⊙陈操

  559.7亿，这是周五沪市最终的成交量。连续萎缩的成交，显示出市场观望情绪浓重。而影响市场的主要原因并不是投资者所担心的周末政策效应，而是来自于另外一个重要因素——扩容。根据公告显示，近日证监会发审委一共批准了7家公司的再融资申请，其中5家是通过增发A股进行再融资，与此同时，下周两市共有8只新股发行。如此低迷的成交，却有着如此活跃的股票扩容，也就难怪市场会走成这般模样。

  对于A股的融资和再融资，一直是市场争议最大的话题。我们必须实事求是地说，当前A股市场过多强调了融资功能，使得一级市场和二级市场变成了“无法调和的矛盾”，所以每每市场暴跌，股市低迷，背后总会有着股市扩容的阴影。

  就短线来看，由于市场普遍预计8月CPI涨幅将出现环落，所以市场并不担心近期货币政策会有大的变化，尤其是央行已经变相提高存准率之后，短期再有动作的可能性已经不大。因此，投资者更关注的是今年接下来几个月宏观政策的走向和力度，这将会在8月数据公布前后有一个更为清晰的判断。我们认为，9月中上旬，市场将围绕着2450点—2650点做缩量的箱体震荡，而如果8月数据公布之后，市场对政策预期有了明显改变，这个箱体格局才有望被打破。