⊙李剑锋 ○主持 梁伟

  王曰：“叟，不远千里而来，亦将有以利吾国乎？”

  孟子对曰：“王何必曰利？亦有仁义而已矣”。

  这段话出自《孟子》，说的是孟子去见梁惠王，梁惠王关心的是，老夫子不远千里而来，能给自己国家带来什么利益。而孟子却说，何必一开口就讲利，有仁义就行了。后人提起这段对话，往往觉得老夫子有些迂腐，那个年代，讲讲利益就不错了，还奢望什么仁义。

  其实这个问题可以从两方面看，战国时期，诸侯争霸，各国首先要解决的是生存问题，如果光讲仁义，不讲利益，无法在短期内富国强兵，很容易被其他国家灭亡，最终仁义也就成为无源之水无本之木。但一旦解决了生存问题，还是只讲利益的话，国家也难以长治久安，秦灭六国，统一中原，一味严刑峻法，仅历三世而亡。

  中国股市成立以来，一直以来就是各种各样利益集中的地方。首先是融资的利益，为国有企业募集资金、积累资本是市场形成的初始动力之一，也是我国证券市场最基本的功能之一。之后，这一功能逐渐发展成扩大全社会直接融资规模，为各类企业的发展募集资金。其次是赚钱的利益。不管是机构投资者还是散户投资人，参与市场当然是希望在市场上赚钱，而广大中介机构，也都需要依靠市场的运作来赚取利润。

  对一个市场来说，讲利益本是很正常的事，但同样的，在解决了一些初始的生存和发展问题之后，为了市场的长远健康发展，无疑也需要超脱“利”的阶段，从体制机制上进行一些深层次的变革。

  日前，中国证监会投资者保护局有关负责人称，近两年来，股市持续下跌，中小投资者普遍没有赚钱。他分析认为，造成这种局面的原因是市场结构不够合理，市场运行体制机制还存在不少问题。比如市场存在的新股热、恶炒ST股等问题，极大地损害了广大投资者的利益。对此，监管部门高度重视，正在积极研究解决办法。这应该可以看作市场在持续发生深层次变革的又一个迹象。

  大家都希望股市永远走牛，但事实是，市场是一个复杂的系统，除开体制机制本身外，涨跌还受到多种因素的影响，从国际国内的政治经济形势，到中观产业发展状况，再到上市公司的经营业绩与前景，市场流动性状况，等等，都与市场的走势息息相关，而任何一个国家股市的监管者，都无法对这么多变量负责，自然也很难对股市涨跌负责。所以，逐渐让“利”归市场，“义”归监管，也许是一个较好的选择。

  现阶段，之所以要着重提保护投资者利益，是因为多年来股市运行过程中，在各种因素的交织影响下，利益较多地向上市公司以及中介机构倾斜，一些中小投资者的合法权益受到了损害。以海外的经验看，股市最大的“仁义”其实是公开、公平、公正，让市场的每一个参与者，不管是上市公司、机构投资人、普通投资人，还是各类投资机构，都能在一个透明的市场环境下发展与博弈，每个参与者对自己的行为负责，每个合规参与者的正当权益都得到保护，而让所有违规行为都受到相应处罚。

  希望随着改革的逐渐推进，有一天，中国股市不用再刻意提及保护投资者利益。何必曰利，仁义而已。