■最新评级

  浦东建设 2012年或迎来业绩拐点

  公司拟以不低于7.22元的价格发行不超过1.6亿股股票，募集资金不超过20亿元，通过向浦兴公司增资的方式，以浦兴公司为主体投资建设上海迪士尼四条市政配套道路项目，项目总投资39.2亿元，BT模式建设。迪士尼项目在近期将为公司带来高毛利率的施工业务，而步入回购期后将为公司带来投资收益和一次性审价差，对公司远期业绩做出贡献。我们判断公司北通道项目一次性审价差将在12年部分结算，同时迪士尼配套项目的陆续开工将为公司施工业务带来体量的增长和毛利率的提升，2012年公司业绩有望迎来拐点。我们预测公司2012、13、14年EPS分别为0.80、1.00、1.16元，维持“推荐”评级。（国信证券 邱波 S0980510120021）

  福田汽车 逐渐形成核心竞争力

  2011年行业整体面临结构调整，公司加快建设发展核心业务，并在此基础上加快形成核心竞争力。2011年4月，欧曼数字化工厂正式投产，生产GTL及高端中重卡产品，使欧曼年产能提升至18万辆；9月和12月，公司与戴姆勒股份公司及戴姆勒东北亚公司合资项目获批以及福田戴姆勒公司注册成立，合资公司将重点建设中重型载货汽车及发动机项目；除整车项目外，2011年，北京福田康明斯发动机销量大增至5.1万台，增幅为174.7%，其中2.8L及3.8L高性能轻型柴油机，能够满足欧Ⅳ、欧Ⅴ及以上排放法规要求，符合国家产业发展方向，将为公司保持和争取在国内甚至世界商用车市场的竞争优势提供有力保障。2012年，行业发展面临的国际、国内政治和经济形势将更为复杂。预计2012、2013和2014年基本每股收益分别为0.64元、0.72元和0.81元，维持原“增持”评级。

  （西南证券 刘峰 S1250511110002）

  中国卫星 卫星应用蓄势待发

  2011年，以卫星研制业务为主的航天东方红卫星净利润增长12.5%（2010年下降1.3%）、以卫星应用为主的航天恒星科技净利润增长27.4%（2010年增速13.4%）。我们认为卫星应用（包括卫星通信、卫星导航、卫星遥感等）的增长率将在2012年进一步加快。航天投资及航天基金增资航天恒星科技3.5亿元、增资后合计持有航天恒星科技23.33%股权，增资资金主要用于一体化遥感应用平台研制、机载数据链与系统应用、新一代VSAT系统研制等卫星应用领域重点项目。我们认为，在卫星通信、北斗卫星导航产业处于爆发性成长初期，该增资有助于进一步加速公司卫星应用业务的市场拓展。我们预测公司2012－2014年每股收益分别为0.37元、0.45元、0.54元，暂不给予评级。（海通证券 袁兵兵S0850511100003）