⊙东吴证券 周恺锴

  上周大盘呈现单边上扬的态势，沪指不但守住了2300点整数关口，还一举站上了2400点，深证成指也重返万点上方。同时在上涨过程中两市量能持续放大，周五沪指在外围股指大涨的刺激下单边成交量突破1000亿元，这是近三个月以来的最大量。从盘面来看，教育传媒、房地产、网络游戏、新材料、水泥、保险等板块持续上攻，精彩纷呈。个股方面，华谊嘉信、中体产业、中文传媒等一周累计涨幅均在40%左右，市场再现明显的赚钱效应。

  一扫前期阴霾 出现转好迹象

  大家都知道，前期的持续下跌主要是由于国内经济转型阵痛、通胀压力高企和外部欧债危机恶化等两方面因素导致。而从目前国内外的形势来看，其中部分因素已经开始出现转好的迹象。具体来看，近期随着各地楼盘大幅打折促销消息的不断增加，房价下跌的预期日益明确。虽说目前楼市下跌的空间和时间还无法判断，但之前政策的累积效应已经开始显现，这为“十二五”期间经济的转型腾出了空间；对于通胀而言，之前市场普遍预计四季度CPI虽有回落，但空间有限。不过10月24日国家发改委副主任彭森称“预计今年后两个月CPI涨幅可以控制在5%以下”，这不但表达了政府对于调控的信心，其回落幅度也明显超出了市场之前的预期。因此，导致股指前期下跌的国内因素，从上周的消息层面来看均有所好转。同时，欧元区首脑终于就希腊债务减记、扩大欧洲金融稳定工具、银行注资以及加强金融监管等一揽子方案达成一致。至此欧债危机进一步恶化的形势得到了初步遏制，市场前期普遍悲观的预期也随之改变，受此影响，当日欧美股指大幅上扬。

  整体来看，导致前期下跌的经济转型、通胀和欧债三大负面因素目前在消息面上均出现了转好的迹象，一旦这种预期能够持续，不排除后市大盘有超预期的表现。

  投资策略及操作建议

  目前，利好消息接踵而至，盘面热点也此起彼伏，各种迹象均显示再度入场做多的时机或已到来。前面我们谈到“政策底之后往往会有市场底，而市场底往往在政策底的不远处”。从近期走势来看，两市量价齐升，人气板块反复活跃，沪指2307点或许就是这个市场底。因此，在上述这种转好迹象没有发生改变的前提下，前期的弱势惯性思维或许到了该改变的时候，接下来适度贪婪也许才是上策。当然在持续反弹过后，市场累积了不少短线获利盘，股指出现震荡在所难免，因此，此时过度追涨仍存在一定的短线风险，我们建议投资者可利用股指调整时再择机入场。

  品种选择上可关注多次激发市场人气但目前仍有上攻动能的海洋工程装备板块，估值处于历史底部且有筑底迹象的银行、地产等蓝筹板块，以及经历前期大幅调整、三季度业绩仍实现正增长、所处行业符合未来政策扶持的中小市值个股。