基金暂未大规模参与期指

  专家称市场效果中性

  ⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  随着公募基金开出了首批股指期货的交易编码，股指期货市场又多了一个重要的机构投资者。记者从相关基金的开户期货公司了解到，截至目前，一方面是行情持续走好导致套保需求降低，一方面是人才和系统还需适应，相关基金尚未实质性地进行股指期货操作。专家表示，基金入场并非意味着做空力量的增加，相反起到减少市场波动，增加期指市场流动性的作用，从趋势来看效果属于中性。

  据悉，南方基金和国投瑞银同时获批成为取得中国金融期货交易所首批公募基金套保交易编码的基金公司，这标志着在基金专户产品“试水”之后，公募产品也正式步入了期指时代。基金的入场究竟会对期指走势带来怎样的影响，记者就此走访了若干家公募基金的开户商，听听他们的看法。

  “暂时公募基金还没有大规模动手做。”一家承担公募基金开户的期货公司负责人告诉记者，要直接操作，相关基金可能还有一些技术问题要克服。一是基金的系统主要是恒生系统，而股指期货的市场操作方面还需要用到别的专业系统，因此在技术上还有点小障碍。二是基金中原本就缺乏操作期货的人才，现在立刻做起来还有些困难。

  该负责人也表示，最近市场走势不错，沪深300指数连续上扬，这也会让公募基金在做套保变得不那么积极。“既然市场涨得不错，那么这个时候是不是该放几张空单做套保，可能他们觉得时机没那么好。”他表示，虽然实质性的操作会较少，但是一旦准备就绪，那么基金也随时会用小仓位“练手”。

  东证期货高级顾问方世圣表示，从全球范围看，公募基金对于股指期货的参与都不是特别深。“公募的风格就是买入持有，他们比的是相对收益，因此指数涨跌对他们来说没那么重要，所以对股指期货普遍都没那么积极。”

  “基金入场，对于行情没有太大的影响。”方世圣表示，让公募基金进场，其实也就是给它们多一个交易工具而已，这些机构投资者越多，股指期货市场的厚度就越好，市场的流动性会进一步改善。由于基金做的是套保，持仓都是双向的，因此对于行情走势其实没有利好与利空之分。据了解，基金专户理财产品早就可以做股指期货，此前已经有68家基金专户产品在进行期指操作，事实证明对行情影响不大。

  业内人士表示，基金入场，即便是看上去增加了空单的头寸，那也同时意味着减少了股票的卖盘，对于趋势不构成影响，“市场该怎么走还是怎么走”。

  当然，基金的入场对于期货行业来说则是大事。“对于做机构客户做得比较成熟的期货公司来说，现在面临着不少机会。”方世圣表示，2010年9月，东证期货曾首批帮助基金专户取得股指期货交易编码，今年2月初，又再度为券商资管产品申请到了第一批套利交易编码，公司在机构开发上有了专长之后，发展会更为顺利。

  业内人士表示，公募基金的长处是在股市领域，而期货公司在策略、应变、避险上比较有经验，只有在这些环节上有突出的优势，才会对公募基金具备足够的“吸引力”。