⊙记者 涂艳 ○编辑 王诚诚

  节后首日的A股表现似乎没有之前广泛预期中“给力”，然而，基金认为今年市场将强于去年，目前普遍期待流动性回暖带来的机会。

  南方基金认为，反弹是否能演变为反转依然有待货币政策和经济数据的支撑。对于流动性，目前货币政策的拐点已现，政策放松力度将是决定市场走势的重要因素。总体来看，在持续一年的宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国通胀压力已明显减弱，政策已没有进一步紧缩的必要。经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来反弹的动力。整体来看，去年市场主基调是下跌，今年市场的主基调是反弹。

  春节期间，海外市场涨跌互现，美联储进一步延长了零利率政策的时间；希腊债务的僵局还在持续，且有向葡萄牙蔓延的迹象，但欧洲央行之前释放的大量流动性正在对欧洲国债市场构成支持，欧洲各国除葡萄牙以外国债收益率均有明显下降。

  而基金认为，节前增量资金入场的预期或许可以成为推动市场反弹的一个重要原因。新华基金认为，受周期性行业节前上涨影响，节后市场出现回调，但在长假期间外围市场强势上涨，以及节前总理表态要提振股市信心等众多利好的围绕下，节后A股市场总体有望继续上行。

  但也有基金表示，从探底、筑底阶段到股市回暖，时间尚难清晰界定，关键在于政策出台的时间、节奏和力度，目前判断分界点可能在二季度。面前期待流动性回暖带来的反弹机会还尚早。

  南方基金还指出，流动性问题成为造成市场波动的一个重要因素。节前央行进行逆回购操作为市场注入流动性，节后市场资金面有望进一步好转。逆回购虽然可以缓解节前的资金压力，但是在外汇占款持续负增长的情况下，市场对于下调存款准备金依然有较高的预期。面前市场估值处于历史低位，如果节后市场资金利率继续下降、存款准备金继续下调，市场反弹才有望延续。

  昨日Shibor显示，银行间资金价格高位回落至正常水平，其中7天shibor报在4.3463%，隔夜品种为2.8578%，显示节后市场流动性得到舒缓。

  但也有基金认为，随着春节银行备付压力的缓解，节后流动性将季节性改善，但对此类行情不宜预期过高。