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    鹏华信用增利债券型证券投资基金2011年第三季度报告
    2011-10-25       来源:上海证券报      

    §1 重要提示

    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

    本报告中财务资料未经审计。

    本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。

    §2 基金产品概况

    §3主要财务指标和基金净值表现

    3.1 主要财务指标

    单位:人民币元

    注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

    3.2 基金净值表现

    3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

    鹏华信用增利债券A

    鹏华信用增利债券B

    注:业绩比较基准=中债总指数收益率

    3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

    注:1、鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同于2010年5月31日生效。

    2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

    §4 管理人报告

    4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

    注:

    (1) 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理的,任职日期为基金合同生效日。

    (2)证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

    4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

    在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

    4.3 公平交易专项说明

    4.3.1 公平交易制度的执行情况

    报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

    4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

    本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。固定收益类公募基金中,鹏华普天债券、鹏华丰收债券、鹏华信用增利债券、鹏华丰润债券、鹏华丰盛债券同属于债券型基金,但五者在投资范围等方面存在明显差异,造成业绩差异。

    4.3.3 异常交易行为的专项说明

    报告期内,本基金未发生违法违规且并对基金财产造成损失的异常交易行为。

    4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

    4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

    回顾2011年三季度,不同类属债券的收益率走势出现较大分化。其中,国债、政策性金融债等利率品种的收益率并没有明显的趋势性变化,三季度内主要是震荡走势。而信用债,特别是中低评级信用债收益率持续快速上升。推升信用债收益率的主要原因一方面是部分地方投融资平台出现信用风险事件,使投资者对城投债等信用债的风险担忧加剧;另一方面信用债发行供给不断扩大,市场供求情况恶化。此外可转债市场在三季度也经历了巨大变化,中石化意外宣布年内再次发行可转债以及由此引发的扩容预期,使可转债原有估值体系被彻底打破,引发市场整体大幅下跌。

    本报告期内信用增利基金在债券投资上的主要操作是调整结构,适当提高债券组合久期和金融债等利率品种的比例。在权益类投资上,降低了权益类投资仓位。在可转债投资上,持仓比例没有太大变化,可转债市场的整体大幅下跌对信用增利基金形成一定影响。对于新股投资我们仍坚持谨慎和适度参与原则。

    4.4.2 报告期内基金的业绩表现

    2011年三季度本基金A类份额净值增长率为-4.52%,本基金B类份额净值增长率为-4.55%,同期业绩基准增长率为0.59%。

    4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

    展望2011年四季度,欧洲主权债务问题仍是全球经济面临的最大风险;伴随着政治局势的不稳定,欧洲债务问题随时可能进一步激化。美国经济短期无法走出失业泥潭,政府没有刺激经济的有效手段。最新数据表明中国经济也进入了下行趋势,通货膨胀有望在四季度明显缓解,但国内政策面短期内或难以快速转向放松。

    从债券市场看,经济基本面有利于债券市场,未来一段时间可能迎来债券市场的趋势性行情;但是短期内仍要谨慎对待中低评级信用债,信用风险和发行压力尚未解除。从权益市场看,受经济基本面和资金面等因素的制约,四季度可能存在波段行情,但难以看到趋势性机会;新股发行估值仍需要修复,在市场整体疲软的情况下,申购新股的风险也增大。从可转债市场看,市场需要确立新的估值体系,虽然到期收益率较高或转股溢价率较低给部分转债形成支撑,但整体看可转债市场上涨动力不足。

    基于以上分析,我们认为四季度投资操作要关注债券市场机会,债券组合久期可以保持在中等略高水平,类属配置考虑以利率品种和中高评级信用债为主;同时谨慎参与权益市场,坚持价值投资理念,等待和挖掘投资机会。

    §5投资组合报告

    5.1报告期末基金资产组合情况

    5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

    5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

    注:上述股票明细为本基金本报告期末持有的全部股票。

    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

    5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

    5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

    本基金本报告期末未持有资产支持证券。

    5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

    本基金本报告期末未持有权证。

    5.8 投资组合报告附注

    5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

    5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

    5.8.3 其他资产构成

    5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

    5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

    5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

    由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

    §6 开放式基金份额变动

    单位:份

    §7 备查文件目录

    7.1 备查文件目录

    (一)《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》;

    (二)《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》;

    (三)《鹏华信用增利债券型证券投资基金2011年第3季度报告》(原文)。

    7.2 存放地点

    深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。

    7.3 查阅方式

    投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。

    投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户服务系统,咨询电话:4006788999。

    鹏华基金管理有限公司

    2011年10月25日

    基金简称鹏华信用增利债券
    交易代码206003
    基金运作方式契约型开放式
    基金合同生效日2010年5月31日
    报告期末基金份额总额390,624,567.04份
    投资目标在控制风险并保持良好流动性的基础上,通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断,在获取当期收益的同时,力争实现基金资产的长期稳健增值。
    投资策略3.股票投资策略

    本基金股票投资以精选个股为主。在严格控制风险并判断未来股票市场趋势的基础上,考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选流动性好,成长性高,估值水平低的股票进行投资。

    业绩比较基准中债总指数收益率
    风险收益特征本基金属于债券型基金,其预期的风险和收益高于货币市场基金,低于混合型基金及股票型基金,为证券投资基金中的低风险品种。
    基金管理人鹏华基金管理有限公司
    基金托管人交通银行股份有限公司
    下属两级基金简称鹏华信用增利债券A鹏华信用增利债券B
    下属两级交易代码206003206004
    下属两级基金报告期末份额总额196,333,598.21份194,290,968.83份
    下属两级基金的风险收益特征风险收益特征同上风险收益特征同上

    主要财务指标报告期( 2011年7月1日 - 2011年9月30日 )
     鹏华信用增利债券A鹏华信用增利债券B
    1.本期已实现收益-2,234,845.40-2,394,787.63
    2.本期利润-10,122,151.74-9,216,199.42
    3.加权平均基金份额本期利润-0.0431-0.0460
    4.期末基金资产净值190,678,785.40187,623,399.88
    5.期末基金份额净值0.9710.966

    阶段净值增长率(1)净值增长率标准差(2)业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)
    过去三个月-4.52%0.25%0.59%0.12%-5.11%0.13%

    阶段净值增长率(1)净值增长率标准差(2)业绩比较基准收益率(3)业绩比较基准收益率标准差(4)(1)-(3)(2)-(4)
    过去三个月-4.55%0.24%0.59%0.12%-5.14%0.12%

    姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明
    任职日期离任日期
    刘建岩本基金基金经理2011年4月8日-5刘建岩先生,国籍中国,经济学硕士,5年证券从业经验。历任第一创业证券有限责任公司资管部投资经理;2009年12月加盟鹏华基金管理有限公司,从事债券研究分析工作,担任固定收益部债券研究员,2011年4月起至今担任鹏华信用增利债券型证券投资基金基金经理。刘建岩具备基金从业资格,本报告期内本基金基金经理未发生变动。

    序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)
    1权益投资25,724,484.404.78
     其中:股票25,724,484.404.78
    2固定收益投资483,159,693.7089.69
     其中:债券483,159,693.7089.69
     资产支持证券--
    3金融衍生品投资--
    4买入返售金融资产--
     其中:买断式回购的买入返售金融资产--
    5银行存款和结算备付金合计22,609,331.194.20
    6其他资产7,202,043.631.34
    7合计538,695,552.92100.00

    代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    A农、林、牧、渔业--
    B采掘业--
    C制造业2,033,120.000.54
    C0食品、饮料--
    C1纺织、服装、皮毛--
    C2木材、家具--
    C3造纸、印刷--
    C4石油、化学、塑胶、塑料--
    C5电子--
    C6金属、非金属2,033,120.000.54
    C7机械、设备、仪表--
    C8医药、生物制品--
    C99其他制造业--
    D电力、煤气及水的生产和供应业--
    E建筑业982,514.400.26
    F交通运输、仓储业11,622,570.003.07
    G信息技术业--
    H批发和零售贸易--
    I金融、保险业11,086,280.002.93
    J房地产业--
    K社会服务业--
    L传播与文化产业--
    M综合类--
     合计25,724,484.406.80

    序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1601006大秦铁路1,621,00011,622,570.003.07
    2000001深发展A360,0005,774,400.001.53
    3600000浦发银行622,0005,311,880.001.40
    4002444巨星科技194,0002,033,120.000.54
    5601789宁波建工130,480982,514.400.26

    序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1国家债券32,515,992.508.60
    2央行票据--
    3金融债券100,155,000.0026.47
     其中:政策性金融债100,155,000.0026.47
    4企业债券311,124,728.4082.24
    5企业短期融资券--
    6中期票据--
    7可转债39,363,972.8010.41
    8其他--
    9合计483,159,693.70127.72

    序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    112601108石化债800,60071,653,700.0018.94
    208020508国开05500,00051,250,000.0013.55
    312601808江铜债535,85042,332,150.0011.19
    412203309富力债400,00039,200,000.0010.36
    512206511上港01400,00038,960,000.0010.30

    序号名称金额(元)
    1存出保证金54,767.13
    2应收证券清算款286,617.86
    3应收股利-
    4应收利息6,857,871.28
    5应收申购款2,787.36
    6其他应收款-
    7待摊费用-
    8其他-
    9合计7,202,043.63

    序号债券代码债券名称公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
    1113002工行转债32,084,772.808.48
    2113001中行转债7,279,200.001.92

    序号股票代码股票名称流通受限部分的公允价值(元)占基金资产净值比例(%)流通受限情况说明
    1601789宁波建工982,514.400.26新股锁定

    项目鹏华信用增利债券A鹏华信用增利债券B
    本报告期期初基金份额总额356,699,188.25203,322,810.72
    本报告期基金总申购份额2,976,359.1818,565,073.01
    减:本报告期基金总赎回份额163,341,949.2227,596,914.90
    本报告期基金拆分变动份额--
    本报告期期末基金份额总额196,333,598.21194,290,968.83

      鹏华信用增利债券型证券投资基金

      2011年第三季度报告

      2011年9月30日

      基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2011年10月25日