⊙记者 石贝贝 ○编辑 衡道庆

  昨日国家统计局公布1月CPI和PPI数据后，多位外资投行经济学家对本报记者表示，尽管1月CPI同比增速反弹至4.5%，高于此前市场预期，但预计CPI下行趋势未改。短期来看，CPI反弹可能使得货币政策更趋谨慎，预计2012年宏观政策基调将大体保持稳定，整体货币政策仍偏宽松，2月央行仍有可能下调存准率。

  1月CPI同比增速高于此前市场预期的4.0%，主要由于食品价格涨幅超预期所致。瑞银中国首席经济学家汪涛昨日表示，推动食品价格上涨的主要因素包括春节需求、寒冷天气，以及节假日中可能出现的劳动力和交通供应短缺。但经过季节性调整并剔除春节效应之后，CPI环比增势继2011年下半年明显回落之后有所企稳。

  高于预期的1月CPI数据也暗示了通胀压力仍较大，这也将使得货币政策更趋谨慎。汪涛则认为，全年CPI下行趋势并未改变，PPI的继续下滑也表明上游价格压力很小。因此，信贷目标以及其他宏观政策基调不会因1月份CPI反弹而发生变化。预计2012年宏观政策基调将大体保持稳定，信贷将小幅放松。