⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  连日上涨终于引发了昨日的群体性抢盘，但沪市大盘却在创出7月初以来的天量后，冲高回落，尾盘仅上涨3.98点，拉出上影线极长的阴倒锤头线。天量震荡后，后市将会如何演绎？

  2500点上方天量震荡

  昨日股市的最大看点，就是沪市在2500点上方出现了“天量”震荡。

  沪市自2307点上涨以来，日成交量始终处于温和放大的状态。先是六七百亿、八九百亿，偶尔达到上千亿元。即使周三出现低开高走的67点大阳线，日成交也仅仅1020亿元。然而，昨日仅仅一个上午，沪市的成交量就高达844亿元，半天的成交居然大大超过行情低迷时一天的量。尽管午后成交逐渐减少，但日成交还是急剧放大至1363亿元，创下了近期“天量”。

  然而，具有讽刺意义的是，尽管市场出现了众多市场人士期待的所谓“放量”，大盘却反而冲高回落。原因究竟在哪里？笔者以为，一是2500点以及60日均线本身都有一定阻力，虽然本周三被多方一举攻下，但仍需有个巩固的过程。二是2550点更是一个较强的阻力区，而昨日大盘居然再接再厉试图一口气进一步攻下该区间，显然难度更大。所以尽管当日买盘汹涌，开盘跳空高开6个点，且随后连连推高至2535点，随着买盘的逐渐减弱，以及前期获利盘的兑现，午后走势却节节回落，最终股指却收在开盘2510点下方的2508点。

  那么是什么力量导致了昨日如此汹涌的买盘呢？

  逼空引发群体性抢盘

  细观昨日盘面，明显出现了担心踏空的行情的群体性入市抢盘。

  人们注意到，本周二以来，周边市场连续两日大幅下跌，沪深股市却持续低开高走，尤其是周三居然大幅上涨一举突破60日均线，无疑让多数始终冷眼看待行情的投资者开始着急起来，从而出现了大规模抢盘。从盘面看，昨日的抢盘从开盘伊始就开始了。尽管上个交易日沪市已经拉出长达67点的低开高走阳线，急于介入的投资者却完全不担心上日获利盘会随时涌出，集合竞价就早早杀入，且连连推高。

  但从另一方面看，大盘从2307点上涨以来，众多持股者则小心翼翼，唯恐大盘什么时候回落。所以，随着当日出现跳空高开，再度留下“缺口”，就萌生逐渐减磅的念头。当午后大盘逐渐下滑，势头不妙之时，获利盘、解套盘更是汹涌而出。

  所以，昨日高位震荡，本质上是部分盘内资金和入市抢盘资金的一次大换手。

  市场再度进入整理

  从昨日收盘情况看，沪市仍留下2505点至2507点的跳空缺口，所以大盘随后自然会出现围绕“补缺”展开的整理走势。

  其实，类似的“补缺”行情，我们刚刚经历多次。10月28日，沪市就出现过22449点到2456点的跳空缺口。大盘当时连续两个交易日在缺口上方运行，但耐人寻味的是，却是本周二由于隔夜美股等大幅下跌造成的沪市跳空低开，最终补去了缺口，但随之却迎来了大幅上涨。所以及时完成“补缺”，往往反而是好事。

  从技术面看，大盘在连续上涨了200多点后，尤其面临2550点的强阻力，本身需要有一个整理，而且市场在2500点一带充分盘实后，行情的上涨空间反而更大。从基本面看，近期暖风频吹。无论是通胀回落还是流动性局部松动，都使多方大大增强了推升行情的底气。虽然欧债危机以及大盘股IPO仍有变数和压力，但最困扰市场的通胀和流动性问题毕竟已经缓解了不少。

  随着下周10月份CPI指数发布临近，市场的做多热情很快会再度重燃。