建信基金梁洪昀：复苏行情或将上演

  ⊙本报记者 丁宁

  年内大盘有所反弹，建信深证100指数增强型基金拟任基金经理梁洪昀表示，前期较长时间段的下跌使得市场点位与估值双底格局逐步形成，我国经济目前已经处于从衰退向复苏的过渡期，一幕复苏行情或将上演。

  “2011年市场不断下跌使得投资者信心锐减，对实体经济的担忧更是加重了整个市场的悲观氛围。但前期较长时间段的下跌使A股市场迎来了点位与估值双底的较好投资机遇，这也是近期市场呈逐步回暖之势的重要原因。”梁洪昀表示：“展望未来，以投资时钟为基础的经济周期轮动看，我国经济目前已经处于从衰退向复苏的过渡期，一幕复苏行情或将上演。”

  梁洪昀表示，从指数点位看，前期的下跌使几个市场代表性指数进入低位，仅2011年一年，上证指数就下跌了21.68%，沪深300指数下跌25.01%，深证成指下跌28.41%。在这样大幅的下跌中，上证综指、沪深300指数以及深证成指等都跌回到历史较低水平，上证综指甚至跌回到10年前的水平，从长期看，当前市场点位处在底部区域。

  “鉴于当前市场处于点位估值双底部，未来从中长期来看仍有较大的向上空间，将为指数基金提供较为理想的建仓时机。”梁洪昀表示。而在上述市场环境下，建信深证100指数增强型基金有望实现进攻性和防守性的较好结合。

  “从进攻性上讲，建信深证100指数增强基金具有较高的股票仓位，未来完成建仓后，如果市场上涨那么该基金将会直接受益于此，尤其深证100指数的成长性良好，行业分布均衡，能适应不同经济周期和行业风格轮动，因行业轮动而带来的波动较小，也在一定程度上较好地保证了该基金的投资表现。”梁洪昀说：“从历史经验来看，当市场处于底部区域时，被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹。”

  当然，复苏中既有机遇也会有风险，投资者要做到攻守兼备，把握机遇的同时警惕风险，这就需要投资品种兼具防守功能。

  从防守性来看，深证100指数的历史估值走势显示，当前深证100指数的估值水平已经处于2006年以来的较低水平，除了2008年金融危机时期有短暂的几个月估值低于当前水平，其他时间估值均高于目前水平。

  “我们认为深证100指数当前较低的估值水平使得其进一步下行的空间有限，具备一定的防御能力。这也是我们选择在当前时点发行该基金的原因，这一时点将为该基金提供一个较好的建仓时机，帮助我们把握市场回暖带来的投资机会。”梁洪昀表示。