⊙记者 朱周良 ○编辑 王晓华

  和所有其他大行一样，渣打也在其年度全球经济展望报告中花了大量篇幅来探讨中国经济的前景。

  “在本报告中，我们关注所有的主要地区和大型经济体，但由于2012年初世界经济放缓，且鉴于中国增长对世界经济的重要性，我们可能会更专注于中国。”渣打的经济学家们写道。

  渣打表示，考虑到外部环境不利，如果2012年第一季度中国经济放缓，“一点也不足为奇”。但此后，受政策刺激推动，中国经济应会复苏。根据渣打的预测，中国2012年的实际GDP增长可能为8.1%，2013年上升到8.7%。

  在内需方面，渣打预计，个人消费在2012年的增速将与2011年相同，同比增长约为9%。就通胀而言，渣打认为这在2012年将不再是个问题。预计2012年中国的平均通胀率同比增长2%，2013年预计增长3.6%。

  从外需看，渣打预测中国2012年的净出口增长会下降1个百分点，假设出口名义增长率为5%，进口为9%。渣打表示，全球的增长环境可能更弱。目前出口占中国GDP增长的15%至20%，但这一领域却占了30%至40%的制造业产出的增长。

  渣打还特别提到了中国的房地产行业。该行预计，中国的一线和二线城市房价会下降20%，全国范围只会下降5%到10%。2012年二季度，为了防止出现房地产市场“崩盘”，当局可能会放松一些政策。房地产市场可能出现“软着陆”。

  在货币政策方面，渣打预计，人民银行会固定其贷款额度，2012年新贷款目标大概为8.5万亿元人民币，高于2011年的7.5万亿。

  “我们预计，如果外部需求出现重大的负面冲击，如果就业市场出现大的衰退，那么就会出现一、两次利率下调。”以王志浩为首的渣打中国研究团队认为。但该行也指出，中国的利率已经很低，没有必要再大幅下调。关于存款准备金率，渣打预计今年中国将以每次0.5个百分点的幅度再下调五次存准率。

  财政政策方面，渣打预计中国在2012年将保持积极主动的财政政策，但是这里的“积极主动”往往指的是“支持再平衡”，而不是“促进经济活动”。财政部将继续通过服务部门（包括金融服务）推行增值税，代替营业税。财政部还将对战略产业减税。

  渣打预计，2012年上半年，人民币对美元将缓慢升值2.1%，到年底美元对人民币汇率将降到6.21。外汇流出可能因房地产市场下行等因素而加速，其结果将是美元对人民币汇率的更大波动，但年内人民币小幅升值应该是必然的。

  从全球来看，渣打认为，虽然世界上的许多国家在未来几年都将经历困难的政策环境，但预计中国经济将继续得以顺利发展。