⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  年初以来市场走出一波反弹。在部分基金经理看来，虽然看好反弹有望继续，但大幅向上的空间有限，今年或更多的是结构性机会，趋势性反转的出现仍需要经济基本面的支持和市场对经济基本面信心的逐渐恢复。

  “在今年经济环境的弱平衡下，股市更多将表现为震荡走势。” 泰信蓝筹精选基金经理如是表示。其背后的逻辑是，经历了去年的大幅调整，2012年A股市场整体估值中枢继续下移的空间已经有限。但受到房地产投资下滑的拖累，今年经济整体形势不容乐观，同时中央经济工作会议确定整体政策环境是稳增长。经济环境的弱平衡下，股市更多将表现为震荡走势，重点关注结构性机会。

  申万菱信基金则认为，经过2011年A股持续大幅下跌后，市场估值已处于较低水平，部分行业的负面预期已被充分消化，当前阻碍市场持续向好的因素则在于企业盈利预期的下滑和宏观经济的不明朗。2012年A股市场很难期待有较大的行情出现，但总体比2011年相对乐观。基于估值基本处于底部区域，预计市场向下调整的空间有限，但是震荡依旧。投资上，将在震荡行情中寻找结构性机会。

  大成新锐产业股票基金拟任基金经理也表示，近期A股表现已比较犹豫，此轮反弹行情不能构成大级别反弹，更不是反转。目前，困扰股市的最主要问题是，经济的潜在增速会下滑到何种地步以及未来经济的动力究竟来自何处。前者会直接影响市场对权重股未来基本面的判断，从而影响权重股股价走势；后者则会影响到投资者对于投资品种的选择。

  不过，尽管预判全年整体向上的空间不大，但基金经理纷纷表示今年会比去年要乐观，或出现更多结构性机会。

  “从年初以来的市场活跃度看，我们欣喜地看到个股机会层出不穷，自下而上的机会明显多于去年。” 泰信蓝筹精选基金经理如是表示，并指出，上半年出现震荡向上的可能性非常大，重点关注有望成为经济转型期新的经济助推器的行业。如拟建和在建重点工程和项目集中的电网、铁路、核电等行业。传媒、现代服务以及战略新兴产业也将是未来政策重点扶植的领域。此外也看好估值下行已经反映业绩悲观预期的地产、煤炭、金融、汽车等行业。

  招商基金指出，相对小盘成长股，今年大盘蓝筹股或延续2011年的优势。行业配置角度，看好景气和估值水平触底的行业，如保险。此外，受益于中央基建投资恢复的水利、电力设备和光通信板块等。另外，科技类和消费类股票过去一年大面积调整，也存在逢低吸纳的机遇。

  天治基金则表示，今年市场资金仍将处于“紧平衡”状态，大部分行业赢利确定性不高，政策可调整的手段与空间不大，市场或仍维持震荡格局。行业配置上，看好稳定增长的消费品行业、快速增长的信息服务、电子行业,以及赢利确定性高的中小公司。