■名家观察

  ⊙ 姜韧 ○编辑 杨晓坤

  巴菲特的投资格言是：“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。”他就是这么做的，但是你呢？

  2007年7月巴菲特开始减持中石油H股，当时国际油价还不到80美元/桶，而且中石油作为一家中国境内的垄断型能源企业，更被冠之以“亚洲最赚钱企业”的美誉，特别值得一提的是，当时中石油A股发行在即，不少人还寻思着突击入股战略投资呢？可是巴菲特却以明显会低于A股发行价的价格开始减持H股。此举让世人觉得巴菲特已经从神坛上走了下来，是人就难免也会出现差错。甚至有人认为，巴菲特在8次减持中石油的过程中，至少少赚了超过20亿港元的利润，可谓“廉颇老矣”。

  2007年9月巴菲特减持中石油H股殆尽，其时中石油A股即将海归，当年9月21日中石油H股价格一举冲击13.06港元/股，收盘12.96港元/股，无论是盘中还是收盘双双创出历史新高，最终，以近100亿港元的成交额排港股成交额第一位。对此，分析师们纷纷表示，中石油之所以在巴菲特减持的情况下创历史新高，一方面是因为国际油价连续创历史新高，另一方面则是因为回归A股的影响。现在读来，不禁令人哑然失笑。

  当然巴菲特不仅仅在减持中石油H股，也在减持其他股票，包括强生、保洁、特灵空调、安海斯啤酒这些消费品大牌子，至2008年初，巴菲特掌控的伯克希尔公司拥有443亿美元的现金资产，这时候恰是大规模金融海啸的前夜。很多人此时都忙于投资贵金属和能源，以期在金融海啸过程中避险，但却应验了巴菲特的投资警言：“那些只在分析人士做出乐观评价时才买入的投资者，为了毫无意义的保证付出过高的价格。”回顾2008年10月金融海啸后，大到“麦道夫骗局”，小到“杠杆性理财产品”，几乎都是捡了收益的芝麻，丢了本金的西瓜。

  但是到了众人恐慌的今天，巴菲特却开始贪婪地大规模采购。8月9日，巴菲特在接受《财富》杂志电话采访时说：“恐惧与贪婪之间没有可比性。恐惧是瞬间产生的、普遍存在的、激烈的情绪。而贪婪则更加缓慢。恐惧是致命的。”8月15日，巴菲特又出现在美国公共电视台的“查理·罗斯访谈节目”，向观众们直言：“现在就像商场大甩卖时买东西一样。”现在就是巴菲特创纪录贪婪采购股票的时刻。

  无独有偶，现在撇除创业板之外的A股整体估值较美股标准普尔500指数估值更为低廉，因此境内A股市场也出现了类似巴菲特的贪婪采购者，大名鼎鼎的境内大鳄史玉柱持续买入民生银行的举措。类似巴菲特的媒体投资宣言，史玉柱也透过自己的微博向大家展示自己的投资理念。国际大鳄和境内大鳄都开始贪婪了，那么您是选择贪婪还是恐惧呢？