⊙本报记者 丁宁

  随着“十一”长假的结束，四季度的投资征程也拉开帷幕。面对当下国内外复杂的经济形势和持续震荡的市场环境，基民会在这个阶段性起点对四季度的投资做一个如何的预期和规划，在“现金为王”和“入市抄底”等各种喧嚣充斥于耳的四季度起始，投资者是会主动进攻还是暂时撤退，抑或继续坚守？

  国庆期间，中国证券网进行了“您是否看好四季度行情，国庆期间是否会选择‘持基过节’”的网络互动调查，结果显示，面对依旧混沌的市场行情，投资者对于四季度的投基规划迷茫中偏于谨慎。

  数据统计显示，有2024名网友投票选择了“对于市场走势并不确定，赎回部分基金”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的49.55%；有1165名网友投票选择了“不看好行情，全部赎回”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的28.52%；此外，还有896名网友投票选择了“看好行情，继续持有”，选择该选项的网友人数占所有投票总人数的21.93%。

  上海证券基金评价研究中心基金分析师刘亦千表示，与三季度比较，四季度市场安全性更高，机会已经大于挑战，目前基金投资应该在严控风险的基础上寻找投资机会，个人建议四季度可以适当参与市场，在防御中寻找战机，关注选股能力强和行业配置能力强的基金。

  针对节前市场持续走弱，而ETF基金却连续四周净申购的情况，刘亦千表示，尽管市场持续走弱，但长期投资价值已经显现，目前投资的收益性大于风险性。因此，他认为这或许预示着长期资金已经入场。

  “四季度仍然存在‘股债双熊’的状况，但是目前股票市场点位已经处于历史低位，长期投资价值已经显现；债券市场的收益率的吸引力也已经非常明显。长期来看无论股市还是债市，获益的可能都大于亏损的可能，单纯因短期市场的不确定性赎回基金不是理性的选择”。

  而晨星（中国）研究中心 基金分析师姜鹏则相对谨慎。他预期，从整体上说四季度市场还是维持震荡局面，不排除进一步下滑的可能性。而基金投资的关注点，首先还是基于投资者个人的投资策略，以市场趋势为导向的投资策略需要对经济形势和市场大势有所判断再去选择基金，而基于价值投资的基金投资策略，则需要关注基金风格与个人要求的契合度以及基金风格的稳定性。

  在其看来，四季度市场仍将持续关注通胀形势、货币政策导向及欧债危机的后续进展，市场期待反转行情的催化剂。后期不排除货币政策放松的可能性，但考虑到通胀压力犹在，即使有所调整，相信幅度也不会太大。结合整体市场环境，姜鹏认为短期内这样持续低迷的投资氛围也许尚难有大的改观。

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