⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  经过上日快速下探2439点出现多方绝地反击后，昨日沪市顺势上攻至2496点补去本周首个交易日留下的跳空缺口，但依然萎缩的成交量制约了大盘上行，以至尾盘反而跌去了5点。虽然股指未能持续走高，但市场的底部特征反而愈加明显了。

  补尽缺口 上攻受阻

  受到隔夜欧美股市持续上涨以及当日期指的高开高走影响，虽然昨日沪市小幅低开2个点，但随后即出现凌厉的攻势，半个多小时即彻底补尽了本周首个交易日留下的跳空缺口。1个小时后，大盘已经上攻至2496点，比上日涨了12个点，但随后便上涨乏力，节节回落。午后在券商板块及“两桶油”的拉抬下，大盘又有一次上攻，但上攻力度已大不如前，最后半小时反而快速跳水，以绿盘报收。

  昨日上攻受阻，原因是多方面的。其一是上个交易日大盘刚刚下探过2439点，多数投资者惊魂未定，有的急于把上日抄底的筹码抛出，有的则担心大盘再度回落，随时准备减仓。其二是大盘上行既面临2500点整数关的压制，又直面5日、10日均线制约，可谓阻力重重。昨日盘中虽一度站上5日线，但明显受压于10日线。其三是补尽缺口后，多方短期内迷失了方向。

  尽管上攻受阻，但从昨日盘面看，指数多数时间运行于上日收盘指数上方，说明投资者对上个交易日大盘跌到2439点后被迅速拉起还是比较认可的。

  地量成为常态的玄机

  人们注意到，9月以来的10个交易日，除了有2天日成交在600亿元上方外，其余8个交易日都在500多亿元，而前几个月几乎没有出现过600亿以下的量，显然“地量”已经成了常态。那么，其背后有何玄机呢？

  第一，说明市场已经清淡至“冰点”。近日有不少相关数据公布，如昨日央行发布的今年第三季度储户问卷调查报告显示，居民炒股意愿已降至2009年以来最低。而近日中登公司披露的个人投资者账户则显示相当多投资者已经抛空筹码远离股市。第二，即使仍留在股市的投资者也很少参与交易。据了解，目前最盛行的交易原则是“三不”策略，即“不割肉”、“不抄底”、“不抢反弹”，如此一来，成交不出现地量才怪。

  其实，地量成为常态，说到底是广大投资者的信心进入了“冰点”。据报道，截至9月13日，今年以来，所有股票方向型基金中，只有1只基金获得了0.4%的正收益，其他基金全线亏损。作为市场主力和专家理财的佼佼者，基金居然如此，普通投资者怎么还有胜算的机会？很显然，任何一种游戏，当几乎所有人都成为输家时，这样的游戏是很难持续下去的。

  筑底进入“倒计时”

  当然，目前股市低迷既然已经成了共识，那么无论市场的力量还是非市场的力量终究会改变这种状况。

  如果说，前段时间A股受到了内忧外患两方面利空影响的话，那么目前国内的利空如通胀、流动性收紧的两大利空很难进一步发酵。而所谓欧美债务危机问题，除了A股投资者整日整夜提心吊胆外，发生国和相关地区的股市却连连上涨。近日美股又是三连阳，欧洲股市连续两日大涨，在昨日A股阴线收盘后，随之开盘的欧股再度高开高走，以至将仍在交易的港股从绿盘迅速带入了红盘。

  所以，目前众多A股投资者仍然极度看淡市场，很大程度上是夸大了利空。当然不少所谓的空头，口口声声说大盘必须放量下跌才有希望，说白了是希望让他们能以更低的价位来抄底。我们注意到，本周三当大盘砸向2439点的时候，市场仍然是缩量的，说明套牢者很清楚，目前的低迷延续时间不会太长。