⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了冲高受阻的态势，尤其是上周四周五，上证指数均收出上影线，说明上证指数2550点一线压力明显。那么，这是否意味着本周A股市场将有震荡走势出现？如何把握盘面震荡所带来的投资机会呢？

  上影线显现多重压力

  的确，上周A股市场已面临一定的压力，一是外围市场的波动使得市场对欧债危机的解决未能形成共识。比如上周末，欧洲央行降息一度让多头看到欧债危机缓解的曙光。但在周六却传出意大利拒绝援助的消息，这说明欧债危机一波三折，欧美股市在上周五也随之震荡。这必然会影响到A股市场在本周一乃至本周的走势。

  二是热点主线开始疲软，新主线尚在寻觅中。不可否认，近期A股市场涨升的直接推动力来源于产业政策积极影响下的相关产业股，较为突出的主线无疑是文化传媒股，但上周五，中体产业在涨停板上忽遇如雨的抛盘，受此重创，该股随之走低，从而使得整个文化传媒股出现了调整态势。与此同时，软件股、LED股等品种也渐有冲高受阻的态势，说明这些老主线的获利盘在套现。而且，大宗交易也显示这些强势品种在弹升过程中，大小非减持力度也随之增强，比如榕基软件、永安药业等近期市场热门股就是如此。

  以往经验显示，一旦行情的涨升主线出现欲振乏力的走势。那么，大盘也会随之震荡，以期待新的涨升主线的出现。但可惜的是，目前新涨升主线尚未形成。更何况，目前A股市场是典型的存量资金主导的格局，因为在本轮反弹行情中，沪市成交量仅仅只有三个交易日突破了1000亿元，说明了增量资金仍在观望中。既如此，在增量资金未放弃观望策略之前，大盘短线缺乏新的涨升能量。

  在震荡中寻找新涨升契机

  庆幸的是，目前多头并未放弃希望，仍在努力寻找新的涨升契机。一是体现在大宗交易上，多头建仓行为积极，比如上周科大讯飞等优质品种出现了机构专用席位扫货的特征，民生银行更是出现了以涨停板价格收集筹码的信息。再比如大宗交易信息显示，ETF等交易品种也频频出现，说明仍有实力资金看好A股市场的中短线趋势，从而积极收集ETF等交易品种的筹码，这些有望提振多头的做多底气。

  二是欧洲央行降息带来了全球经济将进入到宽松货币周期的预期。毕竟在全球经济一体化的大背景下，欧洲央行的降息，必然会对全球经济形势、全球货币流向带来较大的影响力。在此背景下，不排除我国的货币政策也会随之变化，以应付欧洲央行降息所带来的新形势。更何况，有分析人士认为，11月份，我国CPI指数有望迅速下滑至5%，明年甚至不足3%，这就意味着货币政策实质从紧的取向已不符合未来的经济发展趋势，所以，货币政策适当微调的可能性大增，进而意味着A股市场的资金面将变得宽松起来。更为重要的是，如此的猜测与预期，其实向市场说明了当前A股市场的政策面环境已过了最紧张的时刻，这自然有利于A股市场的后续反弹。

  所以，分析人士认为，在大盘震荡过程中，不宜过分悲观，可以积极寻找后续的涨升契机，寻找未来什么样的板块能够牵引大盘突破2550点的高点。就目前来看，受益于货币政策、财政政策转向的板块可能会成为新的涨升热点，包括水利建设、高铁建设、轨道建设、水泥、房地产等诸多板块。

  积极调仓 应对震荡

  综上所述，大盘在本周一可能会面临较大的调整压力，不排除上证指数本周一出现低开后低位震荡的可能性。但考虑到后市希望犹存，所以，对调整空间不宜过分悲观，2500点的支撑力度相对强硬。

  在操作中，建议投资者积极调仓，一方面适量减持近期市场的主线品种，尤其是文化传媒、软件股等品种。另一方面则可跟踪那些未来有望受到宏观政策积极变化的品种，比如水泥、水利建设、高铁板块等品种。中国水电等大市值新股也可跟踪。

  （执业证书：A1210208090028）