融通基金王建强：未来三个月或为创业板投资最佳时点

  ⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  融通创业板指数基金拟任基金经理王建强日前接受《上海证券报》采访时认为，中长期来看股票资产具有很大吸引力，但反弹行情持续到三月份可能面临调整，不过，三月份至六月份之间，可能是年内投资创业板较好的时间段。

  王建强向记者表示，就一般投资者可以配置的资产来看，债券、房地产、股票三大类资产中，2012年股票资产的吸引力相对更高。他认为主要有三方面的理由，首先是在持续的调控压制下，国内的经济增长将在2012年的二季度寻找到潜在增长的下限，从2012年的三四季度开始将进入平稳复苏的阶段，在平稳复苏阶段上市公司整体的盈利水平和盈利质量将得到改善；其次，2012年实体经济对资金的需求以及贷款的结构性短缺的问题将比2011年有较好的改善，对于A股市场估值中枢压制较大的实际利率水平将有所下降，A股市场整体估值水平将有所恢复；此外，2012年是对于中期增长潜力逐步明确的一年，随着地方政府换届完成，对于中期增长潜力的怀疑将会有所下降，城市化进程的深化发展将引领中国经济进入新一轮5-10年的平稳增长期，股市也将进入一个新的阶段。

  而在当前市场持续反弹的背景下，王建强认为，单就年初以来的这一轮反弹看，目前已经进入一个比较敏感的位置，季节性复苏和流动性相对充裕推动的本轮反弹面临后继乏力的境地。从后续时间可能存在的影响因素及市场表现的相互作用看，目前需要重点观察的主要因素包括季节性复苏是否出乎意料。他强调，目前来看，复苏大幅度超出预期的可能比较小，负面因素的表现还未明晰；而对于实际利率下降的预期，目前从银行理财产品的情况来看，似乎还不明显。三月份行情将面临较为纠结的状况。他进一步认为，目前投资者尚未形成对于市场中场期增长驱动因素的普遍认同，后续新增的驱动力量也未明确。

  对于外界认为高层提倡投资蓝筹板块可能会对创业板品种形成打压，王建强则认为，创业板在目前确实面临一定的压力，例如新的发行制度改革和退市制度的明确，或者可能出现的其他交易品种的开放等，但是目前所能观察到的种种政策可能，从实质上来看，却是有利于降低创业板股票的发行市盈率，有利于减少一级市场过度获利和提高对于上市公司的监督约束。

  “高层提倡投资蓝筹板块不等于这将打压创业板品种。”王建强强调，从资产价格对于新增资金的弹性来看，创业板和中小板远远超过蓝筹板块。正是因为目前阶段面临的一系列压制因素，个人认为在三月份至六月份之间，是年内投资创业板较好的选择时间段。