■机构观点

  海通证券：

  对今年后续固定资产投资增速仍然持谨慎态度，不过全年投资增速仍会在23.5%-24%左右的水平，这是一个比较合适的水平。同时，房地产投资增速存在出现陡然滑坡的可能性，并且需要密切关注制造业的盈利变化以及投资情况。

  民生证券：

  2011年以来，固定资产投资增速逐步放缓，其中“铁公基”投资下滑趋势明显，房地产投资处于高位但前景不容乐观。在固定资产投资新开工项目、施工项目个数均连续负增长的情况下，2012年GDP及固定资产投资增速有可能进一步放缓。

  银河证券：

  尽管固定资产投资回落幅度有所收窄，但后继乏力，制造业投资已现下滑之势，基础设施投资仍在底部，尚未止跌回升，房地产开发投资跌幅有所扩大，未来整体固定资产投资有出现大幅回落的风险。

  国金证券：

  2012年拖累中国固定资产投资的主要因素为房地产投资及其相关。而基建投资，制造业投资在地产相关产业链，政策相对紧缩的大环境，以及财政收入下降等因素的影响下将继续下滑。

  经测算，2012年固定资产投资增速累计同比为18%，主要的组成房地产，基建，制造业投资增速均有所下滑，制造业在三大部类中相对增速最高。

  东吴证券：

  从未来趋势来看，由于房地产调控持续，房地产投资将继续下滑；外需持续回落和企业去库存压力加大或导致制造业增速明显下降；基建方面，由于政策要求保证重点在建、续建项目的资金需要，铁路公路建设等大型基建项目前期资金链紧张将有所缓解，基建增速环比或有所回升。综合来看，固定资产投资下滑态势不变，但考虑到信贷的增长，预计11月投资将下滑至24.8%。

  齐鲁证券：

  今年以来固定资产投资增速呈现逐季回落的运行态势，尤其是新开工项目计划总投资增速已出现显著放缓，这预示着明年的固定资产投资将增长乏力。地方政府债务问题和地方融资平台风险将影响未来地方投资的资金来源，地方政府融资能力不足将制约明年投资增长。另外，从房地产投资增长情况来看，由于受限购、限贷等一系列严厉的房地产调控政策的影响，今年以来，房地产投资与销售连续下降，房地产开发企业来源于信贷资金的增速持续回落，个人购房贷款增速也出现下降。在房地产调控政策保持不变的情况下，受资金短缺的约束，预计明年的房地产开发投资增速或将继续下降。（李雁争 整理）