⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  今年以来债券基金浪潮并未退去。一方面，新发债基受到追捧，平均首募规模完胜股票型基金；另一方面，基金公司纷纷布局信用债基金，信用类产品成为今年以来债券基金创新的一大方向。相关数据显示，企业债、中期票据等信用类投资标的正被基金持续增持。

  最高首募规模达20亿元

  A股市场反弹行情并未阻止债券基金的发行浪潮。目前，6只债券基金正同步发行（A、B类合并成一只计算），包括长信可转债、招商企业债、中银信用增利债券等，而1月以来已经有4只债券基金成立。

  在首募规模方面，今年以来债券基金完胜股票型基金。数据显示，股票型基金“越发越小”，今年以来成立的8只股基平均首募规模仅为6.8亿元，而债基的平均首募规模约11亿元。其中，融通四季添利债基首募12.8亿元，而博时天颐债基则交出了20.6亿元的首募成绩单，位居所有基金之首。此外，即将结束发行的广发聚财信用债基目前认购规模也已超过20亿元。

  专业人士分析，博时天颐债基是一只具有养老金特征的债基产品，在分红方面有为投资者及时锁定收益的特征，且对养老金客户实行认购和申赎费率的优惠政策，结合较强的公司背景，因此取得了较好的首募成绩。

  “在经济延续下滑和政策预期松动的双重驱动下，今年债券市场的确定性机会较大。”一位基金分析师直言，在此背景下，固定收益类产品价值凸显，基金公司纷纷借机发行债券基金。此外，一些去年新成立的基金公司或从完善产品线角度出发，也在加大债券型产品的布局，方正富邦、财通、纽银梅隆西部、富安达等均已申报债券基金产品。

  信用债产品成创新方向

  值得注意的是，近期多只信用类债券基金集中发行。继前期融通四季添利债基成立之后，中银信用增利债基、招商产业债基、景顺长城优信增利债基、广发聚财信用债基等都纷纷打出了“信用债”的投资主题。“主投信用债的债基已经成为今年以来债券基金创新的一大方向。” 华泰联合证券分析师王昉如是表示。

  据了解，与利率类产品相区别，信用债类基金将重点投资于短融、中票、企业债、公司债等信用债。以正在发行的广发聚财信用债基为例，该基金固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中对信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的80%。据相关人士透露，该基金目前累计认购规模已经超过20亿元。

  “目前信用债无论是绝对收益还是信用利差都处于历史相对高位，配置时点很好。从宏观经济来看，经济增速和通胀仍处于双回落的大背景下，债券牛市有望延续。”某拟任债券基金经理如是表示。

  华泰联合证券王群航则指出，信用债债基的集中发行与信用债市场的快速扩张有关。未来，“高收益债”（即垃圾债）是否会纳入信用债基金的投资范围值得密切关注。

  事实上，基金公司确实整体偏爱信用债。根据中国债券信息网数据显示，今年以来基金在持续增持企业债。去年年底，基金整体持有企业债2406.55亿元，今年1月为2524.08亿元，2月继续增加至2552.73亿元。此外，2月末基金持有的中期票据也由去年末的5036.10亿元增加至5353.93亿元。