⊙见习记者 郑培源 ○编辑 全泽源

  虽然博瑞传播近日发布的三季报低于市场预期，但在文化大发展新政下，市场化程度较高的博瑞传播仍颇受分析师看好，分析师认为，该公司在产业布局上较为完善，将从多方面受益于近期发布的《中共中央关于深化文化体制改革 推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。

  “博瑞传播的市场化程度很高，这在A股的传统媒体上市公司中是极为罕见的。文化产业的跨越式发展带来的政策机遇，有可能让这样的公司首先捕捉到。”有传媒界资深人士如此分析。在现有的体制机制下，强化传媒企业的市场意识，实现垄断经营向市场化经营、传统媒体向新媒体的转型绝非易事。博瑞传播可贵的市场化源自其实际控制人成都商报社。

  博瑞传播实际控制人是成都商报社，而成都商报背靠成都日报集团，在竞争激烈的都市报市场中一路“野蛮成长”，根据招商证券分析师赵宇杰的研究，公司上市12年以来，年利润复合增长率超过20%，和同期9百多家上市公司对比，跑赢其中超过90%的公司。

  博瑞传播在业务架构上形成了较为清晰的三条业务主线：一是商报及户外广告、发行、印刷业务等传统项目，二是以梦工厂为代表的网络游戏类新媒体业务，三是以创意成都、大宗商品电子交易平台等为代表的其他文化产业项目。分析师认为，在上述业务结构中，最具爆发力的要数该公司的新媒体和战略投资的其他文化产业项目。

  博瑞传播近年来通过收购方式，构建了以梦工厂为核心的新媒体平台，已经初步形成了网游业务的梯次化布局。梦工厂2010 年度的净利润约6343万元，相当于上市公司“中青宝”2010年净利润3688万的1.7倍。而今年上半年，梦工厂5169 万元的收入再次超过中青宝同期业绩。对比A股市场给出中青宝目前19亿的市值，博瑞传播的网游业务可谓价值不菲。

  博瑞传播还拟加大新媒体的投入。上个月，梦工厂总经理裘新作为首个从事新媒体业务出身的高管晋身董事会，被业界解读为公司加力新媒体的积极信号。裘新作为博瑞传播新媒体并购的主要负责人，有望加快拓展和并购的步伐，展开策略性的投资整合，并可能将网游业务从目前的客户端网游、网页网游拓展到手持设备游戏及移动互联网领域。据接近该公司的人士表示，四季度很可能有新的新媒体并购项目落地。

  博瑞传播低调布局的创意成都项目和电子商务公司也颇具潜力，尤其是创意成都项目将成为决定公司短期业绩的重要变量。创意地产项目投资4亿，是该公司文化创意产业聚集和孵化平台，采用了只租不售的经营方式。据了解，目前创意成都工程配套初装已完成。

  同时，公司今年依托遍布四川的发行渠道网络，投资组建了中锦大宗电子商务有限公司，建设农业、养殖和矿产品等大宗商品交易平台和物流平台。这一对发行渠道的拓展利用是一个值得期待的新老媒体资源整合案例。结合本次《决定》中对“推动文化产业与旅游、体育、信息、物流、建筑等产业融合发展，增加相关产业文化含量，延伸文化产业链，提高附加值”的表述，博瑞传播的新媒体、创意地产、电子商务等业务有望得到更为有力的政策支持。

  另外，该公司背靠成都国资委，也有望借助《决定》里鼓励的优势国有控股企业兼并重组这一政策，实现外延式的发展。