把实现财政平衡视作政府目标，于明年夏季前写入各自法律；提议建立欧盟监管机构，发挥欧元区“经济政府”作用，协调监管经济政策。这一监管机构每年召开两次高级别会议，由欧洲理事会主席赫尔曼·范龙佩担任第一任领导人，任期两年半。

  因为在欧盟两巨头看来，目前不少国家之所以财政赤字高昂、债台高筑，全是因为违反财经约束的缘故。只要有了欧元区的统一经济政府，那么各国就会达致财政平衡。

  欧元问世十多年，现在大家发现欧元的制度设计有个根本的缺陷，一个统一的信用货币居然没有统一的经济主权来保障，也没有统一的财政政策来匹配，终于爆发了足以动摇欧元根基的欧洲债务危机。

  而在希腊和南欧诸国曝出债务危机以后，鉴于爆发危机的国家债券收益率跌入了垃圾级，一些国家已不可能单独发售债券。除了欧盟（EU）出面联合国际货币基金组织（IMF）给予巨额援助，以及建立援助的资金池以外，也有不少人提出发行欧元联合债券的构想。当时欧元集团主席容克就非常看好发行欧元区联合债券。提出发行欧元区联合债券的人认定，这种联合债券发行以后，那些债务比例高、融资成本高的国家，就可以以较低的成本发行债券。

  但是，天上不会掉馅饼，如果发行欧洲联合债券，因为有像德国、法国这样的国家对于高负债国家发行的债券作了隐形担保，那些原先融资成本高的国家也就能以很低的成本发行债券了，可是这样造成的另一个结果就是，德国和法国发售债券的成本将上升。据德国基尔世界经济研究所计算，欧元债券的平均利率将为4.6%左右，如发行统一的欧元债券，将需要德国付出约100亿欧元左右的成本。另据有媒体估算，一旦发行共同债券，德国支付的利息至少比以往高出2.3%，每年多支付近500亿欧元的利息。所以，实质说来，欧洲联合债券就是把德国捆起来让其放血，因此遭到德国的坚决反对。在近日的会谈中，法德两国领导人均表示目前发行欧洲共同债券的时机还不成熟。所以，通过欧元联合债券的办法实行欧洲的融合，解决欧洲债务危机的办法事实上已经流产。

  现在德法领导人提出了建立欧元区的统一经济政府，其前景同样存疑。因为提出这个办法，还是为了平衡预算，解决欧洲的债务危机。其实，欧洲的债务危机只是经济中层的表象，不是欧洲经济病根。欧洲经济的病根是由过度福利化带来的。同时大部分国家由于深受经济不平衡之苦，贸易长期处于逆差局面，失业率畸高，经济失去竞争力。所以，欧洲不少国家因为经济丧失活力、福利过度，财政赤字高、债务比例高是必然结局。企图通过成立具有一定协调职能的欧元区“经济政府”，在各国的预算制订时起到一些监督作用，其执行力让人感到很不可靠。

  就在救助希腊等南欧国家的过程中，世人早就发现了欧盟多国协商机制的低效率。不妨想一想，在各国制订预算时，需要多少次欧盟峰会的讨价还价才会达成一致的有约束力的决议呢？更何况，在欧盟的《欧洲稳定与发展条约》里，原本就有对各国财政预算的约束规定，可不但希腊等国严重违反了条约的规定，就是德国、法国等国，事实上也达不到这个条约的要求。那么凭什么相信成立欧元区经济政府就能有效协调各国的预算呢？

  最大的麻烦还在于，即使欧元区经济政府忠实地履行协调各国的预算的职能，可是欧洲目前经济问题的根子并不是预算问题导致的，预算问题只是结果和表象，过度福利、以及经济不平衡问题，欧元区各国自己都没有办法，欧元区经济政府又能有啥作为呢？

  在各国削减预算的过程中，经济已经出现下滑和衰退，就连德国和法国最新的经济数据都非常糟糕，而且不少国家罢工现象频频出现，英国甚至还出现了骚乱。这说明，欧洲各国削减预算的空间太小，为了预算问题而成立欧元区经济政府，最后会导致这个经济政府无能为力。所以，欧洲的领导人企图撇开经济的根本问题，而是仅仅着眼于解决其表象，其出台的措施的效力与结局非常令人生疑。如果真要解决目前欧洲经济的根本问题，需要全欧洲社会在思想上发生革命性变化，放弃上百年来的福利社会的思想，痛下决心，去解决经济和贸易不平衡问题。以目前的政治经济现实，这不是欧洲的政党、政府、以及个别领导人可以做得到的。

  因为前面欧元及欧洲联合债券，已经出现了“一鼓作气”、“再而衰”的局面，拟议中的欧元区经济政府，似已难免“三而竭”的命运。

  （作者单位：东航国际金融公司）