⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  昨日股市以一根强有力的中阳一扫龙年伊始的阴霾，显示了尽管近期市场春寒料峭，但行情依然在顽强前行中。

  中阳收复2300点

  昨日股市开盘依然纠结，一方面连日回调仍然让投资者忐忑不安，另一方面隔夜周边股市的强劲表现又多少让人有所期待。

  从周边市场看，隔夜美股再度上涨0.66%，而欧洲主要股市涨幅更是高达2%上下。而且，这些强势表现都是在春节A股休市期间，它们已经大涨的基础上。相比之下，A股不但没有实现龙年开门红，且出现了持续回调。综观龙年伊始的走势，先是本周首个交易日的大跌，随后是下跌中继形态的阳十字星，而周三在盘中上摸2305点后，更是一举跌破市场人士较为看重的10日均线。所以投资者对于昨日的走势，更多是预测还会跌多少，更有甚者断言大盘将再度击破2132点的前期低点。

  从盘面看，早市虽有两桶油和煤炭板块的拉升，但随着领头羊恒源煤电涨停被打开，大盘再度走软。午后在三大行等金融板块的持续拉升下，大盘终于拉出收复2300点的中阳线。这根阳线之所以极为难得，除了形成阳包阴形态外，更在于其出现在市场似乎利空不断以及投资者几乎再度陷入极度悲观的氛围之时。

  市场氛围春寒料峭

  春节后的股市之所以没有沿袭兔尾上翘走势，原因依然在于投资者对供需关系的担忧。

  一是休假期间没有存准率再度下调的消息。二是人保部声称，养老金没有进入股市的计划。三是节后IPO明显有加速迹象。这些问题说到底，仍然是市场的供需改善的问题。人们注意到，从2132点起来的行情，很大程度上是因为投资者对供需关系预期得到有效提振的结果。先是两根拔地而起的长阳线，其市场背景一是汇金公司再度大幅增持三大行，二是温总理提出要提振股市信心、促进一二级市场协调健康发展。而1月17日的一根百点长阳，则是因为媒体一则南方某省千亿养老金已获准入市，一季度开始进入股市。

  然而，节后的情况则让人揪心，且不说存准率下调没有下文，关于养老金入市的问题则说法众多，至少很难很快入市。另一方面，人们发现新股的发行节奏大大加快。据统计，下周发行的新股居然多达8只，而且本周有只新股发行的市盈率则高达82倍，说明“三高”现象仍没有改变。

  尤其让投资者担心的是昨日公布的IPO待审公司竟多达500多家。而去年一年上市的新股仅200多家。

  平衡供需已成焦点

  昨日一根中阳虽然化解了近期的市场颓势，但行情能走多远，2012年的股市能否脱离险境，很大程度上与真正做到金融工作会议上提出的“促进一二级市场协调健康发展”有关。

  值得欣慰的是，新任证监会主席郭树清就任以来就引入养老金等增量资金做了大量工作。但问题是，第一，养老金等能否很快到位，引导和鼓舞投资者的入市信心；第二，待审的500多家公司，如何在保持二级市场承受力的前提下稳妥发行上市；第三，在目前养老基金入市尚有一段时间的情况下，维护目前逐渐转好的股市，更好吸引而不是吓退仍在股市中坚持的投资者。

  从技术面看，自2132点上行以来，行情尽管走得坎坎坷坷，但市场仍然保持了较好的短期上升通道。在CPI已经回落、存准率有望继续调低的情况下，只要供需失衡能够不断改善，很可能吸引和唤回众多场外资金。只有这样，才能使行情走得更高，也更有利于IPO的顺利进行，更有利于一二级市场的协调健康发展。