■最新评级

  保税科技 扩张产能恰逢其时

  今年5月，公司扩建10万立方米储罐工程正式开工建设，预计2012年中期可完全实现投产，届时总罐容将增至53.3万立方米。公司主要经营的乙二醇，甘二醇等货种是化纤行业重要原料，预计未来长三角地区服装化纤等下游行业需求将持续稳步增长，公司扩张产能恰逢其时。公司目前主要业务集中于江苏省张家港保税区，今年4 月公司公告与浙江平湖中商港投资有限公司签署战略合作协议书，这意味着公司跨区域扩张迈出第一步，若公司区域扩张得以顺利实施，公司业绩中长期高增长态势将得以维持。我们预计2011-2013年公司摊薄后的EPS分别为0.78元、0.83元、0.95元，给予“增持”评级。

  （方正证券 王滔 S1220511040001）

  天地源 产品设计能力突出

  公司一直以来都专注于中高端市场，具有突出的产品设计能力，明确提出将“文化地产”作为公司的重大战略，致力于成为“文化地产”的缔造者。“文化地产”的理念贯穿于公司产品设计、开发、营销以及物业管理的全过程。目前，公司已经成功地开发出了3条产品线：1、新中式——代表：曲江华府、兰亭坊、水墨；2、微欧——代表：御湾雅墅、欧筑1898；3、现代简约——代表：橄榄湾。公司“文化地产”的定位在西安市场拥有较高的认同度，相关产品享有明显的溢价；但是，异地市场对于公司品质的认同仍然需要时间，品牌的树立将是一个长期的过程。我们认为，随着房地产调控的深入，投资需求的逐步挤出，未来的商品房将会更多地显现出消费品的属性，购房者对于房屋品质的要求将越来越高，拥有产品优势的公司在未来的市场竞争中将会占据有利地位。给予“推荐”的评级。

  （平安证券 李晓东 S1060511080001）

  风帆股份 未来受益行业整顿

  目前我国铅酸蓄电池制造厂家约2000 家，产值在500 万元以上规模的企业仅200 家左右，70%的企业年产能不足30KVAh。随着行业整顿的持续推向深入，铅酸蓄电池产业将淘汰90%的企业。届时，铅酸电池产业资源分配趋向合理、市场进一步规范，产业集中度将得到明显提高。公司是行业龙头企业之一，将从行业整顿中获益。预计 2011~2013 年归属上市公司股东的净利润为0.79、1.38 和1.95 亿元，每股收益分别是0.17、0.30 和0.42 元，对应的PE为90、51 和36 倍。公司新盈利增长点将在两年后陆续形成，当前市盈率较高，投资具有一定风险。给予“中性”评级。

  （西南证券 王剑辉 S1250511010003）