⊙记者 潘圣韬 ○编辑 朱绍勇

  受大盘下跌及行业盈利压力增大影响，通信板块上半年走势较弱。不过7月份以来，随着电信行业主营收入和固定资产投资增速均有所提升，行业基本面正趋于好转。券商报告认为，下半年3G用户规模与智能手机的高速发展将成为行业亮点，整个通信板块会有不错表现，而联通、中兴通讯等大市值品种最为值得关注。

  通信板块自前期连续跑赢大盘数周后，近期亦转入弱势，上周仅运营商子板块相对跑赢指数。不过券商认为，通信行业基本面并未出现恶化，相反，积极因素将在下半年逐渐显现。光大证券判断，下半年运营商投资进度的推进将拉动上市公司业绩增长。

  而渤海证券报告认为，部分通信子行业估值已经反映其基本面，网规网优、卫星导航、行业专网、电信服务等子行业已经进入筑底阶段，未来业绩提升、以及相关行业消息的刺激将成为这些子行业个股的行情催化剂。

  虽然整体性的机会仍需等待A股筑底以及行业基本面的进一步明朗，但部分行业需求确定性强的细分子行业投资价值已然显现。其中，3G用户规模与智能手机的快速发展将是行业亮点。

  据渤海证券数据显示，2011年7月份，我国新增3G用户646.4万户，达到8697.6万户。从细分结构上看，在新增用户中3G用户增长带动作用逐步明显，3G用户在新增用户中的占比，由2010年1季度的25.8%，上升至2011年7月份的66.23%。

  渤海证券认为，目前数据基本验证了其对在3季度3G渗透率达到10%的预测，而市场对于3G用户规模将进入高速发展的预期有助于推动通信运营行情表现。9月和10月的数据将成为验证这一判断的重要指标，因此建议关注中国联通的阶段性投资机会。

  另一方面，智能手机的高速增长，将带动产业链上游的快速发展。以行业龙头中兴通讯位列，2010年中兴智能手机的Blade和Light在美洲、欧洲两个市场的增长率都达到了150%以上，而中兴手机终端产品收益中60%的份额来自海外市场。

  上海证券认为，中兴的智能手机的规模高速增长可维持，智能手机的产业链上游值得关注，例如手机厂商的中兴通讯、手机代工的卓翼科技、手机天线的信维通信。

  事实上，即便在现阶段这样一个弱势的环境，仍有不少券商认为通信板块下半年会有不错表现。联合证券倾向于大市值的标的，推荐标的排序依次为中国联通、中兴通讯、烽火通信。联合证券认为，中兴通讯和烽火通信在历史估值底部，而中国联通则处于业绩翻转期。

  值得一提的是，中国联通已先于大盘开始反弹，昨日大涨3.33%领跑通信板块，自8月23日以来的累计涨幅已达17.63%。