■机构观点

  世纪证券：能源结构转型加速，清洁能源投资成为重点，关注核电重启和水电建设加速：（1）发展核电是必然选择，到2020年核电装机容量将达到7000万千瓦，AP1000三代核电技术将成为安全核电的保障，预计在建项目和新项目带来核电设备需求超过3300亿元；（2）“十二五”期间，水电发展将提速。根据水电规划，我们预测“十二五”期间对水电设备需求为1046亿元，年均209亿元，水电设备提供商订单将获得快速增长。

  高华证券：尽管近期股价上涨，我们仍看好中国独立发电企业。我们预计：煤价疲软和政府扶持政策将改善独立发电企业（当前市盈率估值较2006年以来的历史均值低35%）的净资产回报率和现金流：

  一，预计2012年现货煤价将同比持平，国内和周边煤炭总供给大于总需求都可能会令煤价进一步下降；二，政府希望避免财务状况吃紧的独立发电企业持续抑制装机容量增长（这可能会导致2014年大范围电力短缺而且无法单单通过上调电价而迅速缓解）。降息可能也会改善独立发电企业的盈利能力和现金流。

  山西证券：国网召开工作会议，2012年电网规划投资低于预期，开工增速高于预期。2012年国家电网公司计划完成固定资产投资3362亿元，同比增长1.79%，其中电网投资3097亿元，同比增长2.58%。总体上看，国家电网投资低于预期，但开工线路增长高于预期，我们认为2012投资低于预期的主要原因是受2011年投资低于预期影响，2011年结转项目相对较少影响了2012年投资。而2012年开工增速较快，奠定了2013年的增长。