⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300现指昨日放量反弹，收复60日均线；期指合约全线上扬，IF1202增仓2319手，攻克2500点整数关口，再创反弹以来新高。

  期现套利方面，与之前几个交易日不同的是，IF1202盘中存在期现套利的机会，日均升水幅度为0.31%，较上一交易日有所提高。期价走势与基差走势之间依旧保持一定的正相关性。14点零4分，期价达日内高点2550.6点，IF1202升水幅度为0.79%，高于平均值；9点41分，期价达日内低点2458.8点，IF1202升水0.28%，低于平均值。

  尽管受到元旦和春节长假因素影响，1月信贷投放依然迅猛。有记者7日获悉，1月工、农、中、建四大银行新增人民币贷款约3200亿元。据此估算，银行业全部新增贷款规模在8000亿元左右。这应该略低于此前市场的乐观预期。短期我们提醒投资者警惕这一消息对盘面的负面冲击，虽然公布当日还没有反应。整体上来看，2月份在最重要的经济数据上存在空白期，即工业增加值下次的公布将要到3月初，所以在2月份很难获得更多新的确定性信息以证明短周期是否见底的问题，所以2月反弹得以维持的理由之一来源于经济数据的难以证伪。此前从技术角度分析，现指周二回调至1月6日与1月17日低点所构成的反弹支撑线附近，因此还难言缓慢反弹格局结束。近期盘中波动较大，也给投资者带来了交易难度。另外一点，我们本周一直提的持仓，昨日IF1202增仓2319手，升水幅度有所提高，多头有再度进场嫌疑。目前的价位相对于多头的持仓成本来说依然有利，因此短期获利回吐或为强势调整。昨日现指成交量放大，期指持仓量跟进，缓慢格局依然延续之中。操作方面，此前建议部分多单逢高获利了结，余留仓位持有，维持既定仓位，止损位参考2430点，周四重点关注CPI数据。IF1202上方压力位参考2560点，下方支撑位参考2500点。