■最新评级

  平煤股份 2013年产能较目前增长18%

  公司现有一矿至十三矿、朝川矿、平宝首山一矿、香山矿、天力公司的吴寨矿和先锋矿共18 座生产矿井。各矿目前产能较核定产能有不同程度的增加，总计约4000万吨/年， 今年生产较为谨慎，估计原煤产量略大于3800 万吨。公司短期产量基本稳定，未来增量主要来自五矿、八矿、十一矿、十三矿、朝川矿、香山矿、吴寨矿的技改扩建项目，根据工程进度，我们预测产能增长将集中在13 年、14 年，13 年原有煤矿产能有望达到4500 万吨，较目前增长18%。不考虑资产注入，预计公司2011—2013 年每股收益分别为0.95 元、1.09 元和1.33元，公司短期依然受煤矿安全生产的影响，增长产能主要在2013 年后释放，给予“谨慎推荐”的投资评级。

  （民生证券 林红垒 S0260511020018）

  同仁堂 控股商业助力业绩增长

  同仁堂股份发布公告拟在今年内以相关商业资产对北京同仁堂商业投资发展有限责任公司投资，若关联交易完成后，公司对同仁堂商业持股比例将达到至少51%，并实现对商业的控股。同仁堂股份拥有主要位置处于大城市的23 家零售药店的股权，同仁堂商业旗下拥有49 家子公司，共计开设同仁堂零售药店265 家，遍及全国50 余个城市。目前同仁堂股份大约有13%的产品是通过自有零售终端销售完成的，此次交易完成后，同仁堂控股的销售网点将进一步增多，对零售终端的管理掌控能力将进一步加强，预计将直接带动同仁堂自有产品的销售，“名药，名店，名医”的发展路径将进一步清晰。我们预计同仁堂2011-2013 年EPS 分别为0.33、0.42、0.53 元，给予“推荐”评级。（东兴证券 陈恒 S1480510120015）

  北斗星通 北斗二号产业化即将到来

  “重点运输过程监控管理服务示范系统工程”拟在交通运输部和天津、河北、江苏、安徽、山东、湖南、宁夏、陕西、贵州9省区市交通运输厅（局）明年开展8万台北斗/GPS 兼容车载终端安装工作，并且在9个示范省区的重载普货车辆出厂前均需安装北斗GPS 兼容终端，市场规模在60-70 万台。项目采购北斗/GPS 兼容终端将采用招标方式进行。公司首先开发出北斗GPS兼容终端，公司基带芯片测试第一、射频芯片通过验收、OEM 板测试第一， 并且在重庆、深圳，江苏设有汽车电子公司，抢占了先机。我们预计公司业绩将继续持高速增长。2011 年、2012 年、2013 年EPS 为分别为：0.366 元、0.553 元和0.742 元，维持“推荐”评级。

  （东兴证券 王明德 S1480511100001）