水泥是国民经济建设的重要基础原材料，广泛应用于工业、农业、交通、水利、国防、民用等各种类型的建筑工程。水泥行业作为国民经济建设的传统建筑材料行业，属于典型的投资拉动型行业，与全社会固定资产投资有着十分密切的关系。同时，水泥行业属于资源、能源消耗型行业，其发展与石灰石、煤炭、电力等相关产业的发展状况密切相关。高速增长的全社会固定资产投资带动了中国水泥行业的高速发展。

  水泥生产技术主要分为立窑技术和旋窑技术。立窑技术根据机械化程度又可分为普通立窑技术和机械化立窑技术。旋窑技术根据先进程度又可分为湿法、半干法和干法（新型干法、普通干法）等不同的生产工艺。新型干法技术主要用于高强度水泥的生产，受国家产业政策鼓励。水泥行业与全社会固定资产投资规模、国家基础设施建设和房地产行业的发展状况紧密相关。在销售上，水泥产品由于货运成本等因素影响，有很严格的运输半径，一般公路运输半径约为200 公里、铁路约500 公里，且由于仓储时间不宜过长，销售很大程度上受到运输条件及运距的制约，因而呈现出以本地销售为主的特征。

  下面我们对水泥行业和水泥类股票的近期情况做简要分析。上周全国水泥市场平均价格环比上周回落0.56%。主要体现华东地区的南昌、南京和福州以及中南地区的南宁和郑州，不同区域价格下调5-20元/吨。下游需求继续保持小幅回升趋势。华东地区南昌、南京和福州以及周边区域高标号价格回落20元/吨。从调整过后价格看，福州价格仍在400元/吨以上，南昌和南京均跌至400元/吨以下。江苏北部无意延长停产时间已在陆续开启，当地农村需求良好，但房地产和重点工程项目一般，库存有上升压力；福州市场节前需求一直比较好，节后需求启动缓慢是导致价格下跌的主要原因。另外，华东地区除了受资金短缺影响工程启动慢以外，持续的雨水天气也是影响企业发货不畅的主要原因。近期水泥价格虽小有回调，但随着地产景气回调预期回升，未来需求仍有可能转暖。

  近期水泥股主要跟随房地产刚性需求预期上涨，跟房地产相关的建材、家电等均有不俗表现。但需要投资者注意的是，水泥行业本身出现趋势性上涨可能较低，因为，今年国内和国外宏观经济复杂、经济形势不明朗；而且，房屋销量中长期看能否持续回暖还需要继续观察。在多种不确定性因素下，震荡向上行情应该是大概率事件。可选择区域确定性强和业绩有增长的水泥行业上市公司。

  （CIS）