（上接B5版）

其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	-	-	-	2,035,749.86
支付其他与筹资活动有关的现金	11,100,000.00	21,098,500.00	3,569,906.45	34,669,770.50
筹资活动现金流出小计	138,375,859.58	196,848,550.97	245,357,483.55	289,085,462.62
筹资活动产生的现金流量净额	-11,921,759.58	19,449,949.03	45,562,516.45	76,715,322.58
四、汇率变动对现金的影响	-13,880.35	-98,735.33	-14,094.79	-47,829.37
五、现金及现金等价物净增加额	-382,017.13	-13,815,823.48	-10,284,244.09	2,549,469.26
加：期初现金及现金等价物余额	6,667,534.91	20,483,358.39	30,767,602.48	28,218,133.22
六、期末现金及现金等价物余额	6,285,517.78	6,667,534.91	20,483,358.39	30,767,602.48

（二）最近三年及一期公司非经常性损益情况

根据天健所出具的《关于申科滑动轴承股份有限公司最近三年及一期非经常性损益的鉴证报告》（天健审[2011]4811号），最近三年及一期，公司非经常性损益明细如下：

单位：万元

项目	2011年1~6月	2010年度	2009年度	2008年度
1、非流动性资产处置损益；	-	42.74	129.72	-60.77
2、计入当期损益的政府补助（与公司业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）；	389.76	462.03	118.40	26.19
3、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；	0.56	1.14	10.19	25.38
4、除上述各项之外的其他营业外收入和支出；	0.25	-10.34	15.12	-90.74
合计	390.57	495.57	273.44	-99.94
减：所得税影响数	58.02	74.18	80.20	-13.13
归属少数股东损益的非经常性损益净额	-	-	-0.13	-0.51
归属于母公司所有者的非经常性损益净额	332.55	421.39	193.36	-86.30
归属母公司普通股股东的净利润	2,011.18	3,816.04	3,221.68	3,011.33
扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润	1,678.63	3,394.66	3,028.32	3,097.63
非经常性损益净额占归属于母公司所有者净利润的比例	16.54%	11.04%	6.00%	-2.87%

（三）最近三年及一期主要财务指标

项目	2011年1~6月/ 2011年6月30日	2010年度/ 2010年12月31日	2009年度/ 2009年12月31日	2008年度/ 2008年12月31日
流动比率	0.83	0.96	1.11	1.10
速动比率	0.59	0.67	0.81	0.85
资产负债率 （母公司）	63.11%	64.67%	67.48%	66.59%
应收账款周转率	1.40	2.62	2.45	2.62
存货周转率	1.12	1.98	1.61	1.89
总资产周转率	0.19	0.35	0.36	0.43
息税折旧摊销前利润（万元）	4,622.06	6,741.57	5,893.29	5,446.80
利息保障倍数	3.24	2.98	3.40	5.46
每股经营活动产生的现金流量（元/股）	0.24	0.58	0.94	0.16
每股净现金流量（元/股）	-0.01	-0.18	-0.14	0.03
无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例（%）	-	-	-	-
加权平均净资产收益率	8.57%	18.57%	19.27%	20.29%
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率	7.15%	16.52%	18.12%	20.87%
基本每股收益（元）	0.27	0.51	0.43	0.40
扣除非经常性损益后基本每股收益（元）	0.22	0.45	0.40	0.41
稀释每股收益（元）	0.27	0.51	0.43	0.40
扣除非经常性损益后稀释每股收益（元）	0.22	0.45	0.40	0.41

注：2011年上半年，公司应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、每股经营活动产生的现金流量、每股净现金流量、净资产收益率、每股收益等指标均未进行年化处理。

（四）管理层讨论与分析

1、公司财务状况分析

（1）资产状况分析

截至2011年6月30日、2010年12月31日、2009年12月31日和2008年12月31日，公司总资产分别为63,640.80万元、61,230.01万元、56,127.67万元和44,623.32万元。

从资产规模来看，报告期内公司资产规模逐步扩大。2009年末，公司总资产较上年末增加11,504.35万元，增长25.78%，2010年末，公司总资产较2009年末增加5,102.35万元，增幅为9.09%。从资产结构来看，公司非流动资产占比呈上升趋势。截至2011年6月30日、2010年12月31日、2009年12月31日和2008年12月31日，公司非流动资产占当期期末总资产的比例分别为64.33%、67.29%、58.40%和42.24%。

公司规模的扩大和非流动资产比例的上升主要系：①报告期内公司为增加轴承部套件的生产能力，增加了厂房和设备等固定资产投资；②为保证募集资金投资项目的建设进程，公司已使用自有资金和银行贷款进行前期投入，购置了土地和部分生产设备。

（2）负债状况分析

截至2011年6月30日、2010年12月31日、2009年12月31日和2008年12月31日，公司负债总额分别为39,160.08万元、38,760.48万元、37,555.78万元和28,035.75万元，其中流动负债占总负债的比例分别为69.93%、53.54%、56.11%和83.60%，非流动负债的比例分别为30.07%、46.46%、43.89%和16.40%。2008年末，公司非流动负债大幅上升，主要系公司为增加轴承部套件的生产能力，大幅增加长期借款以满足厂房和生产设备的投入需求。2011年6月末，公司非流动负债占比下降、流动负债占比上升，主要系有8,072万元的长期借款将于一年内到期，由非流动负债转为流动负债。

（3）偿债能力

报告期内，公司的偿债能力指标如下：

财务指标	2011年6月30日 /2011年1~6月	2010年12月31日 /2010年度	2009年12月31日 /2009年度	2008年12月31日 /2008年度
流动比率	0.83	0.96	1.11	1.10
速动比率	0.59	0.67	0.81	0.85
资产负债率（母公司）	63.11%	64.67%	67.48%	66.59%
资产负债率（合并）	61.53%	63.30%	66.91%	62.83%
息税折旧摊销前利润 （万元）	4,622.06	6,741.57	5,893.29	5,446.80
利息保障倍数	3.24	2.98	3.40	5.46
每股经营活动的现金流量（元）	0.24	0.58	0.94	0.16
每股净现金流量（元）	-0.01	-0.18	-0.14	0.03

公司流动资产以货币资金、应收账款、存货等项目为主，可回收变现能力较强，公司流动负债与流动资产项目存在业务经营上的密切关系。目前，虽然公司流动比率、速动比率偏低，但是公司融资渠道通畅，流动资金基本能够满足公司生产经营和短期偿债的需要，因此，公司短期偿债风险较低。

公司负债的增加主要源于银行借款的增加。公司资信情况良好，且与多家金融机构长期保持良好的合作关系，具有一定的银行融资能力，财务风险较低。

报告期内，公司未发生过逾期偿还借款本金及逾期支付利息的情况。

2、盈利能力分析

（1）经营成果

单位：万元

项目	2011年1~6月	2010年度	2009年度	2008年度
一、营业总收入	12,073.05	20,794.99	17,922.61	17,314.11
二、营业总成本	10,111.97	16,818.03	14,286.25	13,597.80
其中：营业成本	7,198.67	12,279.40	9,820.25	9,627.01
三、营业利润	1,961.08	3,976.96	3,772.31	3,716.31
四、利润总额	2,338.75	4,448.53	3,879.74	3,570.94
五、净利润	2,011.18	3,816.04	3,273.36	3,152.17
六、每股收益：
（一）基本每股收益	0.27	0.51	0.43	0.40
（二）稀释每股收益	0.27	0.51	0.43	0.40
七、其他综合收益	-	-	-	-
八、综合收益总额	2,011.18	3,816.04	3,273.36	3,152.17

（2）营业收入

本公司主要从事厚壁滑动轴承及部套件的研发、生产与销售，主要产品包括DQY端盖式滑动轴承系列、ZQ/ZQK座式滑动轴承系列、ZH动静压座式滑动轴承系列、VTBS立式推力轴承系列、1000MW/600MW/300MW轴承系列、WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承及轴承部套件等，同时提供产品加工服务及部分配件。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司营业收入分别为12,073.05万元、20,794.99万元、17,922.61万元和17,314.11万元。报告期内，公司主营业务突出，实现的收入占营业收入的98%以上，是公司收入的主要来源。

报告期内，公司主营业务收入情况如下：

项目	2011年1~6月		2010年度		2009年度		2008年度
	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）
DQY端盖式滑动轴承系列	2,919.83	24.39	5,900.39	28.61	4,771.87	26.95	4,950.28	29.01
ZQ/ZQKT座式滑动轴承系列	3,028.35	25.30	6,448.54	31.26	3,370.56	19.04	2,670.78	15.65
ZH动静压座式滑动轴承系列	708.12	5.92	2,132.52	10.34	3,011.11	17.01	3,827.91	22.44
VTBS立式推力轴承系列	1,558.27	13.02	590.80	2.86	1,422.02	8.03	1,499.98	8.79
1000MW/600MW/300MW轴承系列	1,023.29	8.55	1,006.07	4.88	2,033.62	11.49	1,687.59	9.89
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承	41.74	0.35	319.38	1.55	368.88	2.08	749.17	4.39
轴承部套件	2,016.02	16.84	2,910.99	14.11	1,710.94	9.66	327.27	1.92
加工业务	538.80	4.50	879.63	4.26	720.76	4.07	922.25	5.41
配件及其他	134.76	1.13	438.79	2.13	294.22	1.66	426.52	2.50
合计	11,969.18	100.00	20,627.10	100.00	17,703.99	100.00	17,061.75	100.00

2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司主营业务收入分别为11,969.18万元、20,627.10万元、17,703.99万元和17,061.75万元。

2011年1~6月，公司主营业务收入有所增长，主要系①轴承部套件产能逐渐释放，销售收入增加较快；②受国家产业政策的扶持及电力工业行业发展向好的影响，VTBS立式推力轴承系列和1000MW/600MW/300MW轴承系列滑动轴承的销售增长较快。

2010年度，公司主营业务收入较2009年度有所增长，主要系①DQY端盖式滑动轴承系列2010年度实现收入5,900.39万元，较2009年度增加1,128.52万元，增长23.65%；②ZQ/ZQKT座式滑动轴承系列2010年度实现收入6,448.54万元，较2009年度增加3,077.99万元，增长91.32%；③轴承部套件2010年度实现收入2,910.99万元，较2009年度增加1,200.05万元，增长70.14%。公司2009年主营业务收入较2008年有所增加，主要系公司承接了较多的轴承部套件业务。

2010年度，VTBS立式推力轴承系列和1000MW/600MW/300MW轴承系列的收入下降较快，主要系受行业政策导向及国家固定资产投资安排的影响， VTBS立式推力轴承系列和1000MW/600MW/300MW轴承系列订单较2009年有所减少。

（3）利润主要来源

报告期内，公司主营业务突出。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，主营业务毛利分别为4,839.54万元、8,419.06万元、8,017.57万元和7,685.92万元，占综合毛利的98%以上。

报告期内，公司各产品毛利和占主营业务毛利的比例如下：

项目	2011年1~6月		2010年度		2009年度		2008年度
	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）	金额 （万元）	比例 （%）
DQY端盖式滑动轴承系列	1,226.30	25.34	2,541.80	30.19	2,110.58	26.32	2,310.38	30.06
ZQ/ZQKT座式滑动轴承系列	1,076.77	22.25	2,340.22	27.80	1,357.70	16.93	1,168.92	15.21
ZH动静压座式滑动轴承系列	277.73	5.74	867.85	10.31	1,305.38	16.28	1,582.05	20.58
VTBS立式推力轴承系列	660.88	13.66	215.11	2.56	535.18	6.68	541.56	7.05
1000MW/600MW/300MW轴承系列	700.54	14.48	681.93	8.10	1,399.37	17.45	1,074.48	13.98
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列轴承	17.24	0.36	98.93	1.18	161.59	2.02	351.21	4.57
轴承部套件	579.60	11.98	1,135.98	13.49	703.34	8.77	116.61	1.52
加工业务	225.70	4.66	326.56	3.88	296.81	3.70	380.02	4.94
配件及其他	74.78	1.55	210.68	2.50	147.63	1.84	160.70	2.09
合计	4,839.54	100.00	8,419.06	100.00	8,017.57	100.00	7,685.92	100.00

3、现金流量分析

报告期内公司的现金流情况如下表所示：

单位：万元

项目	2011年1~6月	2010年度	2009年度	2008年度
经营活动产生的现金流量净额	1,774.89	4,375.09	7,071.67	1,232.12
投资活动产生的现金流量净额	-619.52	-7,691.80	-12,654.94	-8,643.92
筹资活动产生的现金流量净额	-1,192.18	1, 944.99	4,556.25	7,671.53
现金及现金等价物净增加额	-38.20	-1,381.58	-1,028.42	254.95

报告期内，公司经营活动产生的现金流量与净利润差额较大。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额分别为-236.30万元、559.05万元、3,798.31万元和-1,920.05万元。

2011年1~6月，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额为-236.30万元，主要系经营性应收项目增加所致，主要为应收票据增加。

2010年度，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额为559.05万元，主要系①2010年末，公司销售收入较上年增加较快，公司应收票据和应收账款分别较2009年末增加了2,105.77万元和1,457.18万元，导致经营性应收项目大幅增加；②2010年，因公司年末原材料备货及当年因订单增加导致原材料采购增加，使得经营性应付项目有所增加。

2009年度，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额为3,798.31万元，主要系①2009年度，公司应收账款回款良好；②2009年末，公司年末增加原材料采购，导致经营性应付项目增加。

2008年度，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额为-1,920.05万元，主要系当年公司归还暂借款，导致当年经营性应付项目大幅减少。同时2008年末，哈尔滨电机厂交直流电机有限责任公司ZH动静压座式滑动轴承订单增加，同时存在部分客户考虑到工程进度原因要求延期发货等情况，导致在产品增加较快，年末存货增加1,742.96万元。

报告期内，公司为了满足日益扩张的业务需求，不断增加、更新生产设备和生产厂房，每年度均有一定金额的购建固定资产现金支出。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-619.52万元、-7,691.80万元、-12,654.94万元和-8,643.92万元。

为满足公司业务扩张的需要，公司通过增加银行借款满足经营活动和投资活动的资金需求。2011年1~6月、2010年度、2009年度和2008年度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1,192.18万元、1,944.99万元、4,556.25万元和7,671.53万元。报告期内，公司未出现到期借款迟延偿还情形。

（五）股利分配情况

1、股利分配政策

根据公司章程的规定，公司采取现金或股票方式分配股利。每一年度的股利是否分配、采用何种形式，均由董事会提出方案，提交股东大会审议通过。股利分配方案由董事会提出，经股东大会批准后实施。公司股东大会对利润分配方案做出决议后，公司董事会须在股东大会召开两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

2、最近三年及一期股利分配情况

报告期内，公司共进行两次股利分配，具体如下：

2009年1月6日，公司2009年第一次股东大会通过了如下决议：对公司2008年9月份至12月份可供分配利润进行分配，分配总额共计人民币800万元。股利分配已实施完毕。

2008年8月31日，申科有限通过了股东会决议，以2008年8月31日的股本为基数，对公司2007年度可供分配利润每10股派发现金股利1.30元（含税），共计650万元。股利分配已实施完毕。

3、本次发行前滚存利润的分配政策

经公司2011年第二次临时股东大会决议，同意本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由新老股东共享。

4、本次发行后的股利分配政策

截至2011年6月30日，公司未分配利润为114,689,429.21元。公司发行后的股利分配政策与上市前保持一致。

（六）发行人子公司的基本情况

截至本招股说明书摘要签署之日，本公司控股子公司为上海申科，无参股其他公司。上海申科的基本情况如下：

公司名称：上海申科滑动轴承有限公司

成立时间：2004年1月6日

注册资本：1,000万元

实收资本：1,000万元

法定代表人：何全波

住所：上海市松江区泗泾镇九干路99弄2号

经营范围：滑动轴承、轴瓦、电机配件生产加工销售（凡涉及许可经营的凭许可证经营）。

股权结构：申科股份持有上海申科100%的股权。

财务状况：截至2010年12月31日，上海申科的总资产为3,945.57万元，净资产为3,661.39万元，2010年度实现净利润为922.32万元（以上数据经天健所审计）。截至2011年6月30日，上海申科的总资产为4,022.41万元，净资产为3,856.15万元，2011年上半年实现净利润为194.75万元（以上数据经天健所审计）。

第四节 募集资金运用

申科股份于2010年7月8日召开的第一届董事会第十四次会议与2010年7月24日召开的2010年第三次临时股东大会审议通过了与申科股份发行上市相关的议案，因部分决议有效期已届满，公司就本次发行上市的相关事项重新召开董事会和股东大会审议。

根据本公司第一届董事会第十九次会议决议和2011年第二次临时股东大会决议，公司拟申请向社会公开发行2,500万股人民币普通股（A股）。募集资金扣除发行费用后，将用于投资以下项目（按项目的轻重缓急排序）：

单位：万元

序号	项目名称	项目投资总额	拟用募集资金 投入金额	项目备案情况	项目环评情况
1	高速滑动轴承生产线新建项目	13,603	11,989	诸发改投办备案 [2010]120号	诸环建[2010]186号
2	滑动轴承生产线技改项目	8,541	8,136	诸经贸投资备案 [2010]224号	诸环建[2010]184号
3	技术研发中心项目	5,307	4,292	诸发改投办备案 [2010]121号	诸环建[2010]185号
合计		27,451	24,417	-	-

一、高速滑动轴承生产线新建项目

该项目投资预算总额为13,603万元，其中土地使用权投资750万元，厂房及土建费用2,100万元，设备及安装费8,589万元，建设期利息864万元；铺底流动资金1,300万元。上述投资预算中的11,989万元计划由募集资金投入。

项目建设期2年。项目达产后，将生产高速径向可倾瓦系列和高速推力可倾瓦系列滑动轴承，年产量分别为800套和400套，预计达产后新增营业收入20,800万元，达成后年新增净利润5,204万元，税前财务内部收益率31.16%，税前投资回收期6.20年（含建设期）。该项目计划在建设完工后第三年达产。

高速滑动轴承主要应用领域包括透平压缩机组及其配套高速齿轮箱和变频电动机等，公司作为主机行业设备制造商的配套厂家，配套产品高速滑动轴承的市场空间取决于上述各领域主机设备或装备行业的市场前景。

（一）透平压缩机组及其配套高速齿轮箱

透平压缩机组主要包括轴流压缩机、空分用压缩机和离心压缩机，它是冶金、石化等工业生产流程中的重要设备。2006年6月26日，国务院发布的《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》中明确指出，国家将重点发展冶金、石化、煤炭、电力等16个领域，这对大型透平压缩机组提出了更大的市场需求。2009年5月国务院又发布了《装备制造业调整和振兴规划》，指出要依托十大领域重点工程，振兴装备制造业，其中就包括煤矿与金属矿采掘，天然气管道输送和液化储运（如西气东输二线、陕京三线等天然气管道输送工程）等领域，同时指出要抓住九大产业重点项目，实施装备自主化，如钢铁、石化等领域。我国透平压缩机组市场将随着冶金、石化市场的发展而继续保持繁荣状态，特别是未来一系列重大工程项目（如西气东输等）相继上马，将会促使我国透平压缩机组的市场需求进一步提高。

2008年我国风机行业协会会员企业生产的透平压缩机组达到352台/套，根据2006～2008年行业13%左右的复合增长速度推算，2010年我国透平压缩机组的市场规模为450台/套左右，根据透平压缩机组的配置情况，单台机组配套4套高速滑动轴承，按市场价格16万元/套进行估算，预计未来每年我国透平压缩机组配套用高速滑动轴承市场规模为2.88亿元。另外，透平压缩机组需按1：1的数量比例配置高速齿轮箱，由于高速齿轮箱有2级、3级、4级、6级、甚至8级变速等多种型号，现以常见3级变速（即3根轴）为例，每套高速齿轮箱需配6套高速滑动轴承，据此估算我国每年高速齿轮箱配套用高速滑动轴承的市场需求规模可达到4.32亿元。上述两种主机设备配套用高速滑动轴承的市场规模合计7.2亿元左右。

（二）变频电动机行业

我国能源利用效率低，其中电机系统效率比发达国家低约20～30%，因此电机节能成为工业节能中最为关键的环节。电机系统节能工程是我国指定的十大重点节能工程之一。目前，电机节能主要有三种方式，即变频调速节能、采用高效电机节能以及用无功补偿器提高电机功率节能。其中变频调速平均可节能30%以上，节能效果显著，同时适用范围较广，成为电机节能的主要途径。

目前我国电动机总装机容量约12亿千瓦，其中约90%为交流电机，高压电机约为交流电机的一半，高压电机中70%拖动的负载为风机、泵类、压缩机，其中一半适合调速，即约1.89亿千瓦适合配置变频器，其中约10%为高速变频电机，高速变频电机存量市场约为1,890万千瓦。若按10%的需求增长率，每年高速变频电机新增需求为189万千瓦，按照典型机型2,000千瓦/台测算，平均每台电机配套2套高速滑动轴承，以当前该型号高速滑动轴承的市场单价16万元/套进行估算，预计我国每年变频电机配套用高速滑动轴承的市场需求规模可达到3.02亿元左右。

综合上述高速滑动轴承应用领域的市场分析可知，未来我国每年高速滑动轴承的市场规模为10.22亿元左右。另外相对于普通滑动轴承，高速滑动轴承具备更优异和更稳定的性能，节能效果更加明显，如在变频电机领域，不仅节能效果明显（可达到30%），而且电机的调速更加方便，由之前的多级调速升级为连续性调速，因此可以预见，高速滑动轴承除在上述领域得到广泛应用外，还可逐步应用到原有滑动轴承的应用领域，替代原有传统的滑动轴承产品，因而高速滑动轴承的发展前景明朗，若按市场规模的年均增长速度为10%测算，5年后我国高速滑动轴承市场需求规模将达到16亿元以上，具有可观的市场前景。

鉴于公司已经掌握了高速滑动轴承的生产技术，实验室样机已经或得客户认可。2010年9月15日，公司与上海电气集团上海电机厂有限公司签订了《西气东输用滑动轴承采购框架协议》，约定上海电气集团上海电机厂有限公司所承接的所有西气东输二线工程项目用高速滑动轴承，均由申科股份生产提供。通过此协议，公司将陆续为上海电气集团上海电机厂有限公司提供高速滑动轴承，并将借此逐步打开国内高速滑动轴承的市场，为公司高速滑动轴承生产线新建项目的建设及批量生产奠定市场基础。

二、滑动轴承生产线技改项目

项目投资预算总额为8,541万元，主要实施内容为利用现有厂房的富余空间，引进意大利进口PAMA数控精密镗铣床1套，国产数控精密镗铣床4套，设备总投资（含相关刀具附件及设备安装费）7,136万元；用于建设期采购设备贷款利息405万元，铺底流动资金1,000万元。除用于建设期采购设备贷款利息405万元外，其余投资预算总额中的8,136万元计划由募集资金投入。

项目建设期1.5年。项目达产后，可生产包括DQY端盖式滑动轴承、ZQ/ZQKT座式滑动轴承、VTBS立式推力轴承系列等原有系列产品滑动轴承和轴瓦，新增动静压式系列和大尺寸滑动轴承系列产品。本项目达产后，可增加滑动轴承2,556套，预计年新增营业收入11,533万元，达产后年新增净利润3,202万元，税前财务内部收益率23.30%，税前投资回收期6.13年（含建设期）。

该项目的建设主要为解决目前公司主要产品产能紧张的现状，同时增加产品线，提高生产设备的自动化程度和生产效率。

从需求来看，下游主机设备行业需求旺盛。随着国家宏观经济向好发展，GDP持续稳定上升，加上国家为扩大内需而加大对基础设施建设的投入以及行业鼓励政策的扶持下，下游市场对轴承的需求将会逐步增加，行业呈现出稳定的增长势头。据统计，电机耗用的电能占全国总发电量的60%以上，为提高能源的利用效率和我国大中型装备的制造水平，目前大中型电机及大型机械设备得到国家的大力扶持和发展，未来增长前景非常明朗；另外，为满足我国经济平稳发展所需的能源供应，我国2020年远景规划的电力设备投入和发电量将是2009年规模的2倍左右，这些都为滑动轴承行业的发展提供了强劲的需求动力。

动静压滑动轴承系公司现有滑动轴承产品的改进产品，该产品在现有产品基础上增加了动静压转换设计后，产品的性能将更加优良，可应用到更为复杂的环境，特别是在变载和变速的环境下，产品的性能优势更为明显。因此，公司将动静压滑动轴承作为升级产品向公司原有主要客户中对此存在需求的客户进行推广，进一步巩固公司与主要客户之间的合作关系。另外，公司还将凭借动静压滑动轴承更为优异的产品性能和附加值，开发新的客户群体，扩大公司的市场份额。

大尺寸滑动轴承主要应用于较大型水轮发电机组、矿山机械以及磨煤机等领域和机器设备，该等领域的市场空间增长决定公司下游主机设备生产商的市场空间，进而决定本公司大尺寸滑动轴承的市场潜力。

水电是供应安全、成本经济的可再生绿色能源，安全性、经济性和灵活性很高，电力工业“十二五”规划已将水电放在优先开发的战略位置。近年来我国水电行业发展迅速，截至2010年底，我国水电装机容量达2.13亿千瓦。根据《电力工业“十二五”规划研究报告》，2015年全国常规水电装机预计为2.84亿千瓦左右，2020年全国水电装机预计达3.3亿千瓦左右。

据中国市场经济专项调研中心调查显示，2010年国家新批准的各类石灰石矿、花岗石矿、萤石矿等各类建筑用新建岩石矿就达到200余座。2008～2009年，中国矿山机械市场超越北美市场成为世界上销售矿山机械台数最多的市场，2010年，中国矿山机械产量占世界总产量的比重或将可达到50%。2011年3月29日，中国机械工业联合会发布《“十二五”机械工业发展总体规划》，将大型冶金及矿山设备列入主攻重点领域。（数据来源：《勾勒重型机械行业发展轮廓》——《中国工业报》2010.1.17）

磨煤机是一种制粉设备，主要用于满足电站锅炉及相关行业对的煤粉需求。经过多年的技术引进和消化吸收，目前，我国磨煤机已基本实现国产化，应用领域不断拓展，已从最初的发电领域延伸到冶金、建材、煤炭、化工等行业。“十一五”规划确定的机械行业八大发展重点，其中就指出要加强磨煤设备的创新开发。因而伴随着产业扶植政策及应用领域的不断扩大，磨煤机的市场需求也将不断增长。

伴随上述应用领域和机械设备的市场需求增长以及设备更新换代和维修，并且凭借公司这么多年以来积累的市场知名度和名誉度，以及和主要客户的长期稳定的合作关系，公司拟通过本项目生产的大尺寸滑动轴承也将具备较好的市场前景。

三、技术研发中心项目

公司基于对未来我国滑动轴承终端市场不断扩大的市场需求和迅速发展的技术需要，结合公司在研发方面多年的技术积累，在原有的公司研发部门的基础上，建立研发中心。

本项目包括四个研发子方向，即可倾瓦系列新产品的开发研究、创新型滑动轴承材料研究、润滑性等通用技术研究和常规产品圆筒瓦系列滑动轴承的优化设计研究。

本项目建设地位于诸暨市城西工业新城北临工业区，规划建设期为1年，总投资额5,307万元，除土地使用权购置费150万元已由公司自有资金投入，以及项目建成后投入的技术攻关费用865万元外，其余总投资额中的4,292万元计划由募集资金投入。项目投资包括建设办公场所、装修、增加研发人员、购买实验设备、工具、软件，以及进行测试、鉴定的相关费用等。

技术研发中心项目完成后，将极大地增强公司的产品研发能力，进一步促进科研成果产业化。新产品的研发可提供质优价廉高端滑动轴承产品，同时也有利于公司滑动轴承在国际市场占有率逐步提高，在国际机械基础件产品市场上树立良好的中国品牌。

本次股票发行募集资金到位后，公司将采用专款专用、专户存储的方式来管理募集资金。若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口由公司自筹解决；若募集资金在满足上述项目投资后有剩余，则剩余资金将用于补充公司与主营业务相关的营运资金。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除重大事项提示的风险外，发行人还存在如下风险：

（一）下游行业周期波动的风险

公司生产的厚壁滑动轴承是大中型电动机、大型机械设备、发电设备等主机的关键零部件，公司的主要客户有哈尔滨电机厂交直流电机有限责任公司、上海电气集团上海电机厂有限公司、哈尔滨电机厂有限责任公司、南阳防爆集团股份有限公司、湘潭电机股份有限公司等国内大型成套设备制造企业及电机生产企业。下游行业的市场需求受国家固定资产和基本建设投资规模的影响较大，“十五”以及“十一五”期间，国家加大了基础建设投资，装备制造业得到了快速发展。先进装备制造业在《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中亦被定为重点发展对象之一。若国家重大投资减缓，为主机设备配套的滑动轴承行业的增长速度可能趋缓，主机行业的周期性波动对公司业务影响较大。

（二）资产迅速扩张引致的经营管理风险

截至2011年6月30日，公司固定资产为27,415.23万元。截至2010年12月31日，公司固定资产为28,671.74万元，较2009年底大幅增加，主要为扩大轴承部套件生产能力而增加的固定资产。本次发行后本公司的资产规模也将大幅上升，规模的扩张将会增加公司的管理难度。如果公司的管理人员及技术人员无法满足发行后的资产规模对人力资源配置的要求，可能会降低公司的运行效率，导致公司未来盈利不能达到预期目标。

尽管本公司已积累了丰富的项目运作经验，建立了规范的法人治理结构、质量管理及项目管理体系，生产经营保持有序运行，但存在现有管理体系不能适应未来公司快速扩张的可能。如果公司管理体系不能适应快速发展的需要，公司的生产经营将受到一定程度的影响。

（三）净资产收益率下降导致的风险

本公司2010年度加权平均净资产收益率为18.57%，若本次发行成功，募集资金到位后公司净资产将增加2.4亿元左右。发行后，公司的净资产大幅度增加，但募集资金投资项目难以在短时期内取得显著效益，将导致公司净资产收益率下降。

（四）应收账款回收风险

截至2011年6月30日、2010年12月31日、2009年12月31日和2008年12月31日，公司的应收账款分别为8,634.39万元、8,657.60万元、7,200.42万元和7,424.40万元。公司应收账款余额较大，且周转缓慢，尽管公司的客户大都为国有大中型生产企业，经营情况良好，公司货款回收有保障，但是不排除因客户出现经营困难而引致的到期应收账款难以收回的风险。

（五）固定资产折旧大幅增加的风险

募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将大幅增加，需要根据公司相关财务政策提取相应折旧，按照公司现有的折旧政策，每年将新增折旧2,000万元左右。届时，如果项目效益不能充分发挥，可能会影响公司整体经济效益。

（六）募集资金投资项目实施风险

本次发行股票募集资金将用于“高速滑动轴承生产线新建项目”、“滑动轴承生产线技改项目”及“技术研发中心项目”。公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前国内外市场环境、技术发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等因素作出的。上述三个投资项目分别需要2年、1.5年和1年左右的建设期，且项目建成到满负荷生产需要一定时间，虽然公司已制定了详实的项目建设计划，由专人负责，对其进行专项管理，保证项目建设按计划进行；公司也将对项目工程质量、进度及建设费用进行严格控制，力争早日完成并投入生产，但在项目实施过程中，若市场环境、技术、管理、环保等方面出现重大变化，将影响项目的实施进度，从而影响公司的预期收益。

二、其他重要事项

（一）重要合同

截至本招股说明书摘要签署之日，本公司签署的重要合同合法有效，不存在潜在风险和纠纷，合同履行不存在法律障碍。目前，本公司正在执行的合同金额在人民币500万元以上的，或对生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同或协议主要有：销售合同、采购合同、借款合同、承兑合同、抵押担保合同等。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股说明书摘要签署之日，公司没有重大诉讼或仲裁事项，公司控股股东、公司控股子公司、公司的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员没有作为一方当事人的任何重大诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行的有关当事人情况

单位名称	住所	联系电话	传真	经办人
发行人：申科滑动轴承股份有限公司	浙江省诸暨市陶朱街道望云路132号	0575-89005618	0575-89005609	许幼卿
保荐人（主承销商）：兴业证券股份有限公司	福建省福州市湖东路268号	0755-23995172	0755-23995179	裘晗 郭丽华
律师事务所：北京市康达律师事务所	北京市朝阳区工人体育馆内南小楼	010-85262828	010-85262826	陈蕊 钱志明
会计师事务所：天健会计师事务所有限公司	杭州市西溪路128号9楼	0571-88216888	0571-88216999	胡建军 石斌全
资产评估机构：北京中企华资产评估有限责任公司	北京市东城区青龙胡同35号	010-65881818	010-65882651	蒋镇叶 张丽哲
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路1093号中信大厦18楼	0755-25938000	0755-25988122	-
拟上市的证券交易所：深圳证券交易所	深圳市深南东路5045号	0755-82083333	0755-82083164	-

二、本次发行预计重要时间表

询价推介时间	2011年11月3日至2011年11月8日
发行公告刊登日期	2011年11月10日
申购日期	2011年11月11日
缴款日期	2011年11月11日
股票上市日期	本次股票发行结束后将尽快申请在深交所挂牌交易

第七节 备查文件

一、备查文件

在本次发行承销期内，下列文件均可在本公司和主承销商办公场所查阅：

（一）发行保荐书；

（二）保荐工作报告；

（三）财务报表及审计报告；

（四）内部控制鉴证报告；

（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（六）法律意见书及律师工作报告；

（七）公司章程（草案）；

（八）中国证监会核准本次发行的文件；

（九）其他与本次发行有关的重要文件。

二、备查文件查阅地点、时间

（一）备查文件查阅地点

发行人：申科滑动轴承股份有限公司

地址：浙江省诸暨市陶朱街道望云路132号

电话：0575－89005618

传真：0575－89005609

联系人：许幼卿

主承销商：兴业证券股份有限公司

地址：深圳市福田区益田路卓越时代广场2003-2004室

电话：0755－23995172

传真：0755－23995179

联系人：王廷富、裘晗、郭丽华

（二）备查文件查阅时间

工作日上午9：00～11：30；下午13：30～17：30。

申科滑动轴承股份有限公司

2011年10月19日