⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了持续重心下移的趋势。不过，上周五午后多头略有反击，使得上证指数收出一根带下影线的阴K线，似乎表明2500点一线的支撑力度较为强硬。

  外围再起波澜

  目前来看，2500点的支撑将面临上周五欧美股市再度急跌的考验。上周五，美国政府意欲起诉银行，加上失业率居高不下，美股出现了急跌走势，日K线图上出现了再度探底的趋势，加剧了A股市场的调整压力。

  有观点认为，前期美欧股市急跌，A股市场却相对抗跌。所以，此次美欧股市再度探底，A股仍有可能走出独立行情。对此，业内人士指出，此一时，彼一时。前期A股的抗跌，主要得益于我国为了保经济增长、可能会放松调控政策的预期，故多头的做多底气有所增强。

  但反观当前形势，调控政策不放松的预期很强。比如存款准备金范围的拓展，说明央行的货币政策并未有根本性改变。与此同时，温总理的最新表态也昭示未来相当长的一段时间内，调控方向不会改变。因此，此次外围市场急跌，可能会成为压垮A股市场多头的最后一根稻草。

  谨防强势股倒戈

  这其实也得到了盘面相关信息的佐证。一是强势股纷纷倒戈，比如华芳纺织在上周一度走势良好，日K线图已有再起一波的态势。但可惜在上周五平盘开出后，抛压持续增强，午市前迅速被巨大卖盘封于跌停板。如此K线形态的背后，可能隐含活跃资金套现离场的意图。而中科电气、中超电缆、美尔雅等个股的日K线图也进一步强化了这一预期。

  二是港股中资概念股频现实力基金的减持信息，也将削弱多头对指标股、权重股、人气股低估值品种的信心。比如美国银行大手笔减持建设银行的H股，这不仅使得整个中资银行股面临新一轮的抛压预期，而且还使得中资银行股的H股股价走势持续走低。这对于A股的银行股来说，也带来压力。因为A股银行股的股价走势的底气之一就是A股与H股巨大的折价差。而现如今，H股银行股也是大幅走低，这使得折价差迅速收敛，进而使得银行股出现了较大压力。有意思的是，银行股还一度是多头护盘的工具。如今连银行股都面临重重压力，调整压力可见一斑。

  更为重要的是，一旦市场人气持续低迷，压力渐趋增强，那么，目前市场相对强硬的品种也可能会产生连锁反应，出现补跌。尤其是新股板块，目前的新股虽然有游资热钱参与，股性相对活跃，比如上周末的迪安诊断等。但此类新股估值高、股价高，所以，有分析人士指出新股已是A股的堰塞湖。也就是说，此类个股已经隐含较强的做空能量，一旦市场持续低迷，这些个股的调整压力就会增强，面临下跌的风险。所以，这些个股是A股市场的后备调整压力源。

  股指可能考验前低

  综上所述，当前A股市场存在较强的调整压力，不排除上证指数在本周初考验2500点的可能。如果消息面仍然空白或者相对偏空的话，那么，不排除上证指数进一步考验前期低点的可能。

  因此，在操作中，建议投资者谨慎，一方面不要频繁操作，追涨杀跌是低迷市场的大忌。另一方面则尽量减持目前的强势股，尤其是一些估值高、股价高的“堰塞湖品种”。

  （执业证书：A1210208090028）