⊙国元证券 康洪涛 ○编辑 杨晓坤

  周一亚太股市全线下挫，韩国成分指数一度大跌近5%，韩国KOSDAQ指数跌幅达8.5%。香港恒生指数也持续走低，盘中也有下跌2.5%。A股受此拖累盘中再度创下近期新低。但在军工股护盘和传媒股再次发力的局面下，市场迅速收复失地。

  从热点分析发现，昨日的热点明星依旧是移动媒体、文化传媒等板块个股，而环保等老热点也有重新活跃的迹象。市场是重新走强还是存量资金盘中反扑还有待观察，但热点过于重复和单一不是好现象，本周能否出现后续热点是市场后市最为关键的要素。

  反弹仍有拦路虎

  虽然连续两个交易日市场表现较为强势，但对于反弹中的麻烦也要考虑充分。本周上会IPO企业可能将继续超过10家。据统计，IPO重启两年以来A股累计募集资金已经超过9300亿元。其中，2009年完成129起IPO，募集2189亿元，2010年完成338起IPO，募集4830亿元，今年已经完成的250多起IPO，募集资金亦超过2300亿元。此外，上市公司的“黑天鹅”事件频出，也是市场积重难返的重要原因。

  上周五人民币即期汇率一反常态大幅走高近400个基点，不仅单日涨幅创6年来的纪录，而且人民币即期汇率也创下2005年汇改以来的新高。从跌停到猛涨的汇率波动折射出市场与海外热钱之间博弈的剧烈程度。这就意味着A股市场虽然短线企稳，但所面临的环境仍然处于剧烈波动中。

  故此，在经济增长降速和资金紧张的背景下，市场反弹的高度和持续的力度依然不可盲目乐观。

  热点能否延续

  近期市场热点一直在文化传媒板块中涌动，该板块持续走强主要是受到政策提振。在股价反复推高和活跃的同时，一旦业绩不能有效释放，就可能演化成热点不能延续，市场进一步进攻动力不足。

  周一除了文化传媒板块以外，受巴菲特再度大手笔投资太阳能行业消息鼓舞，A股相关概念股也是逆市大涨。其中超日太阳 、比亚迪等大批股票涨幅居前。市场把目光从传媒逐渐过渡到太阳能产业个股上，但能否承接和延续成了市场趋势最重要的因素。

  尽管太阳能企业在吸引前期投资方面比较困难，但在整体运营上却很具吸引力。巴菲特看中的不仅是太阳能技术，更是在投资一座能够至少在未来数十年内产生大量现金流的发电站。

  在产业发展初始阶段，市场会热衷于概念炒作，一旦正式投产或进入发展阶段，业绩就成为资金关注的焦点，如果业绩不佳或不尽如人意，就很容易遭到市场抛售。从这一点看，由于太阳能产业相关公司今年业绩大多亏损，即使太阳能板块真的成为市场热点，能给大盘走势多少支撑还有待进一步观察。