■最新评级

  科大讯飞 语音识别渐入佳境

  公司2011 年语音识别方案中标招行、工行、中信等银行的电话银行系统。公司语音识别引擎在海量业务受理、实时动态信息查询、自助语音服务业务上可以替代人工，提供24小时不间断的服务，通过替代按键式的多层层级菜单提升了用户体验。科大讯飞与国内的大部分电视机厂商都建立了合作关系，有望分享智能电视行业的高速发展。在其他电子产品，如手机、车载导航系统上都已经有应用语音识别技术的产品，2011年12 月合肥三洋推出了支持语音识别的微波炉，未来语音识别技术在电子产品上的应用将越来越广泛。公司在呼叫中心的行业应用投入估计在2013 年会贡献可观盈利，我们预计2012 年公司在移动应用业务上仍以投入为主。预计公司11-13 年每股收益0.55、0.74、1.21元，维持“增持”评级。（湘财证券 朱程辉 S0500511040001）

  百视通 从新媒体运营到互联网增值

  随着播控平台格局确定和电信宽带的提速，电信运营商免费IPTV推广模式，势必刺激IPTV 用户的猛增。我们预期合资公司的平台建设和运营外包给百视通，公司总的分成比例要超过其股权的份额。我们预期2012年我国IPTV用户将达到2649万户，渗透率达到14%，2015年我国的IPTV用户将达到8017万户，渗透率达到30%。公司新媒体发展战略是以内容为核心、以各种新媒体运营平台为支撑的“一云多屏”，公司是新媒体平台运营商，未来的核心价值在于架构于新媒体用户之上的增值业务。我们认为公司的未来发展是A+X 的模式，公司未来战略像互联网企业一样，其价值在于X。未来六个月内，评级为“跑赢大市”。

  （上海证券 张涛 S0870510120023）

  雅本化学 受益罗氏黑色素瘤药物欧洲获批

  公司产品定位高端，专业从事高级农药、医药中间体产品的研发、生产和销售。公司以定制业务为主营业务，主要产品可划分为两大系列四大类，即农药中间体系列（含杀虫剂中间体和除草剂中间体）和医药中间体系列（含抗肿瘤药中间体和抗癫痫药中间体）。罗氏制药于2月20日公布：该公司研发的黑色素瘤药物Zelboraf 获得在欧洲的销售许可，并作为因BRAF V600 基因突变引起的晚期黑色素瘤病人的单一治疗药物。罗氏黑色素瘤药物获得在欧洲销售许可有望利好公司抗肿瘤药中间体业务，公司是罗氏制药黑色素瘤药物Zelboraf 的中间体主要供应商，将受益于该药物在欧洲市场的销售。据英国每日邮报报道，仅英国每年就有1.17 万人被确诊为黑色素瘤，且每年死亡人数在2000 人。我们预测公司2011~2013 年每股净收益分别为0.49 元，0.70 元和0.89 元。维持公司买入评级。（东方证券 王晶 S0860200010013等）