⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日出现获利回吐，未能延续上周涨势，收跌0.83%，成交量有所萎缩；期指跟随大宗商品回调，30日均线压力短期显现。

  从技术上来看，自7月18日的一轮下跌，现指上方比较强的压力是30日均线，而最近几个交易日收于30日均线上方，显现强势。针对上证指数来说的话，如果2307点抄底资金介入的话，按照10%的盈利来计算，第一个比较强的压力可能是2500点整数关口，也即60日均线附近。我们认为，短期技术整理之后还有继续上冲的可能。而且与10月12日的一波反弹不同的是，近期成交量有所放大，人气有所恢复，市场环境最糟糕的时候或已过去。对11月份比较担忧的是资金面，11月份由于存准基数调整而需要补缴的准备金是2211亿，公开市场到期的资金是1550亿，不考虑央行其他操作的情况下，相比于9月份和10月份来看，这或给资金面带来真正意义上的抽血压力，关注央行的举动。截至上周五，从shibor数据来看，各个期限的品种经历了短暂回落后几乎又回到了9月底的水平。隔夜shibor达到4.89%；1周shibor达到4.9792%，月末效应较为明显。从持仓量来看，我们之前提及，从IF1110的移仓过程来看，或表明空头对上证2300点下方空间有所保留。上周一，上证指数最低下探至2307点便开始回升，一定程度上印证了我们的看法。前一周，整个期指市场持仓量保持在40000手左右，上周一，持仓量达到了45000手上方的高位，抄底资金介入较为积极，随后几个交易日小幅回落，日均达到了43000手左右。但是多空双方表现都较为谨慎。昨日空头大主力逢低减持意愿积极。操作方面，现指短期或有回调整固以待5日均线跟进的可能，多单持有，止损参考2650点。