⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  虽然周三的大跌并没有实质性利空影响，但昨日市场并没有因为“被错杀”而出现报复性反弹，沪市盘中虽然一度收复20日、60日均线，但尾盘均得而复失，再跌3.91点。大跌容易反弹难，究竟难在哪里？

  缩量倒锤头线意味深长

  昨日收盘的日K线是一根大幅度缩量的倒锤头阴线，其内在含义非常丰富。

  第一从其实体及下影线均只有4个点，而上影线则长达15个点看，说明盘中曾有过非常积极的上攻过程，但最后功亏一篑。在大幅下跌后马上试图上攻表明多方并不愿轻易认输，对周三的溃败心有不甘。第二，从其日成交仅只有659亿元，比周三923亿元骤减约三分之一看，虽然部分主力有反攻意向，但绝大多数投资者冷眼旁观，不愿意参与，但主动割肉者也不多。第三，尽管20日、60日均线周三被击破，且盘中多次上攻仍未最终得手，但下方的30日线却始终安然无恙，该线依然是多方的坚强防线。第四，值得一提的是，在周三拉出大阴线后，尤其是隔夜美股暴跌了1.58%的背景下，昨日大盘反而高开了0.71点，并积极上攻，且尾盘仅仅微跌，反映出市场仍然弱中有强。

  上述情况其实恰恰反映了目前的市场状况和多数投资者的心态。即既对大盘上行信心不足，也不愿意在如此低的位置轻易放弃，更不愿割肉离场。

  供需隐忧已成市场“心病”

  虽然对于周三大跌的主因没有比较一致的说法，但从投资者广泛议论的因素看，当日扩容方面的消息显然影响极大。据了解，其中既有新华人寿IPO发行获准的消息，又有有关人士关于国际板准备就绪、随时可以推出的说法，另外还有关于欢迎在美上市被退市的中国概念股回归A股或在H股市场上市的说法。一天之内居然集中了那么多扩容消息，市场怎么会无动于衷呢？

  人们注意到，2307点以来的反弹之所以走得如此流畅，除了汇金公司增持三大行外，很大程度上与期间众多本来有消息说要上市的超级大盘股没有上市有关。另外，昨日大盘没有继续大跌也和众多专家表示国际板年内不可能推出有关。当然，作为一个证券市场，融资，再融资是必需的，但在市场对超级大盘股极为恐慌，且目前人气刚刚有所恢复的当口，马上推出，市场震荡自然难免。坦率地说，昨日市场的反弹无力，很大程度上与投资者对此的担忧有关。

  “预调微调”利多股市

  昨日投资者心态较为平稳的一个重要原因，就是央行三季度货币政策执行报告关于“预调微调”的新提法，显示政策重心已经从过去的控通胀转向保增长。

  众所周知，今年以来，股市熊气弥漫，最困扰市场的主要是因为通胀居高不下，导致流动性不断收紧。随着10月份CPI增速已经回落至5.5%以及近来农副产品纷纷暴跌，显示下个时段的CPI增速将会大幅回落，投资者对流动性的乐观预期不断升温，但央行的说法始终没有变化。而昨日公布相关报告，明确提出了“预调微调”。这就使市场对下降存准金的预期也更加乐观。从这个意义上说，显然对多方有利。

  如果说，今年上半年的一路下跌是因为通胀和流动性收紧造成的，那么人们完全有理由相信，随着货币政策“预调微调”，以及不久后的放松，股市的生态环境将会逐渐向好。到那个时候，股市的一级市场和二级市场都会回暖。从这个意义上说，超级大盘股的发行和上市不但不会成为投资者的“心病”，很可能广受欢迎呢。